據(jù)新華社上海1月27日專電歐洲央行日前宣布，將自今年3月至明年9月，每月購買600億歐元債券，總額超過1萬億歐元，政策力度超出市場預(yù)期。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不景氣的情況下，歐洲央行很可能掀起一輪“匯率貶值戰(zhàn)”。

　　歐洲央行此舉的意圖在于提升歐元區(qū)的通貨膨脹率，以求振興區(qū)域經(jīng)濟(jì)。不過中國銀行交易員陳瀚華認(rèn)為，這種行為易對其他國家的貨幣穩(wěn)定造成沖擊，之前美聯(lián)儲的幾輪QE（被形容為間接增印鈔票）就飽受詬病，被視為以鄰為壑。

　　比較歐版和美版的量化寬松有何不同時，國泰君安董事總經(jīng)理任澤平分析稱，美國的體量和決心遠(yuǎn)超歐元區(qū)。從規(guī)模上而言，美國QE1為1.7萬億美元，之后又陸續(xù)推出0.6萬億的QE2和1.6萬億的QE3，可見美聯(lián)儲拯救經(jīng)濟(jì)的決心。而歐元區(qū)受制于各國利益的博弈，QE推出的難度較大，因此歐版的效果可能會打些折扣。

　　目前，歐洲央行量寬的靴子已經(jīng)落地，美聯(lián)儲加息這只靴子還未落地。安邦咨詢首席研究員陳功分析認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨通縮威脅，美聯(lián)儲加息很可能推遲，這意味著美國流動性寬松的環(huán)境仍會維持，國際資本流動波動性和不確定性將進(jìn)一步上升。一旦美國真正走上加息之路，部分新興國家可能會面臨貨幣貶值、外儲減少、經(jīng)濟(jì)減速等問題。

　　歐版QE上馬疊加美聯(lián)儲的加息預(yù)期，不斷推動美元匯率走強(qiáng)，也對人民幣匯率形成向下壓力。26日，人民幣對美元中間價報(bào)6.1384，創(chuàng)2015年以來最低。在離岸市場，人民幣顯示出加速貶值跡象，對美元走低至6.2580。

　　市場交易員普遍認(rèn)為，在人民幣國際化的大背景下，人民幣匯率將相對穩(wěn)定，成為僅次于美元的貨幣，并有望成為避險資產(chǎn)之一。高盛/高華中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇判斷，人民幣對美元匯率將維持基本穩(wěn)定，央行或在必要時干預(yù)以支撐人民幣匯價，從而避免資本快速外流的風(fēng)險加劇。

　　2014年，中國已經(jīng)成為資本凈輸出國，歐洲是重要的目的地之一。在匯率貶值情況下，歐元區(qū)的資產(chǎn)對于中國企業(yè)而言更加誘人。在招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒看來，歐洲QE引發(fā)的歐元貶值給國內(nèi)企業(yè)也帶來了機(jī)遇。首先，應(yīng)抓住機(jī)會多進(jìn)口有技術(shù)含量的歐洲產(chǎn)品，這也有利于促進(jìn)我國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級；其次，對于國內(nèi)企業(yè)來說，這也是個走出去的好機(jī)會，有利于“一帶一路”建設(shè)，中國企業(yè)可借機(jī)擴(kuò)大在歐洲的直接投資。