在歐洲央行推出萬(wàn)億歐元規(guī)模的量化寬松（QE）之后，歐元兌美元匯率重挫至近11年來(lái)新低。不過(guò)，歐元的“漫漫熊途”可能還要很長(zhǎng)的時(shí)間：希臘大選結(jié)果又成為新的“炸彈”。

　　 歐洲央行未雨綢繆？

　　其實(shí)，QE對(duì)于金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)早已不新鮮。2008年金融危機(jī)后，美、日、英三國(guó)央行先后開(kāi)啟QE，尤以美聯(lián)儲(chǔ)三輪QE對(duì)全球市場(chǎng)影響最大，但也幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)率先步入穩(wěn)健復(fù)蘇軌道。相比之下，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉領(lǐng)導(dǎo)下的歐版QE卻面臨掣肘，特別是歐元區(qū)至今存在貨幣政策統(tǒng)一而財(cái)政政策分裂的結(jié)構(gòu)性缺陷。

　　當(dāng)前，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇乏力，歐元區(qū)通脹率已連續(xù)多月處于歷史低位，陷入技術(shù)性通縮。與此同時(shí)，希臘“退歐”的預(yù)期甚囂塵上，特別是昨日舉行的希臘大選，牽動(dòng)全球資本市場(chǎng)的目光。有分析人士表示，希臘再陷危機(jī)，歐元區(qū)又臨解體威脅，令本就脆弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加迷茫，歐元區(qū)難以承受這些打擊。為了避免歐元解體和盡可能降低希臘大選結(jié)果對(duì)市場(chǎng)的沖擊，歐洲央行才會(huì)被迫再放水。

　　截至北京時(shí)間25日晚間的最新民調(diào)顯示，希臘極左翼黨Syriza領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)繼續(xù)擴(kuò)大。Syriza要求希臘放棄財(cái)政緊縮和改革，還誓言將撕毀由歐盟、歐洲央行以及國(guó)際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”的緊縮備忘錄，立即暫停償還所有債務(wù)并就大幅削減剩余債務(wù)進(jìn)行談判。盡管德國(guó)總理默克爾表示，希望希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)，但Syriza獲勝還是使希臘面臨退出歐元區(qū)的危險(xiǎn)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，短期內(nèi)希臘退出歐元區(qū)的影響會(huì)遠(yuǎn)超2008年引爆全球金融危機(jī)的雷曼兄弟倒閉。

　　 歐元兌美元匯率重挫

　　在歐洲央行推出歐版QE之后，立竿見(jiàn)影的效果就是歐元兌美元匯率連續(xù)重挫，并一舉跌破1.12水平，再創(chuàng)近11年以來(lái)的新低。

　　對(duì)于歐元而言，因?yàn)闅W版QE而出現(xiàn)的大跌絕不是故事的結(jié)束，也許僅僅是故事的開(kāi)始。除了希臘大選結(jié)果的攪局，歐洲央行執(zhí)委Benoit Coeure表示，如果QE不足以提升歐元區(qū)通脹，歐洲央行將進(jìn)一步采取行動(dòng)，或延長(zhǎng)量化寬松的實(shí)施期限。同一時(shí)間，意大利央行行長(zhǎng)Ignazio Visco也對(duì)外表示，歐洲央行的QE是“開(kāi)放式”的，似乎預(yù)示著第二輪量化寬松（QE2）的可能。

　　對(duì)于歐元的未來(lái)，德意志銀行預(yù)計(jì)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、歐元區(qū)增長(zhǎng)疲弱等因素作用下，到明年年底，歐元兌美元匯率將跌至1:1，即歐元和美元將成為等價(jià)貨幣。布朗兄弟哈里曼全球貨幣策略負(fù)責(zé)人馬克預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年中期加息，歐洲央行、日本央行以及美聯(lián)儲(chǔ)之間的政策差異將越來(lái)越大，歐元兌美元匯率將在明年跌至平價(jià)以下。不過(guò)，全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)并沒(méi)有發(fā)生，這不是競(jìng)相貶值本幣的戰(zhàn)爭(zhēng)，這是一場(chǎng)用低利率抗擊通縮的賽跑。（記者 吳家明）