■財(cái)富寶專家看市

　　行情中場(chǎng)休息 熱點(diǎn)切換只是短期現(xiàn)象

　　財(cái)富寶專家認(rèn)為，還有“下半場(chǎng)”或三浪上升行情

　　□宏源證券 李青

　　新年伊始，上證指數(shù)在實(shí)現(xiàn)“開門紅”后，便在權(quán)重股走弱的拖累下持續(xù)調(diào)整。與此同時(shí)，以創(chuàng)業(yè)板為首的中小市值題材個(gè)股卻趨于活躍。那么后市行情應(yīng)如何研判？風(fēng)格能否切換？可關(guān)注哪些熱點(diǎn)呢？

　　雖然行情經(jīng)過前期大漲后進(jìn)入調(diào)整期，但對(duì)牛市的持續(xù)性應(yīng)該保持信心。從去年11月啟動(dòng)的這輪行情，有政策面、資金面、技術(shù)面的強(qiáng)大支持，在政策扶持和降息周期的預(yù)期下，大量場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)，成交量也屢屢創(chuàng)出新高。而權(quán)重股的啟動(dòng)和如此大的資金參與程度，顯然不會(huì)是短線反彈行情。預(yù)計(jì)經(jīng)過中場(chǎng)休息或二浪調(diào)整后，在改革預(yù)期和降息周期背景下，必然還有“下半場(chǎng)”或三浪上升行情。目前的調(diào)整，只是對(duì)前期大幅上漲的金融、地產(chǎn)、基建、運(yùn)輸?shù)葯?quán)重板塊獲利回吐壓力的消化和新股發(fā)行加速資金壓力的釋放，屬于正常調(diào)整范疇，不必對(duì)后市行情性質(zhì)產(chǎn)生懷疑和動(dòng)搖。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格看，熱點(diǎn)切換只是短期現(xiàn)象，藍(lán)籌行情并未結(jié)束。一方面，所有的故事只有一首主題歌，藍(lán)籌股行情如果結(jié)束也就意味著行情結(jié)束。在今年國(guó)企改革、“一帶一路”、“走出去”、金融改革、資本市場(chǎng)創(chuàng)新等背景下，金融、高鐵基建、央企等藍(lán)籌股的行情不會(huì)就此結(jié)束，下半場(chǎng)行情的啟動(dòng)將必然是它們調(diào)整結(jié)束后重新帶動(dòng)的；另一方面，小盤題材股的活躍大多是對(duì)前期超跌后的反彈，特別是遭到“錯(cuò)殺”的小盤白馬股（低估值）補(bǔ)漲幅度更大。雖然我們看好新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，但目前的調(diào)整尚未充分，主要還是超跌反彈行情。所以對(duì)于權(quán)重藍(lán)籌的調(diào)整也不必恐慌殺跌，下半場(chǎng)市場(chǎng)風(fēng)格更有可能是藍(lán)籌帶頭、大小齊舞的格局。

　　對(duì)于目前的調(diào)整行情，操作上，首先應(yīng)降低倉(cāng)位。融資融券等杠桿效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)有助漲助跌的作用，作為融資融券主戰(zhàn)場(chǎng)的權(quán)重藍(lán)籌股，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)加大，所以需要減磅回避短線調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；其次適應(yīng)短期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向，從藍(lán)籌品種中部分轉(zhuǎn)戰(zhàn)小盤題材。短線看，在整理調(diào)整期間小盤題材股會(huì)比較活躍，可以適當(dāng)關(guān)注前期經(jīng)過充分調(diào)整、走勢(shì)企穩(wěn)筑底的板塊和品種，如高送轉(zhuǎn)、次新股、智能化、新經(jīng)濟(jì)等。由于只是短期風(fēng)格切換，所以也不可戀戰(zhàn)，短線操作后可及時(shí)了結(jié)。

　　短線來看，高送轉(zhuǎn)股是每年年報(bào)披露期的必備品種，今年送轉(zhuǎn)力度最高的已達(dá)到10送轉(zhuǎn)20，這將會(huì)對(duì)行情推波助瀾；次新股方面，隨著前期市場(chǎng)風(fēng)格切換，小盤次新股的炒作有所降溫，可關(guān)注質(zhì)地優(yōu)良、成長(zhǎng)性好、漲幅不大的品種。另外，如智能化題材，包括智能穿戴、智能機(jī)器、智慧城市、智慧醫(yī)療等，具備行業(yè)爆發(fā)力；還有新經(jīng)濟(jì)題材，包括新文化、體育產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)金融等，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下，具備較好的市場(chǎng)發(fā)展空間。

　　從中線看，藍(lán)籌板塊經(jīng)過充分調(diào)整消化后，一旦止跌企穩(wěn)，可以重新予以關(guān)注，重點(diǎn)可關(guān)注券商、高鐵、基建、央企改革等。