新華網(wǎng)北京12月27日電（記者張煉）本周資金面較前期改善，央行繼續(xù)暫停公開市場例行操作，債市收益率下行，現(xiàn)券上漲。

　　中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，12月26日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報3.4800％，較19日跌17ＢＰ，7天回購定盤利率收報4.7400％，較19日跌120ＢＰ，14天回購定盤利率收報5.5100％，較19日跌79ＢＰ；上海銀行間同業(yè)拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周內(nèi)漲跌互現(xiàn)，1周品種最新報4.8150％，較19日跌55.2ＢＰ，2周品種報5.4290％，較19日漲10.9ＢＰ。

　　周四央行連續(xù)第九次暫停公開市場例行操作，公開市場也無正逆回購或央票到期，貨幣凈投放為零。

　　對此，中誠信國際研究部總經(jīng)理張英杰表示，與前期預(yù)測一致，本周資金面緊張程度有所緩解。一方面ＩＰＯ解凍釋放了部分流動性，另一方面財政存款投放也進(jìn)一步補(bǔ)充了市場資金。而“非銀行金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款與同業(yè)借款納入存貸比，但是存款準(zhǔn)備金初步定為零”的市場傳聞，更是大大緩解了機(jī)構(gòu)對短期資金緊張的擔(dān)憂。自周二開始，月內(nèi)Ｓｈｉｂｏｒ利率相繼回落，流動性持續(xù)改善。

　　“下周將迎來2014年最后3個交易日，在年末因素作用下，預(yù)計資金面不會過于寬松。而跨年后，機(jī)構(gòu)又面臨準(zhǔn)備金上繳以及春節(jié)節(jié)日效應(yīng)下的旺盛資金需求，資金壓力仍不小。如果非銀同業(yè)存款不需繳納準(zhǔn)備金的消息屬實，則春節(jié)前央行降準(zhǔn)的概率進(jìn)一步降低，而更可能通過調(diào)整公開市場操作或動用ＳＬＯ、ＳＬＦ、ＭＬＦ等創(chuàng)新政策工具平抑短期資金波動。”張英杰說。

　　市場人士也表示，年末資金面警報基本解除，降低逆回購重啟的必要性；而若“非銀同業(yè)存款納入存貸比考核后，將暫不繳納存款準(zhǔn)備金”的消息屬實，流動性面臨的壓力將驟減，也將令近期調(diào)降存款準(zhǔn)備金率的可能變小。

　　對于后市債市走勢，張英杰表示，前期債市受到股市擠壓、ＩＰＯ重啟以及中證登質(zhì)押率新規(guī)等因素影響，出現(xiàn)了一波調(diào)整，近期開始重新出現(xiàn)修復(fù)跡象。往后看一個季度，債市的走?；A(chǔ)并未被破壞。伴隨著資金面的改善，二級市場收益率也紛紛回落。不過在當(dāng)前資金價格維持高位的市場環(huán)境下，收益率的回落幅度或較有限。

　　首創(chuàng)證券固定收益部投資經(jīng)理倪學(xué)曦表示，本周債市資金面較之前改善，各類機(jī)構(gòu)均有跨年資金需求，成本較之前略有下降?，F(xiàn)券市場成交較活躍，利率債收益率下行，長端國開收益率回落至4％附近；各期限短融成交活躍，企業(yè)債走勢分化明顯；轉(zhuǎn)債市場受股市影響，波動較大。下周將迎來2014年最后3個交易日，預(yù)計市場將相對平淡，機(jī)構(gòu)也將平穩(wěn)跨年。