■ 一周談

　　海潤光伏“高送轉(zhuǎn)”鬧劇持續(xù)發(fā)酵。繼1月23日之后，1月27日上市公司又收到來自上交所的《問詢函》。監(jiān)管部門如此密集地“問詢”，顯然與一系列不合常理的事項(xiàng)有關(guān)。

　　1月23日，海潤光伏披露了擬10轉(zhuǎn)20的利潤分配預(yù)案。值得注意的是，在其利潤分配預(yù)案未公布前，海潤光伏的股價(jià)提前出現(xiàn)異動(dòng)。自2015年初以來漲幅超過四成，也高于同期滬指3%左右的漲幅。另一方面，海潤光伏2012年~2014年前三季度業(yè)績乏善可陳，其根本沒有實(shí)施高送轉(zhuǎn)的“資本”。然而，三位提議高送轉(zhuǎn)股東的“搭車”減持計(jì)劃，則為我們解開了謎團(tuán)。

　　其實(shí)，“搭車”高送轉(zhuǎn)減持的并非只有海潤光伏一家。如去年12月2日賽象科技披露了控股股東的大宗減持計(jì)劃，當(dāng)月25日即公告10轉(zhuǎn)20的利潤分配預(yù)案。再如去年11月26日玉龍股份披露收到實(shí)際控制人唐永清等四人提議10轉(zhuǎn)12派2的高送轉(zhuǎn)預(yù)案，此后，其中的兩位股東借股價(jià)上漲之機(jī)減持了高達(dá)5.67%的股份。由此可見，高送轉(zhuǎn)已成為某些上市公司股東高位套現(xiàn)的一大“法寶”。

　　除了利用高送轉(zhuǎn)減持套現(xiàn)，資產(chǎn)重組亦成為某些大股東借機(jī)高位減持的“利器”。如2013年11月份威華股份宣布擬75億元收購贛州稀土100%股權(quán)，在該利好刺激下，其股價(jià)大幅上漲。從去年6月份到今年1月6日，威華股份大股東李建華及一致行動(dòng)人在股價(jià)處于高位時(shí)先后減持股份3650萬股，套現(xiàn)金額高達(dá)8.4億元。1月22日公司公告重組失敗，其股價(jià)即連續(xù)三個(gè)交易日跌停。大股東及一致行動(dòng)人提前減持行為不僅遭到市場的質(zhì)疑，也受到監(jiān)管部門限制交易的處罰。

　　這種行為無疑不利于打造一個(gè)公平的市場，但在如何規(guī)范大小非減持問題上，2008年頒布的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》顯然還存在諸多不足。筆者建議，可建立上市公司大股東減持股份的“窗口期”制度。一是如果相關(guān)股東提議“高送轉(zhuǎn)”利潤分配方案的，規(guī)定在召開股東大會進(jìn)行審議前不得有任何減持行為。一旦違規(guī)，其所得收益歸上市公司所有。二是如果上市公司啟動(dòng)資產(chǎn)重組工作，規(guī)定所有大小非在方案公布后至上會審核前或宣布重組失敗前，不能減持所持股份，違者沒收收入并處以罰款。如此一來，海潤光伏、威華股份等大股東高位減持的一幕就難以出現(xiàn)了。

　　□曹中銘（財(cái)經(jīng)評論人）