【導(dǎo)讀】人民幣即期匯率早盤逼近跌停，市場擔(dān)憂形成貶值預(yù)期。經(jīng)濟之聲評論，經(jīng)濟增長前景和與美元間利差收窄預(yù)期對人民幣構(gòu)成壓力。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)1月26日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲報道，今天人民幣延續(xù)了前一個交易日的下跌勢頭，在岸和離岸人民幣匯價都出現(xiàn)了大幅的下跌，人民幣兌美元的即期匯率貶值一度達(dá)到500個基點，到6.2518，而人民幣即期價格下跌幅度也逼近中間價的2%，最大跌幅達(dá)到1.94%，接近了人民銀行允許人民幣單日匯價在中間價上下2%的波動區(qū)間。

　　交易員表示，受到了隔夜美元大漲以及離岸人民幣暴跌的帶動，整個市場整體偏空，而境內(nèi)結(jié)匯顯得非常稀少，呈現(xiàn)出購匯一邊倒的現(xiàn)狀，目前也再灌注市場仍否有效的跌穿6.25這樣一個關(guān)鍵的價位，而根據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，今天人民幣兌美元匯率的中間價報在6.1384，較前一個交易日的，6.1342下調(diào)了42個基點。

　　如何來看待人民幣即期匯率早盤逼近跌停這樣一種現(xiàn)象，市場擔(dān)憂的人民幣貶值的預(yù)期會不會形成，經(jīng)濟之聲特約評論員英大期貨研究所副所長粟坤全對此解讀。

　　經(jīng)濟之聲：歐洲央行推出的量化寬松政策以及全球各大央行相繼實施的寬松，都讓人民幣的壓力倍增，而美聯(lián)儲的加息預(yù)期增強，包括今天早間希臘及左派聯(lián)盟大選獲勝，對于歐洲經(jīng)濟的雪上加霜，這些是不是都是對人民幣匯率走勢會造成非常重要影響的因素？

　　粟坤全：人民幣匯率因素除了國內(nèi)的因素之外，還有國外的，特別是美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行這的貨幣政策。除此之外，還有我們國家和其他國家之間這種貿(mào)易往來。美元隔夜升值幅度這么大，今天看到人民幣貶值很明顯。如果是看到人民幣跟其他貨幣之間的匯率的話，可能人民幣不是有那么明顯的貶值。也就是它的一個有效匯率的話，它應(yīng)該還是處在一個長期的升值的區(qū)間的，貶值并不是特別明顯。

　　經(jīng)濟之聲：但是最近一段時間，我們也發(fā)現(xiàn)，業(yè)界對于人民幣被高估的這種狀態(tài)不絕于耳，你像興業(yè)銀行的首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委他認(rèn)為當(dāng)前的人民幣有效匯率并不均衡，而是被持續(xù)的高估，如果人民幣高估被修正也就是通過匯率貶值，那么中國的經(jīng)濟會輕松回到7.5%以上這樣一個增速，它預(yù)計今年匯率最大貶值幅度會達(dá)到5%，您是不是認(rèn)同這樣的判斷。

　　粟坤全：這樣判斷的基本出發(fā)點，就是通過人民幣貶值促進我們國家的出口。至于這個能不能實現(xiàn)，我覺得還是要考慮其他的因素的，畢竟影響我們國家的出口，除了人民幣的匯率之外，還有其他因素。其中比較重要的因素，比如外部的需求，美國經(jīng)濟復(fù)蘇期間，需求是速度相對比較快的。另外一個需求就是歐洲，歐洲現(xiàn)在復(fù)蘇的步伐非常慢，而且它們的央行現(xiàn)在也需要通過量化寬松的方式來刺激需求，也就是在未來外部需求的改善，對于提高我們國家的出口，是很不樂觀的。這是外部需求這一塊。

　　另外就是我們國家的產(chǎn)品成本這塊，這也是很不容樂觀。一是我們國家隨著制造業(yè)逐步改善，規(guī)模越來越大，發(fā)展的越來越好，人力的成本會越來越到。同時土地成本越來越高，這使我們出口品價格的優(yōu)勢逐漸的喪失。所以，依靠低成本優(yōu)勢會越來越差。最后，我們在技術(shù)方面，還沒有趕上先進發(fā)達(dá)國家它們的優(yōu)勢。所以，我們的產(chǎn)品出口也不具有競爭力。

　　經(jīng)濟之聲：而根據(jù)俄羅斯媒體的報道，伊朗央行宣布在與外國進行交易的時候，停止使用美元結(jié)算，使用包括人民幣、歐元和盧布等貨幣來簽訂外貿(mào)的合同，那么如果人民幣繼續(xù)貶值的話，會不會影響它的國際化進程。

　　粟坤全：國際化進程不僅是由于近期短時間的升值和貶值這一短期因素所造成的。國際化的進程是一個很長的時間進程，它的影響因素是多方面的。首先，它的幣值比較穩(wěn)定。其次，它的交易也要一個比較公平的交易規(guī)則。除此之外，這個貨幣背后還需要有一個非常強大的中央政府信用。最后，就是貨幣背后的經(jīng)濟總量和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)作為一個支撐。

　　經(jīng)濟之聲：最后一個問題是大家非常關(guān)心的，您覺得接下來央行會不會容忍人民幣繼續(xù)貶值？

　　粟坤全：央行會不會容忍人民幣貶值的問題，要看我們國家央行的貨幣政策的目標(biāo)在什么地方。當(dāng)前央行的貨幣政策目標(biāo)，應(yīng)該是央行一貫保持通脹可控的情況下促進經(jīng)濟的增長。目前來看，這個通脹可控基本上已經(jīng)實現(xiàn)了。就是當(dāng)前通脹目標(biāo)，無論是CPI還是PPI都保持在非常低的水平，PPI目前還是一個負(fù)值水平。所以，通脹只要基本可控，實現(xiàn)經(jīng)濟增長，人民幣貶值是一方面，但是通過貶值來促進增長，并不是主要的。

　　我們未來一段時間的經(jīng)濟增長，除了內(nèi)部投資，還有繳費這塊，出口還有境外投資，都是非常重要一方面。如果人民幣升值對出口境外投資都不利，也會導(dǎo)致我們國家進口大宗商品的價格會越來越低，甚至?xí)?dǎo)致有這種通縮的預(yù)期。所以，央行應(yīng)該不會容忍人民幣持續(xù)的貶值。它的目標(biāo)應(yīng)該是保持人民幣保持一個比較穩(wěn)定的水平，只不過是它的雙向波動幅度會逐漸的變大，這也是一個國際化進程，它的波動逐漸反映市場的需求。