分析稱會(huì)有更多經(jīng)濟(jì)體加入降息及貶值行列

　　多國(guó)貨幣紛紛競(jìng)爭(zhēng)性貶值

　　28日，新加坡金融管理局(金管局)在非常規(guī)日程的會(huì)議上意外宣布，降低新加坡元(坡元)匯率政策的斜率，下調(diào)通脹預(yù)期。

　　而上周，除歐洲央行公布將啟動(dòng)購(gòu)買債券的萬(wàn)億歐元QE外，加拿大和丹麥的央行均意外降息。更早前，日本安倍政府已采取日元貶值及降息政策。

　　“歐元區(qū)大力度全面推進(jìn)量寬，將導(dǎo)致歐元進(jìn)一步下跌，這也是量寬目的之一，由此促進(jìn)出口。這是引發(fā)貨幣戰(zhàn)的導(dǎo)火索?！敝秀y香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員黃少明接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，為避免出口受損，以及過多資金涌入，各國(guó)因此紛紛降息應(yīng)對(duì)。

　　紛紛降息將導(dǎo)致哪些結(jié)果？首先，當(dāng)各國(guó)都競(jìng)相降息時(shí)，貨幣貶值促進(jìn)出口的作用將彼此抵消掉。暨南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院副院長(zhǎng)孫華妤說，這樣對(duì)促進(jìn)出口的意義不大。就中國(guó)而言，2014年11月已經(jīng)降息，但隨著歐元區(qū)推行更大力度的量寬，人民幣對(duì)歐元仍升值，因此對(duì)歐出口并無(wú)匯率優(yōu)勢(shì)。同時(shí)美國(guó)結(jié)束量寬且人民幣對(duì)美元貶值，因此有利于對(duì)美出口。

　　黃少明預(yù)計(jì)2015年全球經(jīng)濟(jì)仍將低迷，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不是只靠貨幣刺激就能振興的。而貨幣戰(zhàn)的一個(gè)明顯結(jié)果將是全球流動(dòng)性泛濫，所有資產(chǎn)包括大宗商品、股票、地產(chǎn)等在內(nèi)，價(jià)格都可能將上漲。并且隨著流動(dòng)性持續(xù)增加，通脹也將上升。

　　人民幣匯率陷入更被動(dòng)境地

　　貨幣戰(zhàn)暫時(shí)還停不了。黃少明分析，歐元區(qū)一直到6月份都會(huì)不斷買債、印鈔，同時(shí)日元也在貶值，預(yù)計(jì)貶值貨幣戰(zhàn)將持續(xù)，且會(huì)有更多經(jīng)濟(jì)體加入降息及貶值行列。

　　從貿(mào)易角度看，以中歐貿(mào)易為例，短期內(nèi)歐洲央行量化寬松政策推動(dòng)歐元大幅貶值，人民幣對(duì)歐元實(shí)際有效匯率被動(dòng)升值，對(duì)中國(guó)對(duì)歐出口不利。長(zhǎng)期而言，量化寬松政策能否有效激發(fā)歐元區(qū)內(nèi)部需求仍是未知數(shù)，因此中國(guó)能否享受歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給貿(mào)易帶來的提振難有定論，相反在歐洲央行帶動(dòng)下，更多央行加入競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值行列，令人民幣匯率陷入更被動(dòng)境地。

　　綜合上證、南都消息