2014年四季度，中經水泥產業(yè)景氣指數為99.2，比三季度下降0.4點；中經水泥產業(yè)預警指數為76.7，比三季度下降6.6點，由“綠燈區(qū)”下行至“淺藍燈區(qū)”。

　　預計2015年一季度，房地產投資增速繼續(xù)回落的態(tài)勢或難以改變，基礎設施建設投資仍是支撐水泥需求的核心力量。價格走勢成為決定2015年一季度水泥行業(yè)銷售收入、利潤總額等主要指標變化的重要因素

　　景氣度繼續(xù)下滑

　　四季度，中經水泥產業(yè)①景氣指數為99.2（2003年增長水平＝100），比三季度下降0.4點，連續(xù)4個季度呈下行趨勢，且下滑幅度有所擴大。在構成中經水泥產業(yè)景氣指數的6個指標（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機因素②）中，與上季度相比，僅固定資產投資總額同比增速有所上升，主營業(yè)務收入與從業(yè)人數同比增速均有所下滑，稅金總額與出口交貨值均由增轉降，利潤總額同比降幅繼續(xù)擴大。

　　進一步剔除隨機因素，中經水泥產業(yè)景氣指數為99.3（見中經水泥產業(yè)景氣指數走勢圖中的藍色曲線），比未剔除隨機因素的水泥產業(yè)景氣指數（見紅色曲線）高0.1點。

　　預警指數有所下降

　　四季度，中經水泥產業(yè)預警指數為76.7，比三季度下降6.6點，這是2013年一季度以來，預警指數首次滑落至“淺藍燈區(qū)”。三、四季度預警指數降幅明顯，表明水泥行業(yè)運行承受較大下行壓力。

　　與三季度相比，3個指標的燈號發(fā)生了變化。稅金總額由“綠燈”下降為“藍燈”；主營業(yè)務收入由“綠燈”下降為“淺藍燈”；應收賬款（逆轉）由“淺藍燈”上升為“綠燈”。

　　生產增速由增轉降

　　經初步季節(jié)調整③，四季度水泥產量為6.8億噸，由三季度同比增長2.7%，轉為同比下降1.6%，這是2008年一季度以來水泥產量首次出現同比下降。產量同比下降，一方面由于房地產投資增速繼續(xù)下滑，水泥行業(yè)的下游需求受到制約；另一方面，由于水泥屬于高污染行業(yè)，部分地區(qū)加強了對霧霾天氣的整治力度，導致產量明顯減少，其中京津冀地區(qū)降幅最為明顯。因此，在供需雙方的共同作用下，水泥產量增速由增轉降。

　　價格跌幅擴大，銷售收入增速放緩

　　四季度，水泥生產者出廠價格同比下跌5.1%，跌幅比三季度擴大3.3個百分點，已連續(xù)2個季度價格同比呈現下跌態(tài)勢；環(huán)比價格繼續(xù)下跌，但跌幅有所收窄。本季度水泥價格同比跌幅擴大，一是上年同期價格由降轉增形成的較高基數，二是下游需求不旺加大了價格下行壓力。

　　受到價格持續(xù)下跌的影響，銷售收入增長繼續(xù)下降。經初步季節(jié)調整，四季度水泥行業(yè)主營業(yè)務收入為4987.2億元，同比增長1.9%，增速比三季度下降6.8個百分點，為2012年四季度以來的最低點。

　　利潤率下滑明顯

　　經初步季節(jié)調整，四季度水泥行業(yè)利潤總額為399.1億元，同比下降8.8%，降幅比三季度擴大5.8個百分點。企業(yè)利潤降幅擴大主要由水泥行業(yè)價格跌幅進一步擴大所致。分地區(qū)來看，華北地區(qū)仍是企業(yè)盈利水平最低的區(qū)域，東北地區(qū)利潤下滑幅度也較為明顯。

　　從盈利水平看，四季度水泥行業(yè)銷售利潤率為8.0%，低于上年同期0.9個百分點，為2008年以來歷年同期的最低水平，水泥行業(yè)的整體盈利能力下滑較為明顯。

　　庫存增長持續(xù)加快

　　經初步季節(jié)調整，截至四季度末，水泥行業(yè)產成品資金為472.2億元，同比增長20.0%，增速比三季度上升0.4個百分點，已連續(xù)7個季度呈現上升態(tài)勢。四季度，水泥行業(yè)庫存與銷售收入增速的分化態(tài)勢繼續(xù)擴大，二者之差較三季度擴大7.3個百分點。在產量增速由增轉降的背景下，水泥行業(yè)庫存壓力繼續(xù)加大。

　　應收賬款周轉天數繼續(xù)增加

　　經初步季節(jié)調整，截至四季度末，水泥行業(yè)應收賬款為2898.8億元，同比增長12.2%，增速比三季度放緩3.2個百分點。三、四季度應收賬款同比增速明顯放緩，與銷售收入增速回落有一定關系。

　　本季度水泥行業(yè)應收賬款平均周轉天數為50.4天，比上年同期平均周轉天數增加5.3天。由于房地產等下游行業(yè)的資金持續(xù)處于緊張狀態(tài)，2014年各季度應收賬款平均周轉天數均高于上年同期。

　　稅金總額由增轉降

　　經初步季節(jié)調整，四季度水泥行業(yè)實現稅金總額220.3億元，由三季度的同比增長4.7%轉為同比下降12.2%。稅金總額由增轉降主要與價格跌幅及利潤總額降幅進一步擴大相關。

　　用工需求保持穩(wěn)定

　　截至四季度末，水泥行業(yè)的從業(yè)人數為162.5萬人，同比增長4.1%，增速比三季度略微回落0.1個百分點，企業(yè)用工需求保持穩(wěn)定。

　　注解：

　　①水泥產業(yè)由國民經濟行業(yè)分類中水泥制造業(yè)和水泥制品制造業(yè)組成。

　　②季節(jié)因素是指四季更迭對數據的影響。隨機因素指新政策實施、自然災害等因素對數據的影響。

　　③初步季節(jié)調整指僅剔除節(jié)假日因素，未剔除隨機性不規(guī)則要素。

　　★預警燈號圖是采用交通信號燈的方式對描述行業(yè)發(fā)展狀況的一些重要指標所處的狀態(tài)進行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍燈表示偏慢（偏冷），藍燈表示過慢（過冷）；并對單個指標燈號賦予不同的分值，將其匯總而成的綜合預警指數也同樣由5個燈區(qū)顯示，意義同上。