2014年四季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為94.3，比三季度微降0.2點，連續(xù)2個季度呈溫和回落走勢；中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，繼續(xù)在“淺藍燈區(qū)”運行。

　　“三期疊加”影響依然在蔓延，未來工業(yè)經(jīng)濟運行面臨較大的下行壓力，但也有一定的支撐，結(jié)構(gòu)將趨于優(yōu)化

　　景氣指數(shù)繼續(xù)溫和放緩

　　四季度，中經(jīng)工業(yè)①景氣指數(shù)為94.3（2003年增長水平=100②），比三季度微降0.2點，連續(xù)2個季度呈溫和回落走勢。

　　在構(gòu)成中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)的6個指標(biāo)（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機因素③）中，與三季度相比，銷售、出口、利潤、稅金、投資和用工增速均呈不同程度回落。

　　進一步剔除隨機因素后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)呈連續(xù)6個季度的溫和回落走勢（見景氣指數(shù)走勢圖中的藍色曲線），且比未剔除隨機因素的指數(shù)值（見景氣指數(shù)走勢圖中的紅色曲線）低1.7點，兩者之差呈持平走勢，表明相關(guān)穩(wěn)增長政策對延緩工業(yè)景氣回落繼續(xù)發(fā)揮著積極作用。

　　預(yù)警指數(shù)繼續(xù)處在“淺藍燈區(qū)”

　　四季度，中經(jīng)工業(yè)預(yù)警指數(shù)為66.7，在三季度有所回落后，呈持平走勢，繼續(xù)在“淺藍燈區(qū)”運行，表明工業(yè)經(jīng)濟仍呈現(xiàn)溫和換擋的特征。與三季度相比，10個預(yù)警指標(biāo)的燈號保持不變，表明“偏冷”的景氣狀態(tài)主要與工業(yè)產(chǎn)銷增長持續(xù)放緩有關(guān)。

　　工業(yè)生產(chǎn)增長緩中趨穩(wěn)

　　四季度各月，工業(yè)生產(chǎn)增長速度分別為7.7%、7.2%和7.9%，在三季度轉(zhuǎn)折向下后，10月、11月連續(xù)兩個月回落，12月出現(xiàn)一定幅度反彈?？傮w來看，工業(yè)生產(chǎn)呈緩中趨穩(wěn)的走勢。工業(yè)生產(chǎn)增速放緩主要與固定資產(chǎn)投資尤其是房地產(chǎn)投資增長放緩有關(guān)。2014年1-6月全國固定資產(chǎn)投資同比增長17.3%，7月開始逐月下降，12月份下降至15.7%；其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資在2014年呈逐月回落走勢，1-12月降至10.5%。從工業(yè)內(nèi)部看，生產(chǎn)增速回落較為明顯的主要是與房地產(chǎn)相關(guān)的木材加工、家具制造、鋼鐵、建材等行業(yè)，以及產(chǎn)能過剩比較嚴重的煤炭、有色等基礎(chǔ)能源原材料行業(yè)；而與環(huán)保相關(guān)的廢棄資源綜合利用，以及與基建和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的鐵路、醫(yī)藥、電子等行業(yè)生產(chǎn)保持較快增長。

　　價格持續(xù)下跌、銷售增長繼續(xù)放緩、出口增速有所回落

　　四季度，工業(yè)品出廠價格同比持續(xù)34個月下跌，且跌幅延續(xù)8月以來持續(xù)擴大的態(tài)勢。分月看，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比分別下跌0.4%、0.5%、0.6%；同比分別下跌2.2%、2.7%、3.3%。從構(gòu)成看，工業(yè)品價格回落主要與生產(chǎn)資料價格下跌有關(guān)，分月看，生產(chǎn)資料價格環(huán)比分別下跌0.6%、0.6%、0.8%，其中，石油、化工、鋼鐵、有色等工業(yè)品價格跌幅較大，尤其是受國際油價持續(xù)大幅下跌影響，國內(nèi)開采原油價格出現(xiàn)較大幅度回落，11月、12月，石油和天然氣開采業(yè)工業(yè)品出廠價格環(huán)比分別下跌6.7%和8.1%。而生活資料價格基本平穩(wěn)。

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整④，四季度工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長5.8%，比三季度回落1.6個百分點，連續(xù)兩個季度呈回落走勢。主營業(yè)務(wù)收入增速回落一方面與國內(nèi)外市場需求增長放緩有關(guān)；另一方面與工業(yè)品價格持續(xù)下跌有關(guān)。同比基數(shù)較高在一定程度上也造成主營業(yè)務(wù)收入增速回落。

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長6.4%，比三季度回落2.3個百分點。出口增速回落主要與近期出口訂單減少有關(guān)，10月開始，PMI出口訂單指數(shù)降至榮枯分界線以下，11月進一步下降至48.4%，12月略有回升但仍處于榮枯分界線以下。出口訂單回落主要由于美、日、歐等對我國出口需求的減弱。

　　去庫存壓力依然較大

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增速為13.6%，比三季度回落2.0個百分點，在連續(xù)四個季度上升后出現(xiàn)小幅回落。與主營業(yè)務(wù)收入增速相比，產(chǎn)成品資金增速仍高于主營業(yè)務(wù)收入增速7.8個百分點，但兩者之差由連續(xù)三個季度的擴大轉(zhuǎn)為縮小，與三季度相比縮小0.5個百分點。在長期價格下跌的背景下，前期被動累積的庫存開始消化，未來一段時間去庫存壓力仍制約著工業(yè)經(jīng)濟的增長。

　　稅金增速有所回落

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度工業(yè)企業(yè)稅金總額同比增長6.5%，比三季度回落1.8個百分點。稅金總額占銷售收入的比重為4.6%，與上年同期基本持平。

　　利潤增長繼續(xù)放緩

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度工業(yè)企業(yè)利潤總額由三季度的同比增長6.8%轉(zhuǎn)為同比下降0.9%，從累計數(shù)據(jù)來看，三季度累計增長10%，四季度累計增長5.3%。利潤增長放緩一方面與銷售增長放緩、產(chǎn)品價格下跌有關(guān)，另一方面與上年同期基數(shù)相對較高有關(guān)。從各行業(yè)看，除廢棄資源綜合利用業(yè)等個別行業(yè)利潤增長繼續(xù)加快外，絕大多數(shù)行業(yè)利潤增長均不同程度放緩。四季度，工業(yè)企業(yè)銷售利潤率為6.2%。

　　應(yīng)收賬款增長依然高于銷售收入的增長

　　經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額同比增速為10.8%，比三季度下降0.5個百分點，連續(xù)2個季度出現(xiàn)回落，但依然持續(xù)高于銷售收入的增長。

　　應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)為33天，與上年同期基本持平（增加1天）。應(yīng)收賬款增速的回落主要與銷售增長的放緩有關(guān)，而其周轉(zhuǎn)速度基本平穩(wěn)表明企業(yè)間的貨款拖欠狀況繼續(xù)處于正常運行狀態(tài)。

　　投資增長繼續(xù)下滑

　　2014年全年，工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)投資總額同比增長12.9%，比前三季度累計增速下降0.6個百分點。

　　用工增長略有回落

　　受工業(yè)生產(chǎn)增長放緩的影響，經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)從業(yè)人數(shù)同比增長1.5%，比三季度微降0.2個百分點。

　　注解：

　　①中經(jīng)工業(yè)監(jiān)測的統(tǒng)計口徑為國民經(jīng)濟行業(yè)分類中的全部工業(yè)。

　?、谥薪?jīng)工業(yè)景氣指數(shù)基年為2003年。

　　③季節(jié)因素是指四季更迭對數(shù)據(jù)的影響。隨機因素指新政策實施、自然災(zāi)害等因素對數(shù)據(jù)的影響。

　　④初步季節(jié)調(diào)整指僅剔除節(jié)假日因素，未剔除隨機性不規(guī)則要素的影響。

　　★預(yù)警燈號圖是采用交通信號燈方式對描述行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)所處的狀態(tài)進行劃分：紅燈表示過快（過熱），黃燈表示偏快（偏熱），綠燈表示正常穩(wěn)定，淺藍燈表示偏慢（偏冷），藍燈表示過慢（過冷）；對單個指標(biāo)燈號賦予分值，將其匯總而成的綜合預(yù)警指數(shù)同樣由5個燈區(qū)顯示。