《武媚娘傳奇》的突然停播并未打亂其制作方浙江唐德影視股份有限公司（以下簡稱“唐德影視”）沖刺IPO的步伐。北京商報記者從證監(jiān)會了解到，唐德影視于今日正式上會過審。此次唐德影視的上會盡管稍顯低調(diào)，卻依然引來了業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。這不僅因為它是時下備受熱議的古裝電視劇《武媚娘傳奇》幕后投資、制作公司，還由于今年多家影視公司沖刺IPO最終多數(shù)鎩羽而歸。

　　以電視劇投資、制作、發(fā)行和相關(guān)衍生業(yè)務(wù)為核心的唐德影視于今年6月和11月向證監(jiān)會報送公開招股說明書。據(jù)最新招股說明書顯示，唐德影視擬在深交所上市，發(fā)行數(shù)量不超過2000萬股，擬募集資金8.1億元，擬用于補充影視劇業(yè)務(wù)營運資金，包括15部電視劇和6部電影的投資制作，以及2部電影的協(xié)助推廣。本次募集資金到位后，唐德影視將實現(xiàn)年投資制作300-500集電視劇及6-10部電影。

　　推出了《永不消逝的電波》、《開天辟地》、《胭脂雪》等知名電視劇的唐德影視主要利潤來源于電視劇業(yè)務(wù)，2013年唐德影視的電視劇業(yè)務(wù)收入2.3億元，占公司營收的72.55%。相比電視劇的制作，近年來唐德影視的電影業(yè)務(wù)收入相對較低。2013年的電影業(yè)務(wù)收入為8165萬元，占公司總營收的25.6%。業(yè)內(nèi)人士表示，此次唐德影視公開招股，在解決公司資金緊缺問題的同時，可能意在聚攏資金大力發(fā)展電影板塊，拓寬公司的產(chǎn)業(yè)鏈，提升唐德影視在業(yè)內(nèi)的影響力。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011-2013年，唐德影視的營業(yè)收入分別為1.39億元、1.91億元和3.19億元，分別增長37.25%和67.05%，但2011-2013年，唐德影視應(yīng)收賬款賬面余額為0.72億元、1.33億元和2.34億元，分別增長85.67%和75.08%，由此可見，唐德影視的應(yīng)收賬款增長速度明顯超過了營業(yè)收入的增長速度。

　　但值得注意的是，與應(yīng)收賬款增長形成鮮明對比的是，唐德影視近三年來的凈利潤增長速度卻相對緩慢。招股書顯示，唐德影視2011-2013年的凈利潤分別為3946.77萬元、5611.14萬元和6364.92萬元。業(yè)內(nèi)人士對此表示，若其影視劇購買方不播出已購買的公司制作的電視劇，或者電視臺本身經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，唐德影視將面臨無法全數(shù)收回應(yīng)收賬款的風險，部分應(yīng)收賬款可能發(fā)生減值。北京師范大學文創(chuàng)研究院執(zhí)行院長肖永亮向北京商報記者強調(diào)：“應(yīng)收賬款的持續(xù)攀升將增加投資風險，一旦發(fā)生大額壞賬，將對影視公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響?！?/p>

　　盡管唐德影視推出了幾部知名的電視劇，但與華誼兄弟、華策影視、光線傳媒等影視公司相比，唐德影視在業(yè)內(nèi)的影響力和經(jīng)濟實力相對較弱。深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司華北大區(qū)總經(jīng)理劉綱對北京商報記者說：“企業(yè)能否順利上市，不僅依靠公司的名氣和資金力量，公司的年凈利潤穩(wěn)步增長才是成功的關(guān)鍵?！?/p>

　　影視公司屬于輕資產(chǎn)企業(yè)，主要依靠投資、制作電視劇、電影項目獲得利潤，其穩(wěn)定性相對較低。肖永亮認為，由于影視公司缺少固定資產(chǎn)，會在一定程度上增加投資風險，這也成為多家影視公司上市失敗的原因?！坝耙暪鞠胍晒ι鲜?，不僅要建立完善的財務(wù)制度，還應(yīng)依據(jù)市場走向，推出高回報的影視項目，提升在業(yè)內(nèi)的知名度，才能夠提升公司上市成功的幾率?！毙び懒寥缡钦f。