澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議日前決定將基準(zhǔn)隔夜拆借利率下調(diào)25點(diǎn)，降至2.25%，達(dá)到歷史低位。降息固然對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)是一劑猛藥，但對(duì)房地產(chǎn)等行業(yè)的副作用也不容忽視。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議決定將基準(zhǔn)隔夜拆借利率下調(diào)25點(diǎn)，降至2.25%，達(dá)到歷史低位。雖然此前市場(chǎng)對(duì)于澳聯(lián)儲(chǔ)可能降息早有預(yù)期，但澳元還是受利空消息打擊，兌美元匯率應(yīng)聲急挫，暴跌逾百點(diǎn)，創(chuàng)下5年半來新低。

　　這是自2011年11月以來澳聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第七次降息。澳聯(lián)儲(chǔ)給出的降息理由是，鑒于大宗商品價(jià)格下滑，通脹率在可控區(qū)間，澳元匯率仍高于基本面價(jià)值，預(yù)計(jì)降息將支持提振需求等等。但降息的目的只有一個(gè)，那就是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　今年以來，受到大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌的影響，特別是煤炭、鐵礦石價(jià)格連創(chuàng)新低，嚴(yán)重拖累了澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就業(yè)形勢(shì)不容樂觀。雖然國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)澳大利亞今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到2.5%以上，但實(shí)際表現(xiàn)可能弱一些。因此，需要通過貨幣貶值重振出口信心。

　　無論怎樣，通過貨幣貶值刺激出口的策略是行之有效的。澳大利亞聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞去年12月份貿(mào)易赤字僅為4.36億澳元。其中，出口繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，增長(zhǎng)1%，而進(jìn)口則因價(jià)格因素下降2.8%。這表明，隨著澳元匯率下跌，澳大利亞的貿(mào)易條件得到了較大改善。

　　降息固然對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)是一劑猛藥，但副作用也不容忽視。此前有不少專家學(xué)者判斷，澳聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易降息，其主要理由就是擔(dān)心房地產(chǎn)已經(jīng)過熱，悉尼和墨爾本等主要城市近年來房地產(chǎn)持續(xù)高燒，降息將加快泡沫形成。此外，雖然澳聯(lián)儲(chǔ)早先就評(píng)估認(rèn)為，兌美元匯率0.75是可以接受的合理價(jià)位，但市場(chǎng)并非總是理性的，很難預(yù)測(cè)市場(chǎng)承壓的底線，而通貨膨脹壓力隨時(shí)會(huì)卷土重來。

　　除了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素的決定作用外，近來國(guó)際貨幣市場(chǎng)風(fēng)云變幻也是澳聯(lián)儲(chǔ)作出降息決定的重要參考依據(jù)。歐洲央行推出新的量化寬松政策，對(duì)世界市場(chǎng)構(gòu)成重大沖擊，美元日益走強(qiáng)，石油等大宗商品進(jìn)一步走軟，對(duì)于那些嚴(yán)重依賴能源和資源出口的國(guó)家來說，無疑將面臨更加嚴(yán)重的通貨膨脹和增長(zhǎng)壓力。上個(gè)月加拿大意外降息，就使得國(guó)際外匯市場(chǎng)上眾多投機(jī)客大跌眼鏡，紛紛倒戈做空，轉(zhuǎn)而預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)更多國(guó)家的降息行動(dòng)。事實(shí)也正是如此。除了早些時(shí)候俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)貨幣出現(xiàn)較大貶值外，近期瑞士、丹麥、印度、新加坡央行的決定都令市場(chǎng)出乎意料。包括日本在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家似乎更加熱衷于采取寬松政策來挽救低迷的經(jīng)濟(jì)，全球貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。