新華網(wǎng)上海1月16日電（記者 楊溢仁）受“打新”沖擊弱于預(yù)期，銀行間資金面整體穩(wěn)中趨松的影響，本周以來現(xiàn)券市場表現(xiàn)向好，樂觀情緒依然占據(jù)市場主導(dǎo)。

　　尤以信用債而言，中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日收盤，銀行間信用市場交投活躍，曲線收益率整體下行，短端回落幅度大于中長端。

　　具體來看，中短期ＡＡＡ曲線0．17、0．25年期受“14中電投ＳＣＰ004”“14中電投ＳＣＰ005”“14五礦ＳＣＰ007”等券的報價和成交影響，下行9－13ＢＰ至4．70％、4．68％的水平；中短期超ＡＡＡ曲線3、4年期在“12電網(wǎng)ＭＴＮ4”“12中石油01”等券的報價和成交帶動下回調(diào)1－4ＢＰ至4．33％、4．38％的位置。

　　分析人士指出，現(xiàn)階段信用債受益于前期利差的拉大、階段性的資金寬松，以及產(chǎn)業(yè)債信用基本面改善和風(fēng)險偏好的提升，年初有一定交易機(jī)會。

　　不僅如此，雖然近期離岸市場的信用風(fēng)險有所上升，可國內(nèi)剛兌托底的預(yù)期卻在逐步加強(qiáng)。

　　梢鑰吹劍目前離岸與在岸信用債市場形成鮮明對比，海外佳兆業(yè)信用債大幅下跌，收益率超過100％；而國內(nèi)ＳＴ湘鄂債提前回購，剛兌金身難破，抬升風(fēng)險偏好。盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)信用風(fēng)險不容小覷，可國內(nèi)市場的剛兌預(yù)期正隨著超日兌付、華銳回售、湘鄂回購不斷增強(qiáng)。

　　國泰君安首席債券分析師徐寒飛亦指出，目前問題券相繼兌付的利好有望逐步釋放。后續(xù)在資金面整體趨松，年報業(yè)績預(yù)告對于基本面改善逐步確認(rèn)的背景下，如果城投債暫時不出現(xiàn)大問題拖累，那么前期被壓制的風(fēng)險偏好積累未來有望陸續(xù)釋放。

　　“我們認(rèn)為，微觀實體企業(yè)的短期流動性壓力總體上仍在下降?！币晃簧绦薪灰讍T在接受記者采訪時直言：“央行已明確非銀同業(yè)存款納入各項存款口徑而暫免繳準(zhǔn)，這無疑將進(jìn)一步釋放貸存比約束，刺激實體信貸投放?？偠灾诮档蛯嶓w融資成本的對沖政策導(dǎo)向下，短期內(nèi)公募債券市場料難爆發(fā)系統(tǒng)性信用風(fēng)險?！?/p>

　　受訪的多位一線交易員均表示，考慮到現(xiàn)階段信用債市場多空因素相互交織，則投資者在保持謹(jǐn)慎操作的同時，亦有階段性機(jī)會。