本報訊 （記者 談瓔）匯豐昨天發(fā)布報告稱，由于企業(yè)盈利能力強勁和估值吸引，2015年繼續(xù)看好亞洲區(qū)內(nèi)股票和企業(yè)債券。

　　匯豐中國零售銀行及財富管理業(yè)務部總經(jīng)理王浩靜表示：“不同經(jīng)濟體的增長預期和全球貨幣政策將在2015年出現(xiàn)分化。美國收緊貨幣政策可能導致利率自金融危機以來首度上升，這將成為未來的主要宏觀風險。預期市場波動性在2015年將會加劇，通過資產(chǎn)配置進行多元化投資組合將是捕捉不同資產(chǎn)類別投資機會的關鍵。”

　　匯豐認為，環(huán)球經(jīng)濟持續(xù)復蘇、油價下跌將有利經(jīng)濟增長，同時降低通脹壓力。與過去20年相比，目前環(huán)球貿(mào)易仍較為疲弱，這將繼續(xù)打擊新興市場的增長。雖然如此，歷史數(shù)據(jù)顯示股票在經(jīng)濟恢復周期中較易取得正回報。從周期性角度看，經(jīng)濟前景依然有利股票表現(xiàn)，具有吸引力的估值及基本面將帶來長線投資良機。

　　匯豐估計，盡管美國利率及當?shù)卣畟找媛士赡苌仙杂袡C會維持在較低水平。2016年年底前，各大央行（美國、英國、歐洲和日本）提供的資金將為市場提供充足的流動性。

　　匯豐預期中國經(jīng)濟將穩(wěn)定地溫和增長，增長有機會從對投資的依賴轉移至消費層面。未來，國有企業(yè)改革、滬港通及中國政府的貨幣寬松措施，將成為左右中國股市表現(xiàn)的三大主題。與世界其他地區(qū)相比，亞洲提供更具吸引力的投資機會。隨著亞洲企業(yè)收入不斷改善，其盈利能力得以持續(xù)提升。區(qū)內(nèi)股票估值已連續(xù)12個月上升，從長線回報看，仍處于具有吸引力的水平。從估值看，中國股票市場是亞洲區(qū)內(nèi)最便宜的市場，也是全球最便宜的市場之一。經(jīng)濟改革仍將是推動中國股市最重要的因素之一。預期中國政府將繼續(xù)采取針對性的政策措施，推動改革進程，確保經(jīng)濟增長維持在合理范圍內(nèi)。就板塊而言，相對于消費必需品和醫(yī)療保健等防守性股票，科技及金融這類周期性股票更具投資價值，因為這些企業(yè)擁有更高的盈利能力，同時仍處于低估值水平。

　　基于估值分析，匯豐看好企業(yè)債券，尤其是亞洲新興市場內(nèi)的企業(yè)債券。盡管預期美元兌人民幣匯率波動性將擴大，人民幣債券的中長線前景依然樂觀。除了收益率較高和過往波動性較低外，人民幣債券也將受惠于中國傾向放寬貨幣政策以及對美國利率走勢敏感度低等因素，能夠提供良好的風險調(diào)整后回報。