滬指大盤趨勢(shì)線從本周三開始翻紅，表明當(dāng)前市場(chǎng)開始由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，周三的大陽線有力的提振了市場(chǎng)信心。周四滬指在盤中完全回補(bǔ)了周一跳空的缺口，基本從前期利空陰影中走出，后市有望順勢(shì)再度沖擊前期高點(diǎn)。

　　基本面上，非銀金融概念股的業(yè)務(wù)整合效應(yīng)的確明顯，值得注意的是，不同于此前指數(shù)休整階段熱點(diǎn)青黃不接的尷尬，近期不論指數(shù)漲跌與否，個(gè)股炒作都暗潮洶涌，不少個(gè)股在指數(shù)大幅波動(dòng)期間甚至創(chuàng)出歷史新高。鑒于兩融整頓過后融資杠桿交易淡化、藍(lán)籌估值修復(fù)后上漲空間有限，以金融股為代表的大盤藍(lán)籌股難以重現(xiàn)單邊上漲，指數(shù)震蕩甚至大幅波動(dòng)難以避免，資金勢(shì)必尋找新機(jī)會(huì)。因此，在慢牛階段不妨淡化指數(shù)漲跌，把握個(gè)股機(jī)會(huì)，采取靈活機(jī)動(dòng)的策略獲取超額收益。此前市場(chǎng)頻現(xiàn)“蹺蹺板”格局，賭大小猜風(fēng)格一度可以成為投資者的津津樂道之事。而近期大小盤股開始共舞，資金在對(duì)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股重新追逐的同時(shí)，也并未徹底忘卻藍(lán)籌主力，市場(chǎng)風(fēng)格向均衡化演繹。不同于熊市只在題材股中打游擊，牛市戰(zhàn)場(chǎng)明顯擴(kuò)大，藍(lán)籌和成長(zhǎng)兩個(gè)陣營中的優(yōu)質(zhì)股票均具備溢價(jià)空間。

　　流動(dòng)性方面，央行本周四在公開市場(chǎng)進(jìn)行500億元7天期逆回購操作，這是時(shí)隔一年后央行重啟逆回購操作。另外，周四約有500億元國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)。央行繼續(xù)使用結(jié)構(gòu)性工具，意味著全面降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)可以進(jìn)一步推遲，最可能的時(shí)點(diǎn)有可能在今年二季度，因?yàn)槎径认騺硇略鐾鈪R占款是全年低點(diǎn)，資金面壓力將上升。

　　熱點(diǎn)方面，作為一帶一路戰(zhàn)略的總體思路，規(guī)劃將側(cè)重頂層架構(gòu)，不會(huì)出現(xiàn)一些市場(chǎng)期待的過細(xì)部署。此后，有關(guān)部門和地方會(huì)根據(jù)規(guī)劃的思想，進(jìn)一步出臺(tái)有關(guān)的配套落實(shí)措施，后續(xù)投資者可持續(xù)關(guān)注。

　　技術(shù)面上，滬指短期在3236—3376之間震蕩運(yùn)行，KDJ指標(biāo)和RSI指標(biāo)均形成金叉，反彈意愿強(qiáng)烈，短期有望延續(xù)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，短期上漲幅度縮小，動(dòng)能消耗過大而將面臨休整，后市投資者需把握節(jié)奏控制倉位。國泰君安 侯文浩