新華網(wǎng)上海12月31日電（記者 何欣榮）停牌兩個月后，中國南車和中國北車12月30日晚間雙雙發(fā)布公告，稱將合并成立“中國中車股份有限公司”。合并方案公布后，31日南北車雙雙漲停。在業(yè)內(nèi)人士看來，南北車合并有利于中國高鐵走出去，但需要關(guān)注反壟斷審查和后續(xù)整合。

　　合并有利優(yōu)化資源配置

　　12月31日開盤后，南車北車雙雙漲停，顯示資本市場對這起合并的樂觀預期。

　　資料顯示，中國南車、中國北車均脫胎于中國鐵路機車車輛工業(yè)總公司。2000年時，為了促進競爭，這家公司按照地域被拆分為南北車兩大集團。

　　“分分合合，分久必合。過去分開是為了競爭，現(xiàn)在合并有利于加強內(nèi)部分工、優(yōu)化資源配置?！辫F路專家、同濟大學教授孫章說。

　　對于合并的目的，南北車均表示，旨在強強聯(lián)手、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，推動中國高端裝備制造進一步走向世界。長江證券研究員章誠表示，合并對中國高鐵國際競爭力的增強主要體現(xiàn)在三方面：一是利好中國高鐵的標準輸出和品牌傳播；二是避免重復研發(fā)、整合資源共同攻關(guān)重大項目；三是統(tǒng)一對外，避免海外競標惡性競爭。

　　東方證券進一步展望稱，合并后的“中國中車”年收入規(guī)?？蛇_2000億元，穩(wěn)居世界軌道交通裝備第一。通過資源整合，高鐵有望成為中國推廣“一帶一路”戰(zhàn)略的核心產(chǎn)業(yè)。相對于日本、德國和法國的高鐵技術(shù)，中國高鐵具有明顯的成本優(yōu)勢。有統(tǒng)計顯示，中國近期緊密合作的海外高鐵項目接近6000公里，未來中國高鐵的潛在海外市場空間十分廣闊。

　　？鐵老大受影響有限

　　對于南北車的合并，市場上也不全是叫好聲。不少人認為，南北車合并將削弱中國鐵路總公司在采購時的議價能力。過去數(shù)年間，由于兩家企業(yè)的競爭，國內(nèi)的動車組招標價格呈逐年下降的趨勢。

　　不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，這種影響非常有限。過去，鐵總的訂單占到南北車總訂單的90％左右。近年來隨著南北車的客戶多元化，鐵總所占比例逐年下降，但仍能達到60％以上，依然擁有強大的議價能力。

　　“國家有關(guān)部門會通過制定規(guī)則，促使中國中車繼續(xù)為國內(nèi)高鐵提供更好的技術(shù)和服務(wù)?！眹┚沧C券報告指出。

　　對于高鐵零部件企業(yè)來說，也面臨著和新公司談判時議價權(quán)削弱的風險。不過，兩車合并后采購體系統(tǒng)一，有助于加速核心零部件的國產(chǎn)化，幫助有競爭優(yōu)勢的本土供應(yīng)商脫穎而出。一個例證是，在12月30日南北車宣布合并當天，高鐵板塊表現(xiàn)強勢，高盟新材、太原重工、晉億實業(yè)、晉西車軸等多股漲停。

　　？還有“兩關(guān)”必須過

　　對于南北車合并之后的二級市場走勢，不少業(yè)內(nèi)人士表達了積極看法?！肮烙嫼喜⒑螅媳避嚨拿屎统隹诔晒Ω怕蕦⒚黠@提升，二級市場估值也將獲得20%至30％左右的提升?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券研究員龍華認為。

　　東方證券指出，在南北車停牌期間，高鐵基建類上市公司中國鐵建和中國中鐵分別上漲180％和190％，作為高鐵核心裝備的南北車存在強烈的補漲預期。

　　不過，專家認為，合并后的公司還有兩道“關(guān)口”必須過。

　　一是反壟斷審查。合并之前，在近幾年全球軌道交通市場的產(chǎn)值排名中，南北車雙方均位列前茅，合并之后市場份額更大。南北車在公告中表示，合并案需要通過商務(wù)部、境外反壟斷審查機構(gòu)及其他有權(quán)監(jiān)管機構(gòu)的批準、核準?？紤]到全球高鐵市場的激烈競爭，合并案很可能在反壟斷審查時遭遇國際對手的阻擊。

　　二是人事和資產(chǎn)整合。南北車合并能否達到預期效果，要看雙方的后續(xù)整合。資料顯示，南北車的營業(yè)收入、凈利潤規(guī)模等各項指標難分伯仲。正因為兩者實力相當，合并后的人事安排、資產(chǎn)整合將是非常棘手的問題，直接影響南北車的合并效果。