新華網(wǎng)北京1月10日電（記者陶俊潔、趙曉輝）本周是2015年的首個交易周，上證綜指周中再度創(chuàng)出階段新高，但盤中震蕩明顯增大。基金普遍看好后市，但認(rèn)為資金調(diào)倉引發(fā)的寬幅震蕩將成為短期行情主基調(diào)。

　　匯豐晉信基金認(rèn)為，滬指周Ｋ線7連陽，7周完成從2500點到3400點的跨越，強(qiáng)勢可見一斑，唯一不足的是量能未能配合有效放大。突破2009年“四萬億”元政策刺激下達(dá)到的3478點高點不會一蹴而就，因此出現(xiàn)大幅震蕩不足為奇，只是短期阻力較大。與此同時，創(chuàng)業(yè)板則與大盤指數(shù)形成明顯的蹺蹺板效應(yīng)。

　　本周五，證監(jiān)會發(fā)布股票期權(quán)交易試點管理辦法及配套規(guī)則。ＥＴＦ期權(quán)及后續(xù)個股期權(quán)的推出，為證券行業(yè)提供新的業(yè)務(wù)空間，短期內(nèi)將進(jìn)一步提振證券板塊情緒。長期來看，股票期權(quán)將為Ａ股交易制度的完善提供更多工具，為培育機(jī)構(gòu)投資者提供條件。

　　匯豐晉信大盤基金經(jīng)理丘棟榮說，與期貨和其他券商自主設(shè)計的場外衍生品相比，由于股票期權(quán)在交易所市場交易，且有做市商機(jī)制，其具有更加透明、易獲取、流動性高的特征。未來隨著覆蓋標(biāo)的的持續(xù)增加，Ａ股將逐漸擺脫缺乏做空機(jī)制的現(xiàn)狀，市場定價機(jī)制更加合理。

　　在上證50ＥＴＦ中，大盤金融股占比較高，Ａ股目前大盤金融股相比小盤股在估值上存在流動性折扣，伴隨著股票期權(quán)交易的推出，大盤金融股在Ａ股的流動性折扣將顯著降低。大盤股尤其是金融股波動性也可能因此加強(qiáng)。后續(xù)個股期權(quán)推出之后，大盤藍(lán)籌股可能會受期權(quán)交易的影響，波動性增加，大盤股較小盤股將可能由目前的流動性折價到流動性溢價，相對估值水平可能提高。

　　經(jīng)過持續(xù)上漲后，部分大盤股本周出現(xiàn)獲利回吐。年報未公布前的業(yè)績不確定性也加大了股票持續(xù)上行的壓力，從而制約了股指的持續(xù)上漲。此外，下周有22只新股密集發(fā)行，預(yù)計凍結(jié)近2萬億元資金，短期資金面可能承壓。

　　天治財富增長基金經(jīng)理周雪軍認(rèn)為，短期看，“經(jīng)濟(jì)弱、通脹低、貨幣寬”的情景依然持續(xù)，這仍將支撐資本市場保持一定的活躍度。

　　海富通基金預(yù)計，2015年上半年市場流動性仍會保持好的態(tài)勢，新增資金多，政府改革利好圍繞著改革預(yù)期，未來會逐漸通過“一帶一路”消耗國內(nèi)產(chǎn)能，使國企受益。

　　分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，經(jīng)濟(jì)增速放緩但企穩(wěn)、無風(fēng)險利率下行、貨幣政策相對寬松等提升市場整體估值的根本性因素并未發(fā)生改變，加之改革也在如火如荼進(jìn)行中，在前期低估值品種普漲之后，后市行情或分化。