雖然造成這一狀況的原因很多，但這種行為仍然釋放出公司主業(yè)發(fā)展不振，公司缺乏清晰發(fā)展規(guī)劃等不良信號，建議投資者多加注意

　　2015年的日歷剛剛撕去20多張，已有近百家上市公司密集公布了購買理財產(chǎn)品的公告。雖然上市公司購買銀行理財合法合規(guī)，但業(yè)界對其評價仍然存在分歧。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司實現(xiàn)資金的保值增值，并增厚其自身業(yè)績也是上市公司回饋股東的主要途徑之一；但也有專家、學(xué)者認(rèn)為，一些公司擠破頭上市融資，卻沒有將募集到的資金用于開拓主業(yè)，而是用于購買銀行理財產(chǎn)品，明顯有偏離主業(yè)之嫌。

　　掀起理財熱潮

　　1月22日，廣聯(lián)達(dá)發(fā)布了關(guān)于公司2015年度購買理財產(chǎn)品的公告，使用自有資金2億元購買保本浮動收益型理財產(chǎn)品。實際上，廣聯(lián)達(dá)只是近期上市公司理財熱的一個縮影。據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，從今年初至22日發(fā)稿時止，共有91家上市公司先后發(fā)布公告投資于銀行理財。

　　剛剛于去年12月31日登陸A股的園區(qū)設(shè)計，在上市半個月后就發(fā)布公告稱，使用暫時閑置募集資金購買保本理財產(chǎn)品。該公司首次公開發(fā)行股票 1500萬股，每股發(fā)行價格為29.97元，募集資金總額為44955萬元，扣除發(fā)行費用3268.49萬元后，募集資金凈額為41686.51萬元，并對募集資金采取了專戶存儲。截至1月6日，公司募集資金賬戶余額為42639.35萬元。根據(jù)募投項目推進(jìn)計劃，近期公司的募集資金存在暫時閑置的情形。

　　“考慮投資項目所需資金的滯后性，在確保不影響募集資金投資項目實施的前提下，為提高資金利用效率，創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益，公司擬對最高額度不超過2.8億元暫時閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，用于購買銀行、證券公司等金融機構(gòu)保本理財產(chǎn)品?！眻@區(qū)設(shè)計相關(guān)人士表示。

　　記者梳理多家上市公司公告發(fā)現(xiàn)，上市公司用于投資理財產(chǎn)品的資金來源大多為自有閑置資金和暫時沒有明確用途的超募資金。購買的基本上是低風(fēng)險的保本型理財產(chǎn)品，產(chǎn)品周期以中短期為主，預(yù)期年化收益率則在5%到6%之間，遠(yuǎn)高于銀行一年定期存款利率。

　　“上市公司之所以鐘愛理財，主要是為了提高資金的使用效率?！敝心系貐^(qū)一家上市公司董秘告訴記者，如果上市公司賬上有一筆不小的資金額度，要到2個月后才會有需要投入的項目。此時，資金空閑時間大概也就有2個月左右，存短期定存和銀行活期賬戶的利息都很低，購買一個短期的理財產(chǎn)品，無疑是較好選擇。

　　英大證券研究所所長李大霄告訴《經(jīng)濟(jì)日報》記者，目前我國正處于“三期疊加”時期，實體經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險，而原材料和勞動成本壓力卻不斷增大，不少上市公司凈利潤率下滑，公司對于投資擴(kuò)大產(chǎn)能的意愿不足，而銀行理財產(chǎn)品恰好成為其“擱置”閑置資金的重要投資渠道之一。

　　凸顯投資慵懶

　　對于上市公司投資銀行理財產(chǎn)品，中國證監(jiān)會于2012年發(fā)布《上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》，明確規(guī)定上市公司暫時閑置的募集資金可進(jìn)行現(xiàn)金管理，但其投資的產(chǎn)品須符合一定的條件：安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾；流動性好，不得影響募集資金投資計劃正常進(jìn)行。

　　其實，部分上市公司早已成為了“理財專戶”，有的公司甚至可以依靠購買理財產(chǎn)品來填補主營業(yè)務(wù)虧損并最終實現(xiàn)盈利。北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華表示，上市公司利用閑置募集資金購買銀行理財產(chǎn)品是一種較為“慵懶”的投資行為，不僅背離了當(dāng)初發(fā)展主業(yè)、實業(yè)的初衷，也反映出公司高管缺乏進(jìn)取精神，甚至發(fā)出“看淡”主業(yè)發(fā)展前景等信號。

　　“這明顯是對募集資金的畸形利用。”李大霄說，雖然造成這一狀況的原因很多，但這種行為仍然釋放出公司主業(yè)發(fā)展不振、公司缺乏清晰發(fā)展規(guī)劃等不良信號，建議投資者對這類公司多加防范。

　　目前而言，IPO仍然是國內(nèi)眾多企業(yè)融資的重要手段。但有不少上市公司融資的目的不是為了發(fā)展自身主業(yè)，也不會考慮投資者的利益訴求，而是將是否滿足企業(yè)自身內(nèi)部的利益鏈條作為首要考慮依據(jù)。

　　“一方面，監(jiān)管層要加強和健全有關(guān)上市公司購買理財產(chǎn)品的制度和機制；另一方面，也要積極調(diào)動投資者的監(jiān)督熱情?！备呙魅A告訴記者，由于A股上市公司的分紅比例和金額均較低，大部分散戶投資者還是通過“低買高賣”等溢價手段盈利，這使得投資者不會特別注意公司的風(fēng)險控制能力。

　　“亟需提高A股上市公司的分紅比例和額度，加強投資者適當(dāng)性管理教育，提高普通投資者的監(jiān)管意識和監(jiān)管理念，使上市公司的投融資行為始終處于‘陽光式’監(jiān)管之下?！备呙魅A建議。