本周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻回落的態(tài)勢(shì)，3400點(diǎn)上方的高寒區(qū)域漸成定局，而且，上證指數(shù)在3400點(diǎn)一線的三重頂形態(tài)也漸趨得到確定?？磥?lái)，短線A股的走勢(shì)的確有些疲軟。

　　市場(chǎng)心態(tài)已轉(zhuǎn)變

　　有一定股齡的投資者可能都有這么一個(gè)感覺(jué)，那就是牛市時(shí)，有利好，暴漲；無(wú)利好，大漲；有利空，小漲。反正結(jié)論就是，牛市，不管有沒(méi)有消息、消息是好是壞，都漲。但是，在熊市時(shí)，有利好，沖高后跳水；無(wú)利好，平開(kāi)后跳水；有利空，跳空低開(kāi)跳水。反正結(jié)論就是，熊市不管有沒(méi)有消息、消息是好是壞，都跌。

　　反觀當(dāng)前A股市場(chǎng)，似乎已經(jīng)到了熊市的邊緣。因?yàn)榻诘睦障㈦m然存在，但相關(guān)各方基本上是在第一時(shí)間內(nèi)予以澄清，比如說(shuō)剩余券商的融資融券的檢查信息，基本上是第一時(shí)間內(nèi)被相關(guān)部門澄清，但A股繼續(xù)疲軟。再比如說(shuō)在周四尾盤(pán)傳來(lái)滬港通的席位30億元掃盤(pán)大盤(pán)藍(lán)籌股，安邦保險(xiǎn)繼續(xù)任性，大肆加倉(cāng)民生銀行至22%的持股比例。可惜的是，A股市場(chǎng)僅僅小幅高開(kāi)，然后沖高，然后低迷，震蕩，跳水。

　　如此的走勢(shì)就說(shuō)明了市場(chǎng)的投資心態(tài)的確發(fā)生了根本性的變化，由2014年11月以來(lái)的積極進(jìn)攻心態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的防御心態(tài)，即有利好信息就反彈一點(diǎn)，但一旦利好消息的效應(yīng)消化完畢后，就再度轉(zhuǎn)為低迷。市場(chǎng)參與者也不像以前那樣奮不顧身地買進(jìn)、買進(jìn)、再買進(jìn)。相反，利用利好消息，紛紛減持，導(dǎo)致了A股市場(chǎng)就出現(xiàn)了沖高受阻回落，3400點(diǎn)漸成三重頭的K線形態(tài)格局。

　　短線壓力增強(qiáng) 仍將慣性下移

　　歷史經(jīng)驗(yàn)也告訴市場(chǎng)參與者，一旦市場(chǎng)防御心態(tài)形成，那么，邊打邊撤的思維就迅速?gòu)浡谑袌?chǎng)。此時(shí)，A股市場(chǎng)就可能會(huì)反彈高點(diǎn)一波比一波低，從而形成一個(gè)較為清晰的下降通道。也就是說(shuō)，先有頭部形成，然后就會(huì)形成一個(gè)清晰的下降通道。下降通道的時(shí)間周期與空間幅度則主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)層面信息、貨幣政策層面信息。

　　就目前宏觀層面信息來(lái)說(shuō)，并不是很樂(lè)觀。宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力較為沉重，越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為我國(guó)在2015年的經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)低于2014年，從而抑制著對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)敏感度極高的資源股、工程機(jī)械股等品種的估值重心。只是貨幣政策層面，降準(zhǔn)降息的政策預(yù)期較為強(qiáng)烈，這可能會(huì)成為支撐多頭持股底氣的信心之源泉。但值得指出的是，一旦市場(chǎng)弱勢(shì)心態(tài)形成，那么，即便是降準(zhǔn)、降息，A股可能會(huì)也出現(xiàn)低迷的態(tài)勢(shì)，就如同2001年至2002年的那兩年行情一樣。

　　據(jù)此，對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的走勢(shì)，固然不宜過(guò)于悲觀，畢竟滬深兩市目前還有5000億的成交金額，多頭隨時(shí)可以反撲。但從近期的投資心態(tài)的轉(zhuǎn)變以及K線形態(tài)較為清晰的下降通道等因素來(lái)說(shuō)，大盤(pán)的強(qiáng)有力的彈升行情已不宜期待。

　　降低倉(cāng)位 精選高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)股

　　正因?yàn)槿绱耍诓僮髦?，建議投資者需要積極調(diào)整操作策略。加大對(duì)大市值品種、工程建筑股、工程機(jī)械股、資源股的減持力度，以便降低倉(cāng)位，為未來(lái)的調(diào)整行情準(zhǔn)備更多的現(xiàn)金流。

　　與此同時(shí)，利用盤(pán)中的急跌積極跟蹤高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)股，因?yàn)楦叱砷L(zhǎng)產(chǎn)業(yè)股可以通過(guò)業(yè)績(jī)的持續(xù)高成長(zhǎng)來(lái)削弱股價(jià)的回落壓力、高估值的壓力。在2010年至2012年間，A股市場(chǎng)仍然出現(xiàn)了富瑞特裝等牛氣沖天的股票，他們的動(dòng)力就來(lái)自于業(yè)績(jī)的持續(xù)快速成長(zhǎng)。而反觀當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)層面、行業(yè)層面，新的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)持續(xù)涌現(xiàn)，所以，互聯(lián)網(wǎng)金融、生物技術(shù)、大數(shù)據(jù)等諸多產(chǎn)業(yè)股仍可跟蹤。(金百臨咨詢 秦洪)