□金證券記者 管偉

　　2014年A股全球漲幅最高，國(guó)內(nèi)的公募基金賺得盆滿缽滿。而在國(guó)內(nèi)募集、投資海外的QDII基金卻沒那么幸運(yùn)。據(jù)了解，2014年，在可統(tǒng)計(jì)的102只QDII基金中，業(yè)績(jī)?cè)?0%以上的僅有23只，獲得正收益的有58只。對(duì)于2015年的行情，基金行業(yè)人士表示，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，2015年全球股市仍將是A股一枝獨(dú)秀，許多投資亞太經(jīng)濟(jì)的QDII基金更是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，借道投資港股而收獲A股紅利。

　　2014年海外投資環(huán)境近三年最差

　　2014年，A股以50%以上的漲幅牛冠全球。對(duì)于A股的大漲，分析人士認(rèn)為，漲幅來(lái)自于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善和企業(yè)深化改革的成果。而與之形成對(duì)比的是，海外市場(chǎng)的跌宕起伏。

　　對(duì)于2014年的海外市場(chǎng)，德圣基金研究中心認(rèn)為，2014年的海外投資環(huán)境是近3年中最差的一年，根本原因在于全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮周期。除了美國(guó)有像樣的確定性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇外，其他主要經(jīng)濟(jì)體都陷入需求不足以及結(jié)構(gòu)性通縮的環(huán)境。

　　最直接的表現(xiàn)來(lái)自于石油需求的萎縮，雖然始于下半年的石油暴跌多少存在政治成分，但也確實(shí)代表了全球工業(yè)需求的萎縮。為刺激經(jīng)濟(jì)，各主要經(jīng)濟(jì)體都圍繞改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)做文章，貨幣寬松成為央行基本政策，這一背景成為2015年海外市場(chǎng)的基本背景。而美元升值以及加息政策將成為擾動(dòng)海外股市的主要外因。

　　海外股市的震蕩，也加大了QDII基金投資的難度。

　　德圣基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從收益時(shí)間上看，QDII基金收益主要集中在二季度，而三四季度基本上處于虧損狀態(tài)。

　　油汽金價(jià)下跌QDII受傷

　　德圣基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從QDII基金的主題類型來(lái)看，油氣主題先揚(yáng)后抑，領(lǐng)跌市場(chǎng)，最大跌幅超30%；房地產(chǎn)主題最強(qiáng)勢(shì)。從區(qū)域來(lái)看，主投美股QDII領(lǐng)漲，其中地產(chǎn)主題基金全年表現(xiàn)較佳，但是波動(dòng)較大，其次是以納斯達(dá)克100、標(biāo)普500指數(shù)為代表的指數(shù)類產(chǎn)品；而新興市場(chǎng)的金磚四國(guó)指數(shù)基金基本全軍覆沒。

　　事實(shí)上，由于2014年黃金、油、汽價(jià)格的連續(xù)大幅下跌，使得投資這些標(biāo)的的QDII基金損失慘重。天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在近一個(gè)月的時(shí)間里，78只QDII類基金跌幅前五名中就包括這4只黃金QDII。

　　《金證券》記者了解到，除了黃金價(jià)格的大幅下跌，2014年以油、汽為主要投資標(biāo)的的QDII基金悉數(shù)下跌，均為虧損狀態(tài)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月27日，QDII基金虧損幅度在10%以上的有10只，其中華寶油氣虧損超30.45%，信誠(chéng)全球商品主題虧損23.82%，銀華抗通脹主題虧損23.37%，上投全球天然資源股票虧損18.53%，其他虧損幅度較大的還有工銀標(biāo)普全球自然資源指數(shù)、國(guó)泰大宗商品、華安標(biāo)普石油指數(shù)、諾安油氣能源、中銀標(biāo)普全球資源、信誠(chéng)四國(guó)配置等。

　　出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷看好港股行情

　　對(duì)于2015年的行情，《金證券》記者采訪多家基金公司了解到，2015年機(jī)構(gòu)人士均看好A股行情。許多基金公司發(fā)表觀點(diǎn)表示，2015年A股行情將在震蕩中上行。這無(wú)疑也給了投資亞太市場(chǎng)的QDII基金帶來(lái)無(wú)限的遐想空間?！?015年一些投資亞太地區(qū)的QDII基金將有一些機(jī)會(huì)，特別是港股市場(chǎng)?！币换鹦袠I(yè)人士表示，