原標(biāo)題：2014：差異化競(jìng)爭(zhēng)考量產(chǎn)險(xiǎn)盈利水準(zhǔn)

　　總結(jié)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的2014年，或許可以用“成本高企”、“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)異軍突起”、“非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展”、“費(fèi)率市場(chǎng)化改革漸行漸近”予以點(diǎn)睛。

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，產(chǎn)險(xiǎn)這一與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的行業(yè)，將會(huì)迎來新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。展望2015年，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)應(yīng)如何抓住機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)，在實(shí)踐中“認(rèn)識(shí)新常態(tài)、適應(yīng)新常態(tài)、引領(lǐng)新常態(tài)”，這已成為業(yè)內(nèi)外人士共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　保費(fèi)增速穩(wěn)中有降

　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)最新披露的數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月，我國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6452.09億元，同比增長(zhǎng)15.53%，比去年末的增幅略低一個(gè)百分點(diǎn)。其中，交強(qiáng)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1269.98億元，同比增長(zhǎng)12.46%，與去年末增幅基本持平；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為307.91億元，同比增長(zhǎng)5.43%，比去年末的增幅大幅下降22個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)江證券分析師劉俊坦言，2014年產(chǎn)險(xiǎn)相對(duì)而言似乎并沒有太多驚喜，從2011年到2014年，保費(fèi)增速穩(wěn)中有降。產(chǎn)險(xiǎn)尤其是非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)和經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度較高，近兩年除農(nóng)險(xiǎn)外，傳統(tǒng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常緩慢。在車險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇、非車險(xiǎn)增長(zhǎng)緩慢的背景下，產(chǎn)險(xiǎn)近年看點(diǎn)不多。

　　目前，作為產(chǎn)險(xiǎn)中一枝獨(dú)大的險(xiǎn)種，車險(xiǎn)仍然占產(chǎn)險(xiǎn)總保費(fèi)收入的7成以上。眾所周知，車險(xiǎn)保費(fèi)增幅下降在一定程度上與新車銷量增幅回落有關(guān)。不過，據(jù)人保集團(tuán)今年中報(bào)披露，一方面，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)分部加大與汽車廠商的合作力度，實(shí)施客戶細(xì)分和差異化市場(chǎng)策略，深化家用車客戶價(jià)值鏈管理，創(chuàng)新與團(tuán)體客戶的合作模式，在積極拓展新車市場(chǎng)的同時(shí)，深入挖掘存量業(yè)務(wù)資源，提高了機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)業(yè)務(wù)的承保數(shù)量；另一方面，隨著客戶風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高和產(chǎn)品組合的深入推廣，車險(xiǎn)保全保足率和車均保額穩(wěn)步上升，帶動(dòng)車均保費(fèi)增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，雖然產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速與去年基本持平，但是賠付情況卻有較大好轉(zhuǎn)。前11個(gè)月，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠款3298.99億元，同比增長(zhǎng)10.10%，在去年末增幅的基礎(chǔ)上大幅下降22個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)13447.10億元，較年初增長(zhǎng)22.90%，比去年末的增幅上升7個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜合成本屢受挑戰(zhàn)

　　事實(shí)上，保費(fèi)只是對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)公司考量的一個(gè)業(yè)務(wù)指標(biāo)，盈利能力則是更為直接的考核因素。

　　據(jù)申銀萬國(guó)證券研究報(bào)告分析，產(chǎn)險(xiǎn)承保結(jié)果具有明顯的周期性，平均約為6年，目前我國(guó)財(cái)險(xiǎn)業(yè)盈利處于周期底部。并且，我國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)處于低水平競(jìng)爭(zhēng)階段，各家公司為追求保費(fèi)規(guī)模不計(jì)后果地提高手續(xù)費(fèi)，導(dǎo)致承保虧損，而投資收益仍處于較低水平，所以大量產(chǎn)險(xiǎn)公司的盈利水平非常低。

　　上市險(xiǎn)企中報(bào)顯示，今年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為94.4%，同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)；平安產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為94.4%，同比降低1.1個(gè)百分點(diǎn)；太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率高達(dá)99.5%，同比上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。3家險(xiǎn)企中，只有平安產(chǎn)險(xiǎn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)44.96億元，增幅高達(dá)28.8%。與此同時(shí)，人保財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)凈利潤(rùn)分別為84.59億元和14.74億元，分別同比下降6.2%和15.3%。

　　對(duì)此，中銀國(guó)際證券分析師魏濤認(rèn)為，在綜合賠付率方面，平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)總體維持在60%左右，平安產(chǎn)險(xiǎn)在賠付支出方面有更好的管理，在去年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了改善且在今年進(jìn)一步向好；太保產(chǎn)險(xiǎn)在今年上半年較去年也有所改善。在綜合費(fèi)用率方面，平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)總體維持在35%左右，太保產(chǎn)險(xiǎn)在費(fèi)用支出方面有一定的優(yōu)勢(shì)，而平安產(chǎn)險(xiǎn)則投入了更多的資源。在綜合成本率方面，人保財(cái)險(xiǎn)在承保和費(fèi)用控制方面具備優(yōu)勢(shì)，平安產(chǎn)險(xiǎn)總體上略高于人保財(cái)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)全年會(huì)實(shí)現(xiàn)低于97%的水平；太保產(chǎn)險(xiǎn)一直處于上升趨勢(shì)且承受較高的綜合成本壓力，在第三季度已經(jīng)達(dá)到102%左右。

　　差異化策略推高利潤(rùn)

　　引人關(guān)注的是，2014年互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，中保協(xié)共有32家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)會(huì)員公司開展互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，累計(jì)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入3453066.5萬元，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入的6.14%，其中，車險(xiǎn)占比95.8%，非車險(xiǎn)占比4.2%。

　　雖然電銷和網(wǎng)銷在一定程度上能降低公司的綜合成本率，然而申銀萬國(guó)證券研究報(bào)告卻直言：“新技術(shù)難以改善保險(xiǎn)公司的盈利性，新的電子商務(wù)有巨大潛力提高銷售、管理和理賠的效率，但是新技術(shù)也會(huì)降低進(jìn)入障礙，增加市場(chǎng)透明度，使競(jìng)爭(zhēng)加劇，迫使價(jià)格下降?！?/p>

　　“公司間承保盈利水平的差異主要體現(xiàn)在非車險(xiǎn)方面?！鄙赉y萬國(guó)證券研究報(bào)告進(jìn)一步指出，非車險(xiǎn)成為競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)，近兩年農(nóng)險(xiǎn)和信用保證保險(xiǎn)發(fā)展較快，農(nóng)險(xiǎn)領(lǐng)域的人保財(cái)險(xiǎn)和有關(guān)農(nóng)險(xiǎn)公司有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，平安產(chǎn)險(xiǎn)則借助綜合金融在個(gè)人小額信貸消費(fèi)保證保險(xiǎn)方面做了創(chuàng)新突破，預(yù)計(jì)農(nóng)險(xiǎn)和信用保證險(xiǎn)的綜合成本率均在90%以下。

　　事實(shí)正是如此，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)農(nóng)險(xiǎn)保費(fèi)收入109.43億元，同比僅增長(zhǎng)0.7%，在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)總保費(fèi)中占比由去年同期的9.39%降至8.28%，鑒于持續(xù)發(fā)展以大病保險(xiǎn)為主的健康險(xiǎn)專項(xiàng)業(yè)務(wù)，其意健險(xiǎn)保費(fèi)為87.32億元，同比增長(zhǎng)64.7%；平安產(chǎn)險(xiǎn)保證險(xiǎn)保費(fèi)收入同比大幅增加74.4%至67.78億元，在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)總保費(fèi)中占比9.84%。太保產(chǎn)險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入35.66億元，同比僅增長(zhǎng)2.3%，在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)總保費(fèi)中占比由去年同期的8.23%降至7.4%。

　　此外，瑞銀證券分析師潘洪文預(yù)測(cè)，商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革或于2015年出臺(tái)，新規(guī)給予符合條件的保險(xiǎn)公司擬定條款和費(fèi)率的自主權(quán)，保險(xiǎn)公司可根據(jù)自身運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行擬定條款和費(fèi)率。而劉俊則對(duì)于車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化給予短期謹(jǐn)慎、中長(zhǎng)期看好的評(píng)價(jià)，他認(rèn)為，車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化相對(duì)于產(chǎn)險(xiǎn)而言并不能算是定價(jià)相關(guān)因子的變動(dòng)，更多的是增加市場(chǎng)選擇多樣化的同時(shí)增加公司的差異性。

　　2014產(chǎn)險(xiǎn)大事記

　　1月21日，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在2014年全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上指出，要“深化商業(yè)車險(xiǎn)條款費(fèi)率管理制度改革，完善市場(chǎng)化的商業(yè)車險(xiǎn)條款費(fèi)率形成機(jī)制，條件成熟的地區(qū)可以先行先試”。

　　4月10日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中國(guó)汽車維修協(xié)會(huì)首次披露國(guó)內(nèi)18種常見車型的零整比，10月30日又發(fā)布了國(guó)內(nèi)常見車型“零整比”的第二批研究成果。

　　9月，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)前9個(gè)月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5341.86億元，突破5000億元大關(guān)；中保協(xié)共有32家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)會(huì)員公司開展互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，累計(jì)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入3453066.5萬元，占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司總保費(fèi)收入的6.14%。

　　11月，保監(jiān)會(huì)開展“償二代”產(chǎn)險(xiǎn)公司第一支柱技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)第三輪行業(yè)測(cè)試。(劉小微)