連續(xù)5日下跌后人民幣即期匯率24日收盤(pán)小幅上調(diào)。25日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)也結(jié)束連續(xù)五日下行態(tài)勢(shì)，較前一日升值34個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)銀行貿(mào)易金融部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師王敏指出：“人民幣幣值是不是大幅貶損，要看對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)有沒(méi)有帶來(lái)通脹影響。從這個(gè)層面看，人民幣和盧布的‘跌’完全不是同一個(gè)概念?！?/p>

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，近期人民幣貶值壓力尚未消除，后市波動(dòng)幅度還將增大，出口企業(yè)、個(gè)人理財(cái)都應(yīng)注意鎖定匯兌風(fēng)險(xiǎn)，最大限度減少匯兌損失。

　　匯率出現(xiàn)波動(dòng)，符合匯改大方向

　　12月8日公布的11月外貿(mào)數(shù)據(jù)直接觸發(fā)本輪人民幣走低。當(dāng)天，人民幣對(duì)美元即期匯率大跌225個(gè)基點(diǎn)。9日又跌128個(gè)基點(diǎn)，盤(pán)中跌破6.2關(guān)口，收盤(pán)價(jià)6.1855。此后，人民幣即期匯率反復(fù)震蕩在6.2附近。盡管人民幣中間價(jià)曾大幅上調(diào)，但仍沒(méi)能扭轉(zhuǎn)市價(jià)下跌的局面。

　　國(guó)際市場(chǎng)上看，近期美元指數(shù)重拾升勢(shì)，特別是23日一舉突破90點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，一度創(chuàng)2006年4月以來(lái)新高。受此影響，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連日回調(diào)。24日在即期市場(chǎng)，人民幣對(duì)美元一度跌至6.2325，再創(chuàng)新低，不過(guò)收盤(pán)漲至6.2164，結(jié)束此前連續(xù)5天走低態(tài)勢(shì)。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，此次人民幣匯率出現(xiàn)一定波動(dòng)，符合我國(guó)匯改的大方向。今年以來(lái)，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)、波動(dòng)幅度不斷擴(kuò)大。2014年1至3月，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌552個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度0.91％，人民幣對(duì)美元即期匯率累計(jì)下跌1641個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度高達(dá)2.71％。4月份開(kāi)始緩慢回調(diào)，直至12月份再次走低。

　　外匯局在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，人民幣的貶值或者升值都是市場(chǎng)決定匯率的正常表現(xiàn)，只是改變了過(guò)去人民幣單邊升值的預(yù)期，變成了雙向波動(dòng)。沒(méi)有必要過(guò)度解讀。

　　下跌源自外部因素，未呈趨勢(shì)性走向

　　“這一輪人民幣匯率下跌主要來(lái)自外部因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯、美元走強(qiáng)，相應(yīng)的其他貨幣就要走軟。”王敏直言，“不止人民幣，印尼、越南等新興市場(chǎng)國(guó)家匯率貶值壓力都很大。”

　　招商證券研究發(fā)展中心宏觀(guān)研究主管謝亞軒認(rèn)為，11月我國(guó)出口增速低于預(yù)期是引發(fā)近期人民幣走低的直接誘因，同時(shí)央行降息也一定程度推高人民幣匯率的貶值預(yù)期。從國(guó)際上看，主要是因?yàn)槊涝狄约氨澈蟮拿绹?guó)貨幣政策的變化。

　　總體說(shuō)，年底購(gòu)匯需求增多、中間價(jià)連續(xù)下調(diào)、央行減少干預(yù)等因素共同導(dǎo)致近期人民幣對(duì)美元走弱，市場(chǎng)觀(guān)望情緒也隨之上升。

　　不過(guò)，面對(duì)一些市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，特別是因?yàn)楸R布大幅貶值而對(duì)人民幣產(chǎn)生的聯(lián)想，專(zhuān)家普遍認(rèn)為，人民幣匯率此輪走低非常正常，既未呈現(xiàn)趨勢(shì)性走向，也沒(méi)有脫離正常走廊，屬于合理雙向波動(dòng)。至于是否進(jìn)入整盤(pán)期，尚待觀(guān)望。

　　王敏指出：“匯率作為一種穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的減震器、調(diào)節(jié)進(jìn)出口貿(mào)易的重要工具，就應(yīng)該保持一定的彈性和波動(dòng)。在國(guó)際油價(jià)暴跌的前提下，人民幣適當(dāng)貶值反而對(duì)恢復(fù)出口有利。如果這時(shí)候還不貶值，那么等到油價(jià)上漲，通過(guò)人民幣升值對(duì)沖通脹壓力的操作空間就會(huì)很小?！?/p>

　　后市波動(dòng)可能性大，鎖定風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)鍵

　　人民幣震蕩，給企業(yè)和個(gè)人帶來(lái)一些麻煩。家住北京市海淀區(qū)保福寺的市民王女士近期頻頻到銀行兌換美元，因?yàn)榕畠涸诿绹?guó)上大學(xué)，過(guò)年還打算過(guò)去旅游。另?yè)?jù)記者了解，為減少匯兌損失，部分出口企業(yè)近期減少結(jié)匯量或選擇不結(jié)匯，甚至開(kāi)始購(gòu)匯。

　　展望2015年，謝亞軒看來(lái)，人民幣匯率已接近均衡水平，短期大幅貶值缺乏經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，另外央行并未承諾完全退出中國(guó)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，其在關(guān)鍵時(shí)刻穩(wěn)定市場(chǎng)的作用有助于減少市場(chǎng)恐慌行為，避免人民幣匯率的超常波動(dòng)。作為直接參與市場(chǎng)的“操盤(pán)手”，中信銀行外匯交易主管朱陽(yáng)同樣表示，短期內(nèi)人民幣將會(huì)繼續(xù)保持雙向波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，由于人民幣出現(xiàn)階段性貶值，我國(guó)有703家上市公司存在匯兌損失，損失總額高達(dá)116.72億元。對(duì)此，專(zhuān)家建議，外貿(mào)企業(yè)可以通過(guò)一些外匯衍生工具，比如遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯掉期，外匯期權(quán)等鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所王有鑫博士告訴記者，目前，包括中行在內(nèi)的許多金融機(jī)構(gòu)都在傳統(tǒng)遠(yuǎn)期結(jié)售匯之外開(kāi)發(fā)了多種人民幣期權(quán)保值產(chǎn)品，企業(yè)可以根據(jù)自身現(xiàn)金流狀況和對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期、選擇適合自己的金融工具控制成本，避免損失。

　　此外，王有鑫建議，企業(yè)在結(jié)算中盡量都采用人民幣，以回避匯率變動(dòng)。王有鑫說(shuō)，“對(duì)個(gè)人而言，如有出國(guó)消費(fèi)需求，除了多兌換美元，也可以在當(dāng)?shù)厣虘?hù)接受的前提下使用人民幣結(jié)算，另外國(guó)內(nèi)多家商業(yè)銀行都推出了專(zhuān)門(mén)的信用卡，在國(guó)外購(gòu)物均有優(yōu)惠。”

　?。〒?jù)新華社北京12月25日電）