“股市發(fā)生強(qiáng)震了，各地做好救災(zāi)準(zhǔn)備，救人放在第一位，財(cái)產(chǎn)損失陸續(xù)統(tǒng)計(jì)上報(bào)?！苯裉焐衔?，受證監(jiān)會(huì)查處幾家券商影響，股市大幅低開(kāi)，股民們驚慌失措紛紛在股吧里吐糟，多只券商股跌停，上午收市滬指跌超200點(diǎn)。

　　股民著急避風(fēng)頭

　　股民李東的上個(gè)周末就沒(méi)過(guò)好，在看了證監(jiān)會(huì)放出來(lái)的“融資類(lèi)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查”消息之后，李東就忐忑不安，本來(lái)安排好的去和同學(xué)聚餐也取消了。他形容自己是熱鍋上的螞蟻，備受煎熬。

　　今天上午他看到大盤(pán)慘烈的場(chǎng)面，倒是覺(jué)得在意料之中，“就知道會(huì)來(lái)這么一出，但是沒(méi)想到這么慘烈，我手中的券商股啊，那叫一個(gè)悲催，中信證券和海通證券直接跌停，想逃都沒(méi)法逃，其他的股票我想能賣(mài)掉的就賣(mài)掉得了，避避風(fēng)頭，大不了以后再來(lái)唄?！?/p>

　　股吧里更是哀鴻遍野，有人說(shuō)今天上午就是“叫天天不靈，叫地地不應(yīng)”，就等著被宰割吧。有人憤恨地說(shuō)，剛有點(diǎn)牛市的苗頭，一下子就給打壓回去了，小散戶(hù)怎么就那么不招人待見(jiàn)啊。慘烈的局面甚至讓一些貴金屬賣(mài)家找到了商機(jī)：“股市，不是你想入就可以隨便入市的，看看今天又有多少股票被套在了里面，再三提醒，遠(yuǎn)離股票，棄股從銀?！?/p>

　　但是也有股民不認(rèn)輸，有股民稱(chēng)：“人生的大起大落來(lái)得太快了，太舒服了，買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)！大跌就是買(mǎi)入之際。”還有人拿中國(guó)足球給自己打氣：“中國(guó)足球都能三連勝，中國(guó)股市又何懼打壓呢？”也有人用熱播劇《武媚娘傳奇》中的臺(tái)詞為自己助威：“別低頭！皇冠會(huì)掉！別流淚！壞人會(huì)笑！”

　　上午為什么股市會(huì)大跌？這源于兩大利空。上周五，證監(jiān)會(huì)公布對(duì)45家證券公司的融資類(lèi)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查的結(jié)果：個(gè)別證券公司存在不到位的問(wèn)題。其中，中信、海通、國(guó)泰君安存在違規(guī)問(wèn)題，采取暫停融資融券賬戶(hù)三個(gè)月的處理，其余多家券商也受到不同程度處罰。眾所周知，兩融客戶(hù)市場(chǎng)最為活躍的積極分子，對(duì)宏觀、行業(yè)、個(gè)股最為敏感，交易也最為活躍，是券商的核心客戶(hù)群體，也是券商最重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。兩融業(yè)務(wù)收緊，不僅兩融客戶(hù)信心受損，市場(chǎng)活躍程度也必將下降，券商收入增長(zhǎng)預(yù)期發(fā)生重大變化。券商作為牛市中的領(lǐng)漲板塊，如果券商從領(lǐng)漲頭把交椅中跌落下來(lái)，短時(shí)間內(nèi)很難找到替代。群龍無(wú)首，大盤(pán)尤其是藍(lán)籌股勢(shì)必總體回落，等待利空因素的充分消化。另外，中信證券大股東大幅減持增加了投資者的疑慮，龍頭券商股一旦下挫，可能會(huì)對(duì)整個(gè)券商板塊造成負(fù)面沖擊。

　　日前中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布商業(yè)銀行委托貸款管理辦法的征求意見(jiàn)稿(新規(guī))，擬明確委托貸款屬中間業(yè)務(wù)，禁止將銀行授信資金作為委托貸款資金來(lái)源。這意味著銀行資金變相流入股市將受阻，資金面短期趨緊。此前，由于股市大幅飆升，銀行信貸資金通過(guò)各種形式流入股市，而監(jiān)管部門(mén)希望銀行信貸更多的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，定向?qū)捤傻呢泿耪卟](méi)有讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)受益，股市反而受益最多，這次則為銀行資金違規(guī)流入股市敲響了警鐘。

　　調(diào)整之后股市怎么走

　　大跌之后，股市會(huì)怎樣？一些機(jī)構(gòu)給出了樂(lè)觀的估計(jì)。銀河證券基金研究中心總經(jīng)理、研究部董事總經(jīng)理胡立峰說(shuō)，今天下跌之后，近期可能會(huì)有一些調(diào)整，但這是給還沒(méi)持有藍(lán)籌股票的普通投資者的機(jī)會(huì)，“中國(guó)股市要靠老百姓的儲(chǔ)蓄存款來(lái)推動(dòng)，減少融資資金，中長(zhǎng)期有利于股市穩(wěn)健健康，減少股市波動(dòng)?！?/p>

　　華泰證券研究所所長(zhǎng)助理，首席金融分析師羅毅表示，兩融“黑天鵝”出現(xiàn)，市場(chǎng)短期將進(jìn)入調(diào)整時(shí)間。黑天鵝事件將促使行情開(kāi)啟慢牛頻道。市場(chǎng)調(diào)整更應(yīng)關(guān)注業(yè)績(jī)支撐，黑天鵝可使券商從“白馬股”變?yōu)椤皟r(jià)值股”，核心在于券商業(yè)績(jī)邏輯未變，“不必過(guò)于擔(dān)憂(yōu)，若市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，大跌大買(mǎi)?！?/p>

　　民生證券發(fā)表觀點(diǎn)表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)兩融查處事件使得股市增量資金增速下降，但是其他利多因素將支持股市“慢牛”行情。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，市場(chǎng)上降準(zhǔn)預(yù)期將會(huì)升溫，這一預(yù)期將為股市提供市場(chǎng)情緒支持。隨著股市“瘋牛”行情的結(jié)束，決策層對(duì)于貨幣寬松進(jìn)一步推高資產(chǎn)泡沫的顧慮將會(huì)緩解，若經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，貨幣政策最終將會(huì)在通縮壓力下走向?qū)捤?。一季度市?chǎng)轉(zhuǎn)“慢牛”后，低估值藍(lán)籌股仍將主導(dǎo)市場(chǎng)行情，投資者可在金融改革、油價(jià)下跌、國(guó)企改革、京津冀四大線(xiàn)索尋找藍(lán)籌投資機(jī)會(huì)。

　　本報(bào)記者 于建 J180