26日，人民幣對(duì)美元連續(xù)第二天暴跌，下跌幅度也達(dá)到1.94%，逼近2%，創(chuàng)下匯改以來(lái)紀(jì)錄。這一跌幅也影響到了昨日A股走勢(shì)。盡管在27日記者發(fā)稿時(shí)，如此迅猛的下跌勢(shì)頭得到遏制，但受此拖累，昨日中午金融、地產(chǎn)股集體殺跌，大盤(pán)再度跳水，滬指一度失守3300點(diǎn)；截至收盤(pán)，滬指報(bào)3352.96點(diǎn)，跌0.89%；深成指11551.87點(diǎn)，跌1.16%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1743.68點(diǎn)，漲0.22%。板塊方面，服裝家紡等漲幅居前；銀行、保險(xiǎn)、券商等跌幅居前。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯

　　板塊影響

　　出口相關(guān)行業(yè)受益

　　“匯率貶值受益行業(yè)主要是出口相關(guān)以及對(duì)外債權(quán)較大的行業(yè)，受損行業(yè)是金融地產(chǎn)；反之，匯率升值的受益行業(yè)主要是進(jìn)口相關(guān)以及外債較大的行業(yè)，受益行業(yè)是金融地產(chǎn)?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)證券首席宏觀分析師李慧勇表示。

　　事實(shí)上，從昨日股市的反應(yīng)不難看出，以服裝家紡為龍頭的出口導(dǎo)向型企業(yè)漲勢(shì)較好。分析人士認(rèn)為，人民幣貶值有利于服裝企業(yè)降低成本，從而得到更多國(guó)際訂單。具體而言，人民幣每貶值1%，紡織服裝行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率上升2%至6%；此外，隨著人民幣的貶值，外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力相應(yīng)增強(qiáng)，也有利于我國(guó)服裝、玩具等出口。

　　27日，除海瀾之家、貴人鳥(niǎo)、維格娜絲等個(gè)股漲停外，朗姿股份、森馬服飾、凱撒股份、雅戈?duì)?/a>、星期六等服裝家紡類(lèi)股票單日漲幅均在3%以上。事實(shí)上，早在周一A股的紡織服裝板塊即受人民幣短期貶值刺激而躁動(dòng)，板塊內(nèi)近90只個(gè)股普遍上漲。

　　不過(guò)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，雖然人民幣短期貶值或不會(huì)很快為紡織服裝公司帶來(lái)明顯的增量訂單，但相關(guān)企業(yè)的出口成本仍將明顯釋壓，對(duì)于紡織服裝板塊仍構(gòu)成利好。

　　與紡織服裝企業(yè)類(lèi)似的是家電企業(yè)。有分析人士認(rèn)為，由于家電企業(yè)在產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)匯時(shí)大都采用美元結(jié)匯，因此人民幣貶值也相對(duì)明確地增加了相關(guān)企業(yè)的匯兌收益。昨日，在同花順“白色家電”分類(lèi)中，有三花股份、奮達(dá)科技、丹甫股份、天銀機(jī)電、東方電熱等幾只個(gè)股漲停，同時(shí)惠而浦、萬(wàn)家樂(lè)漲幅也在3%以上。

　　值得一提的是，有分析人士認(rèn)為，人民幣短期貶值在對(duì)出口企業(yè)構(gòu)成利好的同時(shí)，也將使航運(yùn)企業(yè)間接受益。人民幣貶值對(duì)服裝、玩具等出口導(dǎo)向型行業(yè)的刺激，將帶動(dòng)其主要運(yùn)輸方式——集裝箱運(yùn)輸行業(yè)的發(fā)展，從而對(duì)集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)和港口運(yùn)營(yíng)等構(gòu)成利好。

　　受人民幣貶值等因素影響，昨日，金融板塊成為直接受損“重災(zāi)區(qū)”。銀行板塊午后一度重挫4%，收跌2.55%；個(gè)股全部下跌。保險(xiǎn)板塊高開(kāi)后大跳水3%，午后最大跌4%，收跌1.5%。券商板塊收跌1.46%。此外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣貶值對(duì)上市公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表造成影響，民航和房地產(chǎn)行業(yè)板塊也可能受到負(fù)面影響。

　　指數(shù)影響

　　短期影響已被市場(chǎng)消化

　　瑞銀證券指出，海外經(jīng)驗(yàn)表明，新興市場(chǎng)上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調(diào)。就行業(yè)板塊而言，金融和不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)傾向于受創(chuàng)最深。同時(shí)，人民幣貶值可能導(dǎo)致暫時(shí)性的資本流出。海外投資者對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)情緒可能會(huì)有所增強(qiáng)，從而帶來(lái)暫時(shí)性的資本流出。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣貶值對(duì)A股影響有限。華南某基金公司基金經(jīng)理表示，人民幣匯率或已止住暴跌，趨于穩(wěn)定，短期來(lái)看其對(duì)股市影響已經(jīng)被市場(chǎng)所反應(yīng)和消化，長(zhǎng)期來(lái)看并無(wú)太大影響。

　　有分析人士指出，與今天的俄羅斯，或者當(dāng)年亞洲金融風(fēng)暴中的某些國(guó)家及地區(qū)不同，我國(guó)具有絕對(duì)充足的外匯儲(chǔ)備和完善的資本項(xiàng)下管制，因此只要不出現(xiàn)斷崖式的本幣貶值，金融市場(chǎng)和證券市場(chǎng)并不會(huì)產(chǎn)生惡性連鎖影響。

　　光大證券研報(bào)認(rèn)為，人民幣貶值預(yù)期由來(lái)已久，人民幣離岸匯率走勢(shì)已有所反映。對(duì)此，光大證券堅(jiān)持之前的觀點(diǎn)，在美元升值趨勢(shì)確立的背景下（特別是在日元和韓元大幅貶值的情況下），人民幣中間價(jià)一直以來(lái)都成升值趨勢(shì)，適度的人民幣貶值對(duì)于改善中國(guó)的出口將會(huì)有所幫助。由于中國(guó)沒(méi)有完全開(kāi)放外匯賬戶(hù)管理且有大量的外匯儲(chǔ)備，期間并不需要擔(dān)心熱錢(qián)的大幅流出，對(duì)于A股市場(chǎng)的影響短期內(nèi)將不會(huì)太大。

　　對(duì)于1至3年內(nèi)人民幣匯率波動(dòng)幅度，李慧勇的判斷是：“寬幅震蕩，彈性增加，核心波動(dòng)區(qū)間6.1-6.4之間?！彼硎?，匯率貶值的預(yù)期主要來(lái)自于利差收窄，以及其他新興市場(chǎng)匯率貶值的帶動(dòng)；匯率升值的預(yù)期主要來(lái)自巨大的順差，相對(duì)比較高的增長(zhǎng)，以及較高的投資收益率。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　華泰證券：

　　銀行股回調(diào)

　　即是買(mǎi)入良機(jī)

　　回調(diào)即是買(mǎi)入良機(jī)。近期市場(chǎng)經(jīng)歷一波調(diào)整，銀行股估值中樞落在2014年1.2X市凈率左右。一句話(huà)概括銀行股基本面，舊瓶裝新酒，味道有點(diǎn)不一樣了，不良風(fēng)險(xiǎn)在緩釋?zhuān)袌?chǎng)對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題處置的預(yù)期在改善。地方債務(wù)問(wèn)題整理，信貸資產(chǎn)證券化獲實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2014年監(jiān)管政策面從前后兩端為不良資產(chǎn)出清搭好戲臺(tái)，不破不立，2015年不良風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)釋放，大戲到來(lái)預(yù)期驗(yàn)證。我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于不良資產(chǎn)擔(dān)憂(yōu)情緒將得到大幅緩解，疊加國(guó)企改革的推進(jìn)，推動(dòng)銀行股估值中樞上移。

　　重申觀點(diǎn)，繼續(xù)看好銀行股走勢(shì)。銀行業(yè)焦點(diǎn)從“做大”向“做強(qiáng)”轉(zhuǎn)換。金融改革繼續(xù)加速，利率市場(chǎng)化背景下，銀行差異化競(jìng)爭(zhēng)逐步顯現(xiàn)。作為A股“雙低”（低PB和低PE）行業(yè)，2015年還有較大上升空間。薦股方面，除中行（轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股邊際效應(yīng)遞減，人民幣國(guó)際化最先受益的銀行）外，可關(guān)注華夏、光大、北京，同時(shí)持續(xù)看好特色化發(fā)展的寧波、平安和興業(yè)。