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2025年01月09日 星期四

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評(píng):我們不妨多學(xué)學(xué)瑞士央行

  前腳瑞士央行剛剛宣布瑞郎與歐元脫鉤,后腳歐洲央行便繃不住了,啟動(dòng)了大規(guī)模的貨幣量化寬松。盡管匯率市場(chǎng)交易員早有預(yù)期,但歐洲央行宣布這一無奈的選擇之后,歐元還是不可避免地“跌出翔”了。作為全球貨幣體系的一大重鎮(zhèn),歐元暴跌還連累了新興市場(chǎng)。這不,人民幣也跟著湊熱鬧,即期匯率出現(xiàn)大跌。

  突然發(fā)現(xiàn)瑞士央行還真是聰明,能夠預(yù)見歐洲央行將要進(jìn)行貨幣放水。如果瑞士央行此前不宣布瑞郎跟歐元脫鉤,在這一波歐元下跌行情之下,瑞士央行要想維持本幣不升值,保守估計(jì)也得向市場(chǎng)拋售幾十億瑞郎,換來的卻是幾十億日漸貶值的歐元,這是深不見底的賠本買賣。

  當(dāng)然,瑞郎的升值會(huì)間接對(duì)瑞士本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成傷害,但這是不可避免的。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)本身會(huì)隨著匯率的變化而進(jìn)行調(diào)整,只要本國(guó)核心產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力不變,瑞士經(jīng)濟(jì)就不會(huì)出現(xiàn)太大的問題。

  一塊瑞士名表賣10萬一塊還是11萬一塊,對(duì)那些不差錢的土豪們來講其實(shí)沒多大區(qū)別,該買還是買。瑞士的精密儀器雖然會(huì)貴一些,但很多產(chǎn)品是不具有替代性的,產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力也不會(huì)下滑太多。唯一可能受到較大傷害的是旅游業(yè),但旅游業(yè)不比制造業(yè),哪怕下滑一些,也不會(huì)造成太多的社會(huì)問題。

  瑞士曾經(jīng)在全民公投中否決了加入歐盟的提案,誰也不知道這一抉擇是正確還是錯(cuò)誤。但從目前來看,要想讓瑞士這個(gè)有著超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家去與希臘、塞浦路斯這樣的國(guó)家加入攻守同盟,誰吃虧誰占便宜是明擺著的事。我們看到,為了維持歐元區(qū)的穩(wěn)定,德國(guó)作為老大哥現(xiàn)在可謂進(jìn)退維谷,對(duì)那些“窮哥們”幫也不是,不幫也不是,都快被逼瘋了。

  歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平和瑞士相差太多,兩者的貨幣比值不可能維持在一個(gè)理想比例上。如果到最后,瑞士央行購買了大量歐元,但還是不能避免本幣升值,那就為時(shí)晚矣。所以,最好的選擇是套用時(shí)下中國(guó)熱播的一部電視劇《何以笙簫默》的經(jīng)典臺(tái)詞來解決:如果注定瑞郎和歐元的匯率下限不能維持,那我何不提早行使我的權(quán)利?

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