中新網1月22日電 對于歐洲央行來說，1月22日將是至關重要的一天，因為它必須決定是否推出大規(guī)模的政府債券購買政策，也就是量化寬松(QE)。美國媒體22日總結出此次會議值得關注的五大要點。

　　報道說，QE這一已經被美國、英國、日本的央行廣泛采用的手段究竟有何利弊，一直是歐洲人爭論不休的熱點話題，即使沒有數年之久，也至少是爭執(zhí)了好幾個月。

　　支持者們說，在利率接近于零的情況下，各央行除了量化寬松以外別無選擇，歐洲央行也應該坦然接受。質疑派則反對稱，歐元區(qū)諸多經濟體各成一派，其中既有強大的德國，也有深陷衰退的希臘，這種狀況或許不適用量化寬松，不值得冒這個風險。

　　不過，外界普遍預計的是歐洲央行22日將推出量化寬松，最終或許還是細節(jié)決定成敗。

　　 以下是值得關注的五大要點：

　　1.計劃規(guī)模？

　　歐洲央行內部經濟學家已經就一個5000億歐元計劃的影響建模，但是這更多的是一個大略估計而不是具體的提議。分析師們稱，要顯示該行實現2%通脹率目標的決心，并給投資者留下深刻的印象，需要的遠不止這個數目。

　　瑞銀(UBS)策略師西根塔勒稱，如果你是歐洲央行行長德拉吉，那你就得把規(guī)模搞得出乎市場意料之大。他認為最少需要1萬億歐元的計 劃。

　　2. 終極目標？

　　另一關鍵問題是，歐洲央行是會設置一個量化寬松的具體規(guī)模目標，還是模糊目標？預先宣布一個大數目有好處，尤其是對金融市場來說。但是官員們可能想要一些靈活性。一個方法是，給出將需要的量化寬松規(guī)模預期，并把最終規(guī)模與通脹前景綁在一起。

　　3. “大禮”怎么分？

　　歐元區(qū)有19個債券市場。那么歐洲央行會買哪些，買多少呢？根據各國對該行的出資比例(即基本上反映出各個經濟體權重)來購買可能是最簡單的選項。

　　4. 如何分擔風險？

　　另一個問題是歐洲央行如何處理不同國家債券的信用風險。一個日漸得到認同的觀點是，讓各國央行承擔本國國債的風險，這意味著德國央行將持有德國國債，意大利央行持有意大利國債，以此類推。

　　為獲得對一項大規(guī)模計劃的盡可能多的支持，采取這種做法對于德拉吉而言可能一項值得付出的代價。這種做法的缺點是會削弱歐元區(qū)整體采用統(tǒng)一貨幣政策的原則，并可能令量化寬松措施在負債累累的南歐地區(qū)的作用受限。

　　5. 歐洲央行將如何解決希臘問題？

　　希臘將在歐洲央行會議結束后三天進行大選，此次大選的結果可能決定該國在歐元區(qū)的未來。在面對這種不確定性的情況下，歐洲央行可能不希望購買希臘國債。該行可能會對準備購買的國債設定一個最低投資級門檻，從而暫時將希臘和塞浦路斯國債排除在外。