2014年7月24日，上證指數(shù)突破收斂三角形壓力線(xiàn)，之后一路上攻到6124-1664點(diǎn)下跌浪的黃金分割線(xiàn)0.382位置，在3404點(diǎn)觸摸了反彈浪的高點(diǎn)。行情在38.2%線(xiàn)出現(xiàn)調(diào)整，是對(duì)該線(xiàn)的尊重。

　　上升浪展開(kāi)之后，38.2%線(xiàn)調(diào)整是浪形調(diào)整的標(biāo)準(zhǔn)位置。但是，在技術(shù)調(diào)整位置與政策面的負(fù)面打壓產(chǎn)生共振，加之與市場(chǎng)對(duì)盈利兌現(xiàn)的資本離場(chǎng)動(dòng)作疊加，就容易形成危險(xiǎn)的政策頂、技術(shù)頂、市場(chǎng)頂?shù)娜敼舱?，從而?gòu)筑了真正的頂部。

　　技術(shù)上而言，本欄把本輪上攻浪1974-3404點(diǎn)高度的80.9%黃金分割線(xiàn)，作為是否構(gòu)建頂部的分水嶺線(xiàn)。在該線(xiàn)之上振蕩調(diào)整，屬于二浪調(diào)整，后市將展開(kāi)主升浪的第三浪。但如果有效跌破該線(xiàn)，則要回踩本輪上攻浪的61.8%線(xiàn)，甚至重新跌回起點(diǎn)。

　　所以，有沒(méi)有關(guān)鍵的第三浪，就看二浪調(diào)整能不能保持不破80.9%線(xiàn)。現(xiàn)在，80.9%黃金分割線(xiàn)在3133點(diǎn)，左側(cè)前高點(diǎn)在3067點(diǎn)，所以，后市就算跌破3133點(diǎn)，回踩3067點(diǎn)能夠止跌成功，也屬于有效止跌動(dòng)作，依舊可以展開(kāi)上攻第三浪。但是，如果3067點(diǎn)被有效擊穿，就不僅僅是本輪上攻行情的終結(jié)，而且對(duì)上證指數(shù)而言，將發(fā)出跨年度長(zhǎng)周期的信號(hào)：第二次上攻大熊市38.2%分割線(xiàn)失敗，上證指數(shù)或?qū)⒊蔀椤叭战?jīng)指數(shù)第二”，陷入漫長(zhǎng)的低位振蕩。

　　由于上證指數(shù)在1664點(diǎn)之后，反彈到3478點(diǎn)就見(jiàn)頂，成為第一次上攻38.2%線(xiàn)，上攻失敗之后，形成5年的振蕩下跌。本輪是第二次上攻38.2%線(xiàn)，如果再次失敗，3500點(diǎn)區(qū)域?qū)⒊蔀槲磥?lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間周期之內(nèi)的鐵頂。

　　所以，上證指數(shù)本周的任務(wù)就是自救：要在回踩3067點(diǎn)之后企穩(wěn)反彈，收復(fù)3200點(diǎn)的頸線(xiàn)位。如果有效跌破3067點(diǎn)，日經(jīng)指數(shù)的悲劇將在A股重演。

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