中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，放松銀根保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為監(jiān)管層的選擇。央行昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元，創(chuàng)下歷史最高水平。

　　雖然2014年全年信貸并未達(dá)到此前市場傳言的10萬億元，但這一規(guī)模已經(jīng)高于2009年金融危機(jī)時(shí)的9.59萬億元。從信貸結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)中長期信貸和居民中長期信貸投放較快，其中居民中長期貸款增加2.23萬億元，非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3.83萬億元。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民幣新增貸款創(chuàng)出歷史新高的主要原因是外匯占款大量減少，以及監(jiān)管推動(dòng)下大量表外業(yè)務(wù)回歸表內(nèi)。由于美元升值、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖緩慢等多種因素，跨境資金外流趨勢較為明顯，央行需要更加主動(dòng)地投放流動(dòng)性，一方面通過擴(kuò)大新增貸款規(guī)模，另一方面通過MLF、SLO等新創(chuàng)設(shè)的政策手段提供流動(dòng)性支持。

　　商業(yè)銀行更是在臨近年末時(shí)上演了一次突擊放貸潮。去年11月人民幣貸款增加8527億元，12月人民幣貸款增加6973億元。而2010-2013年期間，11月和12月的新增信貸平均值分別為5700億元和5100億元。招商銀行金融市場部高級(jí)分析師劉東亮表示，“通過測算，去年12月企業(yè)戶中長期貸款新增近5300億元，創(chuàng)同期歷史新高，企業(yè)貸款‘淡季不淡’對(duì)經(jīng)濟(jì)而言是積極信號(hào)，可能與之前央行調(diào)高合意貸款規(guī)模有關(guān)，也有可能與近期密集出臺(tái)的投資計(jì)劃有關(guān)”。

　　去年12月社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)也是個(gè)亮點(diǎn)，當(dāng)月社會(huì)融資總量達(dá)到1.69萬億元，好于歷史同期，信托、委托貸款都有大幅增長。全年社會(huì)融資規(guī)模為16.46萬億元。

　　相比之下，M2（廣義貨幣）未達(dá)預(yù)期目標(biāo)令全年金融數(shù)據(jù)失色不少。截至去年12月底，廣義貨幣（M2）余額122.84萬億元，同比增長12.2%，未達(dá)年初定下的13%目標(biāo)。

　　對(duì)此，交通銀行金融研究中心研究員徐博對(duì)北京商報(bào)記者表示，形成這一現(xiàn)象的原因是多方面的，在利率市場化、金融創(chuàng)新加強(qiáng)的環(huán)境下，商業(yè)銀行存款增速放緩，去年人民幣存款增加9.48萬億元，同比少增3.08萬億元；此外，外匯占款增速持續(xù)放緩，去年1-11月累計(jì)新增外匯占款不到9000億元，較上年同期少增1.6萬億元，這導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增速放緩。

　　對(duì)于未來一段時(shí)期的貨幣政策風(fēng)向，多位研究人士給出了1次降息+多次降準(zhǔn)的答案。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，通縮風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，中國的貨幣政策將繼續(xù)放松，央行今年將降低存款準(zhǔn)備金率3次，每次降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，一季度就可能第一次降準(zhǔn)。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，貨幣政策寬松加碼，是政府今年應(yīng)對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的首要選擇。目前的低通脹和高存準(zhǔn)率令降息降準(zhǔn)有一定空間，預(yù)計(jì)年內(nèi)將有2次單次幅度為25個(gè)基點(diǎn)的對(duì)稱性降息以及至少3次單次幅度為50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)。

　　中金公司的報(bào)告預(yù)計(jì)今年會(huì)降息1次、降準(zhǔn)4次，時(shí)間點(diǎn)發(fā)生在今年上半年的可能性更高。（記者 孟凡霞）