原標題：監(jiān)管政策只聞樓梯響P2P企業(yè)上市有夢現(xiàn)實有檻

　　2014年12月11日對P2P行業(yè)來說是一個極為特殊的日子——美國最大的P2P貸款平臺Lending Club在美國納斯達克成功上市，成為全球首個上市的P2P平臺。Lending Club上市首日行情火爆，漲幅高達56.2%，當日市值達到85億美元，以極為亮眼的成績完成了首秀。僅在Lending Club上市幾天后，美國另一家小企業(yè)線上借貸平臺OnDeck也成功上市，股價當天飆升40%。

　　連續(xù)兩家P2P平臺上市，也讓國內(nèi)的P2P平臺開始躍躍欲試，想一嘗IPO的滋味。事實上，確實有平臺已經(jīng)有所籌謀。去年年中時，拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等平臺便發(fā)出打算上市的聲音，年底時又有分析指出陸金所將分拆上市，近期易通貸CEO康文也表示將在今年加快新三板上市進程。據(jù)記者了解，有近10多家網(wǎng)貸平臺提出上市計劃，但真正有眉目的也就四五家。

　　但是在當前的市場環(huán)境下，國內(nèi)P2P平臺是否具備成熟的時機和條件呢？網(wǎng)貸天眼副總裁袁濤在接受《證券日報》記者采訪時談道，“目前國內(nèi)尚未發(fā)布監(jiān)管細則，上市存在較大的法律定位不確定性，因此上市也存在巨大的不確定性。而且，整個行業(yè)還是在向上發(fā)展，市場增長潛力巨大，目前階段上市面臨如何估值的難題?！?/p>

　　國內(nèi)近10家平臺有意上市

　　P2P網(wǎng)貸行業(yè)在經(jīng)過2013年的野蠻生長后，在2014年也持續(xù)爆發(fā)。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底網(wǎng)貸運營平臺數(shù)量已經(jīng)達到1575家，而2013年底運營平臺數(shù)量為800家，平臺數(shù)量增幅達96.88%。但是運營平臺數(shù)量猛增的同時，問題平臺也不斷涌現(xiàn)。去年1月份至7月份每月有9家問題平臺出現(xiàn)，進入8月份后問題平臺數(shù)量明顯增多，尤其是12月份問題平臺數(shù)量更是高達92家，超過2013年全年問題平臺的總和。年內(nèi)接連發(fā)生的“紅嶺創(chuàng)投億元壞賬”、“貸幫千萬元預(yù)期不兜底”等事件的發(fā)生也使得投資者人心惶惶，P2P網(wǎng)貸市場隨之進入“嚴冬”。

　　在如此境況下，Lending Club和OnDeck的相繼上市無疑給國內(nèi)的P2P網(wǎng)貸市場打了一劑強心針，飆升的股價及市值也似乎讓P2P網(wǎng)貸業(yè)同行有了新的征途。“Lending Club的上市對國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)或想上市的P2P公司的影響還是在于資本市場的認可及對行業(yè)注入的新的努力方向或信心”，袁濤說道。

　　事實上，國內(nèi)的一些P2P平臺對上市也早已有所籌謀。比如，去年年中時，拍拍貸的市場負責(zé)人就表示“未來2年-3年內(nèi)會上市，也可能最快一兩年就會上市”；在去年12月份，市場上有消息稱陸金所引進戰(zhàn)略投資者摩根斯坦利，估值達100億美元，分析稱這傳遞出陸金所將分拆上市的信號；易通貸CEO康文也在近期透露將在今年繼續(xù)籌備IPO，加快新三板上市的進程。

　　“企業(yè)想上市可以理解”，中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉喻對記者分析國內(nèi)P2P平臺紛紛劍指IPO的原因，“一是可以籌集資金，擴大規(guī)模；二是可以很大地提升知名度”。同時，她認為國內(nèi)P2P企業(yè)自身也存在上市的優(yōu)勢。“目前行業(yè)得到資本青睞，企業(yè)暫時不缺錢，盈利能力和發(fā)展預(yù)期良好”。

　　那么，Lending Club的上市是否有國內(nèi)P2P平臺值得借鑒的地方呢？在袁濤看來，Lending Club發(fā)展曾遇到各種問題，這也是目前國內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)創(chuàng)業(yè)者正在經(jīng)歷的，“或者我們面臨的更加艱難，因此Lending Club雖然成功上市，但我們創(chuàng)業(yè)者依然不能夠小覷在行業(yè)發(fā)展中的巨大風(fēng)險，做好理財人、監(jiān)管部門的溝通工作，是我們需要借鑒的?！?/p>

　　現(xiàn)階段上市時機不成熟

　　雖然多家P2P平臺表示有上市的意愿，但卻是“只聽雷聲不見雨點”，并沒有過多公布進展情況。這是否透露出了“前方有阻力而進展緩慢”的訊息？若是如此，那么更值得思考的就是，在目前的市場環(huán)境下，國內(nèi)P2P企業(yè)是否具備成熟的上市時機和上市條件？

　　邊曉喻對記者表示，國內(nèi)網(wǎng)貸企業(yè)想要上市，首先需要滿足證監(jiān)會關(guān)于公司信息披露的相關(guān)要求，要求企業(yè)完善內(nèi)部財務(wù)管理和企業(yè)管理，達到上市的條件。“因此，網(wǎng)貸企業(yè)想要上市必須自身組織結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營運作模式合法，如果存在灰色地帶恐怕難以成功上市，企業(yè)也不會輕易嘗試上市?！?/p>

　　并且，她表示，我國網(wǎng)貸行業(yè)迅速發(fā)展，相應(yīng)的法律法規(guī)以及監(jiān)管條文也不斷完善，市場對其認知度也越來越高，且因為國內(nèi)金融市場存在壟斷現(xiàn)象，資本市場效率有待提高，網(wǎng)貸行業(yè)未來還有很大的發(fā)展空間，“但是網(wǎng)貸企業(yè)想上市條件還不成熟，一是不少網(wǎng)貸平臺不是純借貸信息平臺，自身設(shè)有資金池，徘徊在非法集資的邊緣；二是整體市場環(huán)境還不成熟，法律法規(guī)和行業(yè)秩序還不夠完善，現(xiàn)在談上市為時尚早?！?/p>

　　“Lending Club不僅僅是得到了市場的認可，也是企業(yè)和監(jiān)管部門溝通后有明確法定定位的認可”，袁濤說道。“上市不僅僅要上市報表，也要看監(jiān)管部門或條例是否支持和清晰，明確責(zé)權(quán)。目前國內(nèi)尚未發(fā)布監(jiān)管細則，上市存在較大的法律不確定性，因此上市也存在巨大的不確定性。而且，整合行業(yè)還是在向上發(fā)展，市場增長潛力巨大，目前階段上市并不能夠拿一個好的估值。”

　　不過，雖然國內(nèi)P2P企業(yè)上市道阻且長，但是邊曉喻認為如果國內(nèi)網(wǎng)貸企業(yè)上市，將會促進行業(yè)的健康發(fā)展?！癙2P企業(yè)能夠上市必然在行業(yè)內(nèi)起示范效應(yīng)，同時也說明行業(yè)發(fā)展秩序得到改善。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，網(wǎng)貸平臺若成功上市無疑是對互聯(lián)網(wǎng)金融大力贊賞，說明互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力，當然也對傳統(tǒng)金融提出更大的挑戰(zhàn)?！?/p>