■財富寶專家看市

　　金融股沖高受阻

　　短線A股面臨較大壓力

　　□金百臨咨詢 秦洪

　　昨日A股市場出現(xiàn)沖高受阻態(tài)勢，短線A股面臨較大的壓力。有分析人士指出，周末央行發(fā)布了《關(guān)于存款口徑調(diào)整后存款準備金政策和利率管理政策有關(guān)事項的通知》，市場認為這相當于3次降準，將釋放出5萬億的新增流動性，這無疑有利于大銀行股、地產(chǎn)股以及整個A股。這其實也是周一A股市場大幅高開的直接誘因。

　　但是，這個通知其實早在上周已經(jīng)在市場中流傳，所以，當政策正式出臺之后，部分獲利熱錢開始邊拉邊出。午市后，資金按捺不住全線減倉的沖動，這使得整個A股市場的拋壓陡增，上證指數(shù)隨之急跌。

　　就短線走勢來看，小市值品種仍將延續(xù)調(diào)整壓力。大市值品種則由于獲利回吐的壓力存在，也難有進一步樂觀的走勢。更為重要的是，大市值品種經(jīng)過近一段時間的持續(xù)大漲，已經(jīng)隱含了極大的泡沫。

　　對于金融股來說，雖然加杠桿讓金融股的業(yè)績彈性有所增強，但是，仍然改變不了瓶頸因素。一是市值占比的瓶頸。目前金融股的市值占A股總市值已經(jīng)40%，進一步上漲的空間已經(jīng)不大。而且，工商銀行、建設(shè)銀行、中信證券等市值已經(jīng)躋身于全球金融產(chǎn)業(yè)股的前列，這已經(jīng)反映了未來加杠桿的預(yù)期。二是業(yè)績成長的瓶頸。對于券商股來說，資本的限制已經(jīng)出現(xiàn)，所以，海通證券、中信證券等券商股拼命在H股再融資，目的就是迅速獲得融資融券的資本金。而銀行股則由于存貸差收斂以及貸款需求減弱，未來的業(yè)績成長趨勢不樂觀。只有保險股的業(yè)績彈性尚可期待，但近期的上漲也已反映了未來的成長趨勢。所以，對于當前大市值品種來說，固然有漲升的慣性，但是進一步上漲的空間已經(jīng)不大。

　　相對應(yīng)的是，經(jīng)過持續(xù)急跌的小市值品種已經(jīng)具備了一定的投資機會。部分個股2015年業(yè)績已經(jīng)降到40倍甚至30倍市盈率，但市值只有50億甚至更低。這與大市值品種相對比，已經(jīng)具備了投資價值，或者說有比較的投資價值優(yōu)勢。因此，在接下來的行情里，市場熱點可能會切換到新興產(chǎn)業(yè)、小市值等品種中。

　　就當前A股走勢來說，未來一段較長時間內(nèi)，小盤股可能跑贏上證指數(shù)、大市值品種。其中，有四類個股可跟蹤，一是新股，如燕塘乳業(yè)、中科曙光、凱發(fā)電氣、飛凱材料等個股的表現(xiàn)已經(jīng)說明這一點。二是新興產(chǎn)業(yè)股，如新開源、騰邦國際。三是大股東積極參與定向增發(fā)的個股，如華伍股份、梅泰諾等。四是契合產(chǎn)業(yè)趨勢的制造業(yè)個股，如輝煌科技、永貴電器、松芝股份、華宏科技等。