理財(cái)觀察

　　馬克思說(shuō)：“如果有20%的利潤(rùn)，資本就會(huì)蠢蠢欲動(dòng)；如果有50%的利潤(rùn)，資本就會(huì)冒險(xiǎn)；如果有100%的利潤(rùn)，資本就敢于冒絞首的危險(xiǎn)；如果有300%的利潤(rùn)，資本就敢于踐踏人間一切的法律。”這一法則在P2P行業(yè)中表現(xiàn)得淋漓盡致，P2P行業(yè)的高利潤(rùn)和無(wú)門檻，吸引著資金紛涌入圍，無(wú)論是小散投資人，還是產(chǎn)業(yè)資金，搭平臺(tái)、投標(biāo)的，整個(gè)市場(chǎng)都忙得不亦樂乎。當(dāng)然，這里面既有夢(mèng)想憧憬者，也有混水摸魚之人。

　　今年以來(lái)，隨著多個(gè)平臺(tái)的大風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)，對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的判別和定價(jià)的需求在逐步提升。不斷的平臺(tái)倒閉事件，甚至大牌知名互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)篩選過(guò)項(xiàng)目也出問題，也意味著散戶投資人閉著眼睛投知名平臺(tái)的時(shí)代一去不復(fù)返。

　　有資深投資人指出，當(dāng)前，網(wǎng)貸行業(yè)依然魚龍混雜，且信息不對(duì)稱，不少投資人都是“鍵盤黨”，對(duì)借貸行業(yè)知之甚少，多數(shù)僅靠通過(guò)電腦、網(wǎng)絡(luò)來(lái)了解平臺(tái)的信息，如通過(guò)咨詢平臺(tái)的客服、運(yùn)營(yíng)人員以及查詢工商登記信息等方式，千方百計(jì)地收集信息，從而形成對(duì)某個(gè)平臺(tái)的初步判斷?！巴顿Y人投網(wǎng)貸，就像盲人摸象一般?！?/p>

　　另一方面，平臺(tái)信息的透明度也不夠，關(guān)鍵信息一般不予以披露。這樣形成的認(rèn)識(shí)，往往是不專業(yè)且片面的，風(fēng)險(xiǎn)也很大。與廣大P2P平臺(tái)求監(jiān)管的迫切心態(tài)相似，投資人也急切期盼監(jiān)管政策盡快落地，“沒監(jiān)管，沒有門檻，平臺(tái)跑路太頻繁，都不敢玩網(wǎng)貸了。”

　　看回網(wǎng)貸項(xiàng)目本身。一邊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在下滑，企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步收窄。另一邊，平臺(tái)標(biāo)的普遍給出了超高的平均15%左右的利率?！斑@樣的融資成本哪個(gè)實(shí)業(yè)能夠承受？”這是記者一直以來(lái)采訪中不斷有金融業(yè)人士提起的問題。

　　收益與風(fēng)險(xiǎn)是一對(duì)孿生矛盾體。頻繁出現(xiàn)的兌付風(fēng)險(xiǎn)案件也時(shí)刻提醒著投資人，追求高利潤(rùn)之前，首先要看好風(fēng)險(xiǎn)是否自身可以承擔(dān)。平臺(tái)再大，法律條款是否承諾了全額保障，保障承諾平臺(tái)是否有能力兌現(xiàn)。

　　顯然，剛性兌付這一問題不僅困擾著信托、銀行，也讓P2P投資陷入了“高收益、不問風(fēng)險(xiǎn)”的怪圈?；蛟S，隨著更多的案件爆發(fā)，投資人的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)教育進(jìn)一步完善，或能使得行業(yè)更規(guī)范，風(fēng)險(xiǎn)和收益回落到合理的水平。

　　網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人兼CEO徐紅偉指出，平臺(tái)倒閉屬于正常的行業(yè)洗牌，另一方面，行業(yè)的發(fā)展需要政府介入，如果政府監(jiān)管，通過(guò)前置審查，就可以規(guī)避部分問題，同時(shí)前期的審核、信息公開，也可以為投資人排除一些風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一方面，平臺(tái)激烈競(jìng)爭(zhēng)及風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積，平臺(tái)的金融風(fēng)險(xiǎn)控制越發(fā)重要。相較于其他互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，P2P網(wǎng)貸在2014年的增長(zhǎng)速度是有所放緩的，也正是因?yàn)榻鹑诘娘L(fēng)險(xiǎn)性抑制了之前的高速增長(zhǎng)。黃倩蔚