□皮海洲(知名股評(píng)人)

　　滬指在本周一創(chuàng)出3189.87點(diǎn)這一本輪行情高點(diǎn)之后，出現(xiàn)了“三連陰”走勢(shì)。其中，周二下跌了94.84點(diǎn)，周三又繼續(xù)大幅下跌60.08點(diǎn)，失守3000點(diǎn)。

　　從行情的演變來(lái)說(shuō)，出現(xiàn)這種大幅下挫實(shí)屬正常。畢竟自11月下旬以來(lái)，股市出現(xiàn)了急劇上升的瘋牛走勢(shì)，股指在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)也大幅上漲了30%左右。因此，目前股市回調(diào)壓力明顯，大漲之后出現(xiàn)大跌也是意料之中的事情。

　　但對(duì)于融資炒股者來(lái)說(shuō)，股市這種連續(xù)大跌卻是一種災(zāi)難。在上漲行情中，融資炒股可以放大投資收益，但一旦行情下跌，投資者的損失也是放大的。尤其是，目前投資者中間，融資炒股者并不少見。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，滬深兩市的融資余額首次超過萬(wàn)億元大關(guān)。

　　最近證監(jiān)會(huì)對(duì)券商的兩融業(yè)務(wù)進(jìn)行了抽查，有的券商在抽查過后提高了兩融開戶門檻。但實(shí)際上，融資炒股的最大風(fēng)險(xiǎn)并不在于券商融資這一塊。雖然傳聞?dòng)械娜倘谫Y比例放大到了1:1甚至1:2，但與民間融資相比，這只是小兒科。民間的融資比例，少的是1:5，高的達(dá)到了1:10。投資者不僅要承擔(dān)月息高達(dá)2%以上的融資成本，而且股票投資隨時(shí)都有爆倉(cāng)的危險(xiǎn)。

　　投資者置身于股市之中，經(jīng)歷行情的暴漲暴跌都是很正常的現(xiàn)象。哪怕遭遇黑天鵝事件，也是不可避免的。這就要求股市投資者一定要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，盡量減少融資炒股，尤其是要避免采取高杠桿融資，把投資風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可以掌控的范圍之內(nèi)。

　　當(dāng)然，從市場(chǎng)監(jiān)管的角度來(lái)說(shuō)，有必要進(jìn)一步規(guī)范券商的融資融券業(yè)務(wù)。實(shí)際上，券商提高兩融開戶門檻的做法，是在把中小投資者往高風(fēng)險(xiǎn)融資的渠道上趕。正確的做法應(yīng)該是降低門檻、降低融資比例，降低中小投資者融資炒股的風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，對(duì)于民間融資，監(jiān)管部門也不能熟視無(wú)睹。同時(shí)還可以通過投資者教育的方式，提醒投資者注意高杠桿融資炒股的風(fēng)險(xiǎn)。