1月30日晚間，某報(bào)記者的微博出現(xiàn)了一行字“民生銀行行長(zhǎng)毛曉峰先生……”，一場(chǎng)席卷金融圈、媒體圈、投資圈的“午夜驚魂記”由此拉開(kāi)序幕——很多投資者感到憂(yōu)心忡忡，一些網(wǎng)友擔(dān)心“不會(huì)周一就來(lái)個(gè)一字跌停吧？”不過(guò)，券商對(duì)民生銀行的未來(lái)卻相當(dāng)樂(lè)觀，多認(rèn)為應(yīng)該趁低吸入。

　　聲音 行長(zhǎng)辭職系個(gè)人原因

　　中國(guó)民生銀行新聞發(fā)言人1月31日表示：中國(guó)民生銀行關(guān)注到有關(guān)毛曉峰行長(zhǎng)的傳言。據(jù)我行了解，此事屬毛曉峰個(gè)人原因，與民生銀行經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)。目前我行其他董事、監(jiān)事及高管全部在職在崗，處于正常工作狀態(tài)。

　　目前我行經(jīng)營(yíng)一切正常，未受任何影響，請(qǐng)廣大客戶(hù)放心，我行將繼續(xù)滿(mǎn)足客戶(hù)的一切服務(wù)需求。有關(guān)毛曉峰的具體事宜請(qǐng)以我行的公司公告為準(zhǔn)。

　　同時(shí)稱(chēng)，經(jīng)董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議決議，由董事長(zhǎng)洪崎代行行長(zhǎng)之責(zé)。

　　應(yīng)對(duì) 大股東承諾不會(huì)出售股票

　　民生銀行2月1日上午召開(kāi)由董事長(zhǎng)、代理行長(zhǎng)洪崎、監(jiān)事長(zhǎng)段青山等人出席的高層會(huì)議，稱(chēng)和包括安邦保險(xiǎn)在內(nèi)的大股東達(dá)成高度一致，現(xiàn)有大股東不會(huì)出售股票。同時(shí)，民生銀行將在今年4~5月進(jìn)行換屆，在此之前行長(zhǎng)和黨委書(shū)記人選將有定論。

　　對(duì)于單一最大股東安邦保險(xiǎn)，會(huì)上，民生銀行高管稱(chēng)，與安邦過(guò)去就有很多合作，是很好的朋友，安邦很支持民生的工作，雙方在存款、保險(xiǎn)代銷(xiāo)以及信用卡發(fā)卡上有業(yè)務(wù)合作。安邦保險(xiǎn)投資民生銀行是財(cái)務(wù)投資。民生高管還指安邦管理不錯(cuò)，吳小暉本人理念先進(jìn)，安邦對(duì)民生經(jīng)營(yíng)沒(méi)有影響。

　　會(huì)議稱(chēng)截至目前，民生銀行資金進(jìn)出完全正常，沒(méi)有一起特殊人群聚集事件，客服客戶(hù)來(lái)電咨詢(xún)正常。

　　動(dòng)作 安邦保險(xiǎn)兩個(gè)月12次增持

　　兩個(gè)月間，安邦保險(xiǎn)對(duì)民生銀行的瘋狂增持未曾停歇。在連續(xù)12次增持民生銀行后，安邦保險(xiǎn)持有民生銀行的股份比例從5%增至22.51%。

　　1月21日安邦保險(xiǎn)以每股9.723元的均價(jià)買(mǎi)進(jìn)1.98億股民生銀行A股，持股比例由19.28%升至20%。兩天后，安邦保險(xiǎn)對(duì)民生銀行繼續(xù)增持，1月23日，以每股均價(jià)10.33元買(mǎi)進(jìn)民生銀行2.95億股。隨后，1月26日，安邦保險(xiǎn)又以每股10.442元的均價(jià)買(mǎi)進(jìn)民生銀行2.33億股的股份。如此來(lái)看，安邦保險(xiǎn)在一周不到的時(shí)間內(nèi)，完成對(duì)民生銀行的三度增持，終于坐上了民生銀行單一最大股東的寶座。 事實(shí)上，自去年11月底舉牌民生銀行后，安邦集團(tuán)在兩個(gè)月內(nèi)對(duì)民生銀行A股進(jìn)行了12次大筆增持。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，合計(jì)耗資超400億元。

　　與安邦保持步調(diào)一致的還有中國(guó)人壽。港交所延時(shí)數(shù)據(jù)顯示，1月28日，中國(guó)人壽增持民生銀行，累計(jì)持有民生銀行A股達(dá)19億股，占民生銀行A股6.98%。

　　不過(guò)，在安邦、中國(guó)人壽步步加碼，連續(xù)增持的情況下，大股東劉永好、盧志強(qiáng)以及董事郭廣昌等人卻不斷減倉(cāng)甚至清倉(cāng)。

　　撤退 20億融資盤(pán)出逃

　　從最新兩融數(shù)據(jù)來(lái)看，截至1月30日，民生銀行融資余額100.86億元。在此之前，民生銀行融資余額在去年7、8月份尚維持在40-50億元之間，伴隨市場(chǎng)的走高，該數(shù)據(jù)由去年11月下旬60余億元持續(xù)飆升至今年初的120億元以上。

　　觀察融資融券交易明細(xì)不難發(fā)現(xiàn)，就在本次黑天鵝爆發(fā)前，民生銀行1月30日融資余額已較1月16日的122.37億元明顯下降20億元，同期單日融資買(mǎi)入額則由每天12.39億元降至5.54億元，融資盤(pán)降杠桿趨勢(shì)明顯。

　　對(duì)比發(fā)現(xiàn)，相較于民生銀行近期20億元融資盤(pán)跑路之現(xiàn)象，同期，招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等均未現(xiàn)類(lèi)似情形，而例如浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行融資余額則不降反增。

　　面對(duì)民生銀行逾20億元融資盤(pán)突降的情形，有資深市場(chǎng)觀察人士指出，近期融資買(mǎi)入民生銀行的資金去杠桿化十分明顯，市場(chǎng)中一些先知先覺(jué)資金、特別是兩融資金，嗅覺(jué)十分靈敏，趕在黑天鵝爆出前出逃亦非個(gè)案。但剩余未出逃的杠桿資金則無(wú)疑將面臨股價(jià)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

　　事例 “巨震”影響到底有多大

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上市公司高管被調(diào)查或落馬，不可避免的會(huì)對(duì)相關(guān)公司產(chǎn)生不利影響，首當(dāng)其沖的便是資本市場(chǎng)上的股價(jià)遭遇打壓。

　　金螳螂，2014年1月27日晚發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事、實(shí)際控制人朱興良先生因涉嫌行賄，被檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)執(zhí)行逮捕。而就在2014年1月27日當(dāng)天，金螳螂股價(jià)已經(jīng)下跌7.38%，1月28日大幅低開(kāi)，盤(pán)中最大跌幅一度超過(guò)6%。

　　長(zhǎng)高集團(tuán)，2015年1月29日發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事、副總經(jīng)理廖俊德因涉嫌單位行賄罪，已被司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。當(dāng)天長(zhǎng)高集團(tuán)股價(jià)一度低開(kāi)9%左右，收盤(pán)跌幅3.77%，次日續(xù)跌4.69%。

　　中國(guó)石油，2013年9月1日，中國(guó)石油原董事長(zhǎng)蔣潔敏涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)，接受組織調(diào)查。隨后，中國(guó)石油的管理層中多人被調(diào)查。2013年9~10月間，中國(guó)石油曾出現(xiàn)過(guò)一波7%的跌幅，但隨后股價(jià)并沒(méi)有出現(xiàn)多大跌幅。

　　綜合上述上市公司高管、實(shí)際控制人被調(diào)查的案例來(lái)看， 民生銀行行長(zhǎng)毛曉峰被調(diào)查屬于“個(gè)人原因”，且毛曉峰并不持有民生銀行股份只是“職業(yè)經(jīng)理人”，整體來(lái)看，如果毛曉峰被調(diào)查或?qū)Σ⒚裆y行的股價(jià)造成一定沖擊，但影響不會(huì)太大。

　　解讀 回調(diào)或存買(mǎi)入機(jī)會(huì)

　　華泰證券認(rèn)為：綜合而言，此事件對(duì)民生股價(jià)短期形成一定壓力，如果回調(diào)，或可發(fā)掘買(mǎi)入機(jī)會(huì)?？v觀近年歷次千億市值以上的大型上市公司高管被帶走事件，對(duì)股價(jià)反而多為中性偏正面。少數(shù)人員的變更不改整體構(gòu)架，經(jīng)了解，此次傳聞涉及原因以政治風(fēng)險(xiǎn)居多，屬個(gè)案，與民生銀行本身運(yùn)營(yíng)管理關(guān)聯(lián)較少，管理架構(gòu)未改。

　　安邦破門(mén)而入大舉加碼增持A股22.51%后，近期中國(guó)人壽的身影又出現(xiàn)在了民生背后，疊加此前劉永好的戰(zhàn)術(shù)避退，我們一個(gè)多月前曾推論民生銀行或因安邦的舉牌而出現(xiàn)股權(quán)爭(zhēng)奪，現(xiàn)在故事或許更加精彩。銀行牌照的稀缺性及銀行強(qiáng)大的吸金能力注定了優(yōu)質(zhì)銀行股權(quán)和控制權(quán)的極具誘惑。

　　基本面看，民生銀行的市場(chǎng)化機(jī)制仍是行業(yè)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)模式具備“狼性”，高層動(dòng)蕩對(duì)其基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的開(kāi)展不會(huì)有太多影響，改革轉(zhuǎn)型下中長(zhǎng)期仍是優(yōu)秀標(biāo)的。且以此事件為契機(jī)，股東各就其位后，或加速新管理層的成型，有利于銀行從當(dāng)前困惑局面走出。 本報(bào)綜合