“央媽”送來(lái)圣誕大禮？ 消息稱(chēng)非銀同業(yè)存款不用交準(zhǔn)備金

　　相當(dāng)于隱形降準(zhǔn)，可緩短期流動(dòng)性壓力

　　周二(12月23日)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)48號(hào)急文強(qiáng)化銀行核查六項(xiàng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)，造成銀行股利空而應(yīng)聲下挫，不過(guò)，在平安夜，央行為市場(chǎng)送上大禮，銀行股昨日又應(yīng)聲而漲。消息稱(chēng)，12月24日，央行與24家大型金融機(jī)構(gòu)的會(huì)議上稱(chēng)，“非銀行金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款與同業(yè)借款納入存貸比，但是存款準(zhǔn)備金初步定為零，上述機(jī)構(gòu)不包括財(cái)務(wù)公司?！笔袌?chǎng)人士認(rèn)為，此舉對(duì)銀行而言相當(dāng)于是收到了一份圣誕禮物，也能緩解短期流動(dòng)性壓力。

　　事實(shí)上，截至昨日，央行已經(jīng)自11月25日以來(lái)連續(xù)第九次暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。有分析師認(rèn)為，央行貨幣政策籃子里的工具很多，除了公開(kāi)市場(chǎng)操作，還有很多短期調(diào)節(jié)工具。

　　■新快報(bào)記者 黎華聯(lián)

　　非銀同業(yè)存款納入存貸比

　　有銀行業(yè)分析師表示：將非銀金融機(jī)構(gòu)在銀行的同業(yè)存款納入一般存款早有預(yù)期，但這部分存款不交存款準(zhǔn)備金卻大超預(yù)期。

　　11月19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，針對(duì)緩解企業(yè)融資高成本問(wèn)題，具體提出了十大措施，其中提出增加存貸比指標(biāo)彈性。民生解讀認(rèn)為，非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款或納入一般性存款，通俗來(lái)說(shuō)，就是余額寶會(huì)被納入。理論上這最多可以釋放7.4萬(wàn)億元人民幣信貸。

　　華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，如果沒(méi)有附加限制條款的話(huà)，則此舉將為商業(yè)銀行提供變相降準(zhǔn)，以非銀類(lèi)機(jī)構(gòu)為通道將一般存款導(dǎo)入非銀同業(yè)存款科目，規(guī)避準(zhǔn)備金的繳納，短期內(nèi)相當(dāng)于一次“放水”；如果非銀存款可作為一般存款進(jìn)入存貸比考核，單邊估算的話(huà)，則可以貢獻(xiàn)6個(gè)百分點(diǎn)左右的存貸比彈性，釋放大量信貸額度。

　　報(bào)道同時(shí)稱(chēng)，央行同時(shí)確定了存貸款口徑：存款、貸款均包括與非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)間的存放；有存款準(zhǔn)備金，暫定為零；利率仍保持現(xiàn)同業(yè)之間規(guī)則，自行商定。以后同業(yè)存放僅指存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)之間的往來(lái)。

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　　近期央行降準(zhǔn)可能性低

　　如果要把同業(yè)負(fù)債算作一般性存款，一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題就是需要補(bǔ)繳準(zhǔn)備金。不過(guò)，存款準(zhǔn)備金初步定為零則出乎市場(chǎng)預(yù)期。

　　民生證券分析師管清友指出，若非存款類(lèi)同業(yè)存款納入一般性存款，存款準(zhǔn)備金也將多補(bǔ)繳1.76萬(wàn)億元(按9.8萬(wàn)億元非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款和18%的存準(zhǔn)率計(jì)算)，至少需下調(diào)三次存準(zhǔn)率對(duì)沖(調(diào)降150個(gè)基點(diǎn)的準(zhǔn)備金率來(lái)對(duì)沖對(duì)流動(dòng)性的影響，即降準(zhǔn)三次)。

　　中國(guó)宏觀(guān)對(duì)沖研究院院長(zhǎng)付鵬則表示，按18%的存準(zhǔn)率上繳，按照現(xiàn)在這個(gè)規(guī)模去算，大概在10萬(wàn)億元左右，如果上繳18%，這價(jià)格大概就是1.8萬(wàn)億元，1.8萬(wàn)億元如果在年底進(jìn)行上繳準(zhǔn)備金實(shí)際上對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性沖擊非常大。所以這次雖然把它納入到存貸比，但是暫時(shí)規(guī)定的是存貸比為零，這實(shí)際上也是為了緩沖可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)資金會(huì)緊張的局面。

　　如今這部分存款不交存款準(zhǔn)備金，對(duì)銀行而言是重大利好，極大緩解了短期流動(dòng)性壓力。大成基金稱(chēng)，此會(huì)議決定雖然對(duì)銀行股來(lái)說(shuō)，算是“央媽”突然恩賜的圣誕禮物，但也算符合大多數(shù)人的預(yù)期。

　　在同業(yè)存款納入存貸比時(shí)，央行將暫不會(huì)要求這部分存款繳納存款準(zhǔn)備金，這意味著近期央行降準(zhǔn)的可能性降低。大成基金研究員即表示，此舉相當(dāng)于隱形降準(zhǔn)，有利于維持銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的充沛，短期內(nèi)對(duì)沖降準(zhǔn)的概率可能會(huì)下降；另一方面，這一舉措實(shí)際上增強(qiáng)了銀行的放貸能力，但對(duì)債券市場(chǎng)說(shuō)不上是好事，債市面臨一定的供給壓力。不過(guò)，目前銀行的放貸意愿還不確定，因此對(duì)債券收益率的影響仍需觀(guān)察。

　　■延伸

　　利好推升銀行股 滬指漲百點(diǎn)收復(fù)3000點(diǎn)

　　新快報(bào)訊 見(jiàn)習(xí)記者李馳報(bào)道 雖然周三A股已隱現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但沒(méi)想到反彈來(lái)得這么猛烈。昨日有利好消息支撐的銀行股率先發(fā)力，帶動(dòng)大盤(pán)藍(lán)籌股再度活躍，將滬指直接推漲100點(diǎn)至3072.54點(diǎn)，全天漲幅達(dá)3.36%。雖然兩市成交量較上一交易日略有下降，但市場(chǎng)人氣回升，對(duì)后市樂(lè)觀(guān)者又開(kāi)始增加。

　　周三晚間有消息稱(chēng)，央行表態(tài)，“非銀行金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款與借款納入存貸比，但存款準(zhǔn)備金初步定為零”。該消息被市場(chǎng)認(rèn)為整體利好銀行股。因此，周四早盤(pán)銀行股開(kāi)始全線(xiàn)反彈，并帶動(dòng)券商、保險(xiǎn)股走強(qiáng)，而基建板塊昨日表現(xiàn)更是搶眼，180基建、300基建指數(shù)列漲幅榜前列，漲幅分別達(dá)到5.67%和5.45%，超過(guò)金融板塊。相比之下，防御型的食品、消費(fèi)、醫(yī)藥昨天表現(xiàn)平淡，文化板塊更是逆市下跌，文化指數(shù)成為分類(lèi)指數(shù)中唯一下跌的，跌幅為0.39%。

　　值得一提的是，昨天盤(pán)面“二八”分化并不明顯，有點(diǎn)普漲的味道，兩市上漲個(gè)股超過(guò)1800家，下跌的不足500家，同時(shí)有58只個(gè)股漲停，無(wú)個(gè)股跌停。唯一遺憾的是，成交量沒(méi)有放大，滬市成交與上一交易日基本持平，深市略有下降。受人民幣兌美元大幅反彈提振，昨日兩市B股走勢(shì)也有所回暖。

　　博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理韓茂華認(rèn)為，昨日的反彈是對(duì)前期快速下跌的修正，但是股指反彈的主力開(kāi)始從金融板塊向建筑、機(jī)械等中游板塊過(guò)渡，另外大小股票普漲，市場(chǎng)特征已經(jīng)不同于前期的“二八”嚴(yán)重分化。建議投資者做適度的風(fēng)格切換，關(guān)注中小成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)。

　　什么是非銀金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款？

　　知多D

　　指針對(duì)信用社、財(cái)務(wù)公司、信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦的存款業(yè)務(wù)，屬于對(duì)公存款種類(lèi)，一般情況都會(huì)對(duì)其進(jìn)行利率浮動(dòng)，浮動(dòng)比例與銀行協(xié)商。