羊城晚報(bào)記者 吳海飛

　　前期金路集團(tuán)(000510)突然出售石墨烯相關(guān)資產(chǎn)余波未平，由于投資者質(zhì)疑不斷，已引來(lái)監(jiān)管層的問(wèn)詢(xún)函。中小投資者們稱(chēng)，金路集團(tuán)在石墨烯產(chǎn)業(yè)曙光初現(xiàn)時(shí)的此項(xiàng)交易存在諸多疑點(diǎn)，首先是出售動(dòng)機(jī)解釋牽強(qiáng)；其次，作為國(guó)有控股企業(yè)交易未公開(kāi)征集受讓方，而是直接轉(zhuǎn)給此前有合作的利益相關(guān)方，資產(chǎn)評(píng)估更是由德陽(yáng)本地一家并無(wú)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的小公司操盤(pán)。金路集團(tuán)昨晚公告擬籌劃重大事項(xiàng)，公司股票自1月19日開(kāi)市起停牌。

　　黎明前賣(mài)出潛力資產(chǎn)

　　2014年12月23日，金路集團(tuán)(000510)公告，公司與旌華公司簽訂《轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》，與中科院金屬所、旌華公司簽訂《合同權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將公司與金屬所前期合作中產(chǎn)生的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)成果中所享有的權(quán)益、與金屬所2013年12月22日簽署的《技術(shù)開(kāi)發(fā)合同》中公司項(xiàng)下的全部權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)讓給旌華公司。公告中的交易標(biāo)的，正是公司三年前布局的石墨烯相關(guān)資產(chǎn)。

　　這紙公告突如其來(lái)，金路集團(tuán)當(dāng)日開(kāi)盤(pán)便“一”字封死跌停，此后持續(xù)大跌。隨之而來(lái)的是投資者紛紛提出質(zhì)疑，對(duì)公司賣(mài)出潛力巨大的戰(zhàn)略資產(chǎn)表示不滿(mǎn)?！敖?jīng)過(guò)三年多研發(fā)、國(guó)家層面開(kāi)始高度重視、就快要出成果時(shí)卻要賣(mài)掉，這不是自斷活路嗎？”投資者秦小姐表示。

　　2011年6月14日，公司公告，與中國(guó)科學(xué)院金屬所簽訂了《技術(shù)開(kāi)發(fā)合同》，雙方同意在石墨烯研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化方面展開(kāi)平等互利的合作，合作期限從2011年6月10日至2013年12月31日。公告一出公司股價(jià)當(dāng)日漲停，第二日再漲4%。合作到期后，2013年12月22日雙方續(xù)簽了合同，合作期限延長(zhǎng)至2018年12月31日。

　　石墨烯之所以被熱捧，源于其是世界上已知最薄最堅(jiān)硬的物質(zhì)，被市場(chǎng)認(rèn)為潛在規(guī)模至少在萬(wàn)億元以上。工信部等部門(mén)在加緊研究“十三五”新材料規(guī)劃，出臺(tái)時(shí)間有望在今年下半年，石墨烯入選該規(guī)劃已經(jīng)基本確定。

　　而金路集團(tuán)的石墨烯合作研究由國(guó)內(nèi)頂尖專(zhuān)家中科院院士成會(huì)明領(lǐng)銜，他的團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)了多種石墨烯單層、三維石墨烯復(fù)合體的制備方法，并對(duì)石墨烯材料在能源、柔性電子學(xué)器件等領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行了大量的前瞻性研究。公告顯示，目前金屬所僅交付給金路集團(tuán)的專(zhuān)利成果已有7項(xiàng)，其中一項(xiàng)已中試并即將投產(chǎn)，因此市場(chǎng)更是格外關(guān)注。

　　但就在此時(shí)，金路集團(tuán)欲出售石墨烯資產(chǎn)。

　　受讓方并未公開(kāi)征集

　　對(duì)于為何要此時(shí)賣(mài)出石墨烯，金路集團(tuán)公告稱(chēng)是因“受經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)持續(xù)低迷等影響，公司出現(xiàn)較大幅度虧損”。公司董事會(huì)秘書(shū)劉邦洪向羊城晚報(bào)記者表示，實(shí)驗(yàn)室階段研發(fā)之后的中試需要大量資金投入，公司確實(shí)感覺(jué)到“比較吃力”。去年三季報(bào)顯示，公司去年前三季虧損8250萬(wàn)元。

　　在一熱門(mén)股吧中，有投資者指出，公司2011年6月切入石墨烯領(lǐng)域時(shí)的理由同樣是因“行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈”，需要“探索產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的有效途徑”，“進(jìn)入和退出的理由幾乎如出一轍，而公司虧損并不是最近才出現(xiàn)，近幾年公司多數(shù)時(shí)間均處于虧損狀態(tài)”。公司2011年盯上石墨烯之時(shí)已經(jīng)發(fā)生較大虧損，當(dāng)年上半年虧損1200多萬(wàn)元，全年虧損達(dá)1.16億元。

　　而本次交易的受讓方并未公開(kāi)征集便直接轉(zhuǎn)讓給了與其有合作關(guān)系的利益相關(guān)方，也被投資者詬病。資料顯示，本次交易對(duì)手旌華公司由德陽(yáng)市旌陽(yáng)區(qū)國(guó)有資產(chǎn)管理中心100%持股。2013年9月，公司聯(lián)合旌華公司、金屬所及四川乾元投資四方成立了德陽(yáng)烯碳公司。此外，去年1月22日公司公告，從去年起公司與金屬所合作的石墨烯研發(fā)應(yīng)用項(xiàng)目產(chǎn)生的研究成果和知識(shí)產(chǎn)權(quán)，由旌華公司代表德陽(yáng)高新區(qū)管委會(huì)享有總權(quán)益的10%，高新區(qū)管委會(huì)則每年給予公司500萬(wàn)元資金支持。

　　此前公告顯示，金路集團(tuán)由德陽(yáng)市國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司直接持股3.54%，另受委托持有宏達(dá)集團(tuán)4.16%的表決權(quán)，屬于國(guó)有相對(duì)控股企業(yè)，公司董事長(zhǎng)亦由德陽(yáng)市國(guó)資委派駐。廣東奔犇律師事務(wù)所證券律師劉國(guó)華表示，根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第十四條規(guī)定，“轉(zhuǎn)讓方應(yīng)當(dāng)將產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告委托產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)刊登在省級(jí)以上公開(kāi)發(fā)行的經(jīng)濟(jì)或者金融類(lèi)報(bào)刊和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站上，公開(kāi)披露有關(guān)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，廣泛征集受讓方；產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓公告期為20個(gè)工作日”。四川省國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓辦法亦有類(lèi)似規(guī)定。

　　但從公告或其他公開(kāi)渠道，此次交易公開(kāi)征集受讓方的信息并沒(méi)有被查到，也沒(méi)有查到經(jīng)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的有關(guān)信息。

　　小公司操盤(pán)資產(chǎn)評(píng)估

　　資產(chǎn)定價(jià)方面，此次交易也存疑點(diǎn)。公告顯示，截至去年9月30日，金路集團(tuán)與金屬所合作期間產(chǎn)生的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)成果中，金路集團(tuán)所享有權(quán)益的評(píng)估值為1698.23萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓涉及的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)成果包括6項(xiàng)。

　　“按照公司占50%權(quán)益比例計(jì)算，這6項(xiàng)成果100%權(quán)益的評(píng)估價(jià)為3396萬(wàn)元，而與旌華公司、金屬所及乾元投資的四方合資設(shè)立德陽(yáng)烯碳公司一案中，金路集團(tuán)與金屬所以共同擁有的“石墨烯大量制備技術(shù)”入股，評(píng)估價(jià)就達(dá)到了3970萬(wàn)元，6項(xiàng)專(zhuān)利的評(píng)估價(jià)還比不上那1項(xiàng)專(zhuān)利”，投資者侯先生指出。侯先生認(rèn)為，石墨烯大量制備技術(shù)還只是做原料的技術(shù)，類(lèi)似于生產(chǎn)面粉，而這6項(xiàng)專(zhuān)利大都是把石墨烯原料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品的應(yīng)用型技術(shù)，類(lèi)似把面粉做成面包，“技術(shù)更加先進(jìn)賣(mài)的價(jià)錢(qián)卻更低，這不是明擺著低估嗎”。

　　金路集團(tuán)董秘劉邦洪則對(duì)羊城晚報(bào)記者解釋稱(chēng)，6項(xiàng)轉(zhuǎn)讓的專(zhuān)利仍是實(shí)驗(yàn)室技術(shù)，而入股德陽(yáng)烯碳的技術(shù)已經(jīng)中試并準(zhǔn)備投產(chǎn)，“實(shí)驗(yàn)室技術(shù)轉(zhuǎn)為中試還有大量不確定性，能不能產(chǎn)業(yè)化更是個(gè)問(wèn)題，所以?xún)r(jià)值要低一些”。

　　羊城晚報(bào)記者注意到，此次資產(chǎn)評(píng)估由德陽(yáng)本地的一家小資產(chǎn)評(píng)估公司四川君和操盤(pán)，其注冊(cè)資本僅30萬(wàn)元，注冊(cè)員工僅18人。根據(jù)《證券法》第一百六十九條，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于從事證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)有關(guān)管理問(wèn)題的通知》也規(guī)定，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)取得證券評(píng)估資格。而在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上的合法機(jī)構(gòu)名錄中，并沒(méi)有四川君和。此外，據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，四川君和法人代表兼股東莊瑞蘭，另一個(gè)身份是金路集團(tuán)2013年年報(bào)簽字會(huì)計(jì)師，為金路集團(tuán)提供審計(jì)服務(wù)。

　　劉邦洪坦承，四川君和確無(wú)證券期貨業(yè)務(wù)從業(yè)資格。但他表示，后來(lái)公司獨(dú)立董事又聘請(qǐng)了一家有資質(zhì)的廈門(mén)市大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估公司再次評(píng)估，評(píng)估值為1689.71萬(wàn)元，與四川君和評(píng)估結(jié)論1698.23萬(wàn)元相近。