據(jù)上交所數(shù)據(jù)，上周五，華夏上證50ETF的總份額為98.92億份，而本周一、二，華夏上證50ETF的總份額分別為103.87億份和105.33億份，短短兩個(gè)交易日總份額增長了6.41億份。這也就意味著，按照這兩個(gè)交易日的成交均價(jià)估算，這兩天有近16億元資金凈申購50ETF。

　　上周五，證監(jiān)會(huì)宣布上證50ETF期權(quán)將于2月9日正式上市，本周，資金開始持續(xù)流入華夏上證50ETF。數(shù)據(jù)顯示，僅本周頭兩個(gè)交易日，華夏上證50ETF份額顯著增長，約有近16億元資金申購。

　　50ETF兩日規(guī)模增16億元

　　據(jù)上交所數(shù)據(jù)，上周五，華夏上證50ETF的總份額為98.92億份，而本周一、二，華夏上證50ETF的總份額分別為103.87億份和105.33億份，短短兩個(gè)交易日總份額增長了6.41億份。這也就意味著，按照這兩個(gè)交易日的成交均價(jià)估算，這兩天有近16億元資金凈申購50ETF.

　　而上周，華夏上證50ETF還出現(xiàn)資金流出，份額從上周一的103.24億份縮水為上周五98.92億份，據(jù)估算，期間約有11億的資金流出。去年，華夏上證50ETF規(guī)模也一直呈現(xiàn)縮水勢頭，全年縮水33億份。

　　“從國外的經(jīng)驗(yàn)看，期權(quán)的推出對相應(yīng)標(biāo)的都有正面的影響?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券研究員賈戎莉表示，期權(quán)推出后，其對應(yīng)的50ETF的流動(dòng)性和交易量都會(huì)增長。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，一方面是標(biāo)的活躍可能帶來一段時(shí)間內(nèi)相關(guān)藍(lán)籌股的上漲，投資者買入50ETF的熱情會(huì)增加；另一方面機(jī)構(gòu)和個(gè)人基于50ETF和期權(quán)構(gòu)建的各種策略將會(huì)流行起來，這也會(huì)增大現(xiàn)貨規(guī)模。比如如果有100萬份看漲期權(quán)，對應(yīng)的就是250億規(guī)模的ETF現(xiàn)貨。

　　散戶門檻高至50萬元

　　據(jù)了解，此次期權(quán)交易的門檻涉及投資者的資產(chǎn)數(shù)目、信用、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和無不良記錄等方面。其中，除了金融資產(chǎn)需超過50萬元，投資者還需通過三級知識測試，逐級通過測試會(huì)對應(yīng)成為一級、二級和三級投資者。

　　數(shù)米基金研究人士指出，試點(diǎn)辦法要求個(gè)人投資者需具有證券市值+賬戶余額需不小于50萬元，同時(shí)有融資融券資格或有金融期貨交易經(jīng)歷，門檻較高，基本上杜絕了屌絲們“一擁而上瘋狂炒作”的可能。

　　目前，券商營業(yè)部反饋的信息顯示，除全力以赴準(zhǔn)備各項(xiàng)測試外，營業(yè)部已開始摸底客戶，但滿足條件的人數(shù)并不多。國金證券非銀行金融分析師賀立表示，期權(quán)目前設(shè)置的門檻較高，5000萬活躍用戶中只有6%擁有50萬元以上資金。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士稱，大型綜合類證券公司已儲備了足夠的客戶資源。據(jù)悉，中信證券的模擬交易客戶數(shù)量最多，超過4萬名。華泰、廣發(fā)、招商等的客戶也達(dá)到2萬名左右。

　　此外，據(jù)悉，上交所對個(gè)人投資者參與期權(quán)交易的權(quán)限進(jìn)行分級管理?！爸挥型ㄟ^第一級測試的，才能參與第二級測試，考試通過成為二級投資人后，才有資格參與三級考試。”券商人士稱。

　　根據(jù)上交所規(guī)定，一級投資者只能在持有現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上備兌開倉，也就是只能做套保交易；二級投資者在一級投資者的基礎(chǔ)上，可以購買認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)，即持有權(quán)利倉；三級投資者又增加了賣出認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)限，即持有義務(wù)倉。

　　短期或利好藍(lán)籌基金

　　此外，由于對推出初期期權(quán)市場的熱度判斷不同，市場人士對期權(quán)對市場的影響判斷存在分歧。

　　數(shù)米基金上述研究人士指出，在持倉方面，試點(diǎn)辦法規(guī)定相比仿真交易數(shù)量級呈10倍縮減，即買入權(quán)利倉只有10張，總持倉最多50張且權(quán)利倉買入(買期權(quán))金額最大不超過證券市值與資金賬戶可用余額的10%或過去6個(gè)月日均持有滬市證券市值的20%。“從數(shù)量上看，持倉限額相當(dāng)于規(guī)定最多買入相當(dāng)于10萬份50ETF，而目前50ETF總份額共100多億份，預(yù)計(jì)試點(diǎn)時(shí)期權(quán)規(guī)模并不會(huì)急速擴(kuò)張?！痹撊耸颗袛唷?/p>

　　但也有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在期權(quán)推出之前，藍(lán)籌類基金也因此受到利好。摩根士丹利華鑫研究人士認(rèn)為，由于上證50成分股占整個(gè)市場的權(quán)重較高，尤其是在當(dāng)前以大盤藍(lán)籌股為主的行情中，上證50指數(shù)起到了風(fēng)向標(biāo)的作用。因此，上證50ETF期權(quán)推出后，藍(lán)籌股的活躍度預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提升，市場的波動(dòng)性也可能會(huì)因此而加大。

　　光大證券研究員則提醒，50ETF期權(quán)上市，將吸引走一部分高風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金，杠桿基金溢價(jià)率有回落的風(fēng)險(xiǎn)。投資者選擇低溢價(jià)的基金進(jìn)行波段操作。

　　國信證券分析師周琦也表示，50ETF期權(quán)推出前，短期內(nèi)對滬深300指數(shù)和金融行業(yè)指數(shù)分級的價(jià)格具有刺激作用，但上市后會(huì)一定程度分流該類分級基金交易量。（投資快報(bào)）