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美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會“曇花一現(xiàn)”嗎?

  • 發(fā)布時間:2015-01-13 14:31:02  來源:深圳特區(qū)報  作者:佚名  責(zé)任編輯:羅伯特

  近來美國經(jīng)濟(jì)增勢引人矚目。歐元區(qū)、日本仍在困境中徘徊,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中顯得一枝獨(dú)秀。金融危機(jī)結(jié)束以來,美國經(jīng)濟(jì)也曾出現(xiàn)過階段性強(qiáng)勁增長,但事后被證明是短暫的。這一次世界頭號經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇動能又會持續(xù)多久?

  美國經(jīng)濟(jì)2014年第一季度因嚴(yán)寒天氣意外出現(xiàn)萎縮之后,增速在第二、三季度分別達(dá)到4.6%和5%,后者更是創(chuàng)下11年來的季度增幅新高。自2009年年中結(jié)束衰退以來,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直處在不均衡和不穩(wěn)定之中。2013年第三、四季度增速曾達(dá)到4.5%和3.5%,隨后卻陷入萎縮。

  目前,看好美國本輪復(fù)蘇的聲音占據(jù)主流。國際貨幣基金組織和世界銀行等機(jī)構(gòu)都對美國經(jīng)濟(jì)前景表示樂觀。有分析人士形容美國經(jīng)濟(jì)正“王者歸來”。奧巴馬總統(tǒng)在最近的演講中也反復(fù)強(qiáng)調(diào):“美國經(jīng)濟(jì)‘復(fù)活’是真實的”。

  然而,以耶魯大學(xué)教授斯蒂芬·羅奇為代表的質(zhì)疑者則認(rèn)為,如同超級郵輪很難在狂暴的海洋中突然轉(zhuǎn)向,經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過16萬億美元的美國經(jīng)濟(jì)并不容易實現(xiàn)真正復(fù)蘇。2014年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)受到一系列特殊和非持續(xù)性因素影響,這種增長無法驅(qū)散美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直未見起色的基本印象。

  在羅奇看來,去年下半年的高增長很大程度上是第一季經(jīng)濟(jì)萎縮之后的反彈,這一點(diǎn)在住宅和商業(yè)房產(chǎn)、餐館活動、酒店業(yè)等固定資產(chǎn)投資的反彈中表現(xiàn)得尤為明顯,這樣的增速難以持續(xù)到第四季度。

  此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主因是占美國經(jīng)濟(jì)總量約70%的個人消費(fèi)反彈明顯,而個人消費(fèi)反彈在很大程度上歸功于家庭負(fù)債表逐步修復(fù)。根據(jù)羅奇的研究,盡管2014年家庭負(fù)債占個人可支配收入的比例降至108%,低于2007年最高時的135%,但仍高于上世紀(jì)后30年間的74%。從這個意義上說,家庭去杠桿化遠(yuǎn)未完成。除非家庭資產(chǎn)負(fù)債表有更多改善,否則石油價格下跌和就業(yè)數(shù)據(jù)改善所帶來的收入增加最終將轉(zhuǎn)化為儲蓄,而不是持續(xù)增加消費(fèi)。

  中國社科院美國經(jīng)濟(jì)研究中心主任肖煉認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)去年第三季度的強(qiáng)勁增長很大程度上是受到軍事開支激增的刺激,這種情況在第四季度不會再現(xiàn)。2015年油價下跌可能會加大通貨緊縮壓力,并進(jìn)一步打擊美國國內(nèi)頁巖油氣鉆探項目的投資。此外,美元走強(qiáng)也不利于美國商品出口,房地產(chǎn)市場依然搖擺不定,尚未恢復(fù)到衰退前水平。

  市場人士預(yù)計,2014年第四季度美國經(jīng)濟(jì)增速在2.5%到3%之間,2015年有可能突破3%,這將是自2005年以來美國年度經(jīng)濟(jì)增速首次突破3%。金融危機(jī)結(jié)束以來,美國經(jīng)濟(jì)平均增速一直維持在約2%的水平,持續(xù)疲弱是復(fù)蘇的突出特點(diǎn)。增長3%對危機(jī)前的美國經(jīng)濟(jì)來說算不上驚艷,但卻是危機(jī)結(jié)束之后的新臺階。

  北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平告訴新華社記者,應(yīng)該看到危機(jī)過后,美國作為一個成熟的市場經(jīng)濟(jì)體有著較強(qiáng)的自我修復(fù)能力,無論是銀行體系還是家庭資產(chǎn)負(fù)債表都在很大程度上得到了修復(fù)。雖然目前美國居民的儲蓄率仍然偏低,但是一些結(jié)構(gòu)性變化已經(jīng)發(fā)生。然而同樣亟需的結(jié)構(gòu)性改革在歐元區(qū)和日本還沒有發(fā)生。

  紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉·達(dá)德利也表示,隨著美國消費(fèi)者財務(wù)狀況大幅改善、財政緊縮拖累效應(yīng)減弱和房地產(chǎn)市場逐步復(fù)蘇,美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)再次令人失望的概率已明顯下降。

  美國輿論認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)仍處在危機(jī)后的愈合階段,遠(yuǎn)未恢復(fù)全面健康,甚至還需數(shù)年才能回到金融危機(jī)前的水平。美國財政部長雅各布·盧在《華盛頓郵報》撰文警告,剛剛經(jīng)歷完危機(jī)就忘卻這段歷史將是一個嚴(yán)重錯誤,他呼吁繼續(xù)加強(qiáng)金融監(jiān)管、改善基礎(chǔ)設(shè)施、改革稅收體制以維護(hù)來之不易的復(fù)蘇成果。

 ?。〒?jù)新華社華盛頓1月11日電)

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