滬指失3000點

　　融資余額跌落萬億

　　股市在本周創(chuàng)新高后劇烈震蕩。前日，兩市融資余額逾兩個月來首現(xiàn)凈流出，再次回到萬億之下。昨日，金融券商領(lǐng)跌。股市一舉跌破3000點。對股市資金的連續(xù)流出，業(yè)內(nèi)各界目前多判斷，年底資金緊張，股市進入震蕩調(diào)整期，但牛市并未結(jié)束。

　　“短線漲幅大，臨近年底且管理層加強監(jiān)管，市場會有短線波動。大盤由輪動上漲進入到個股分化階段?！苯鹪C券投資顧問徐傳豹對記者分析。

　　股市資金繼續(xù)外流

　　昨日，股市并未因申購新股的2萬億資金大規(guī)模解凍而出現(xiàn)回暖跡象。權(quán)重集體砸盤，滬指接連下挫，失守3000點整數(shù)關(guān)口。創(chuàng)業(yè)板超跌反彈。截至收盤，上證指數(shù)報收2972點，跌1.98%，成交額3787億。創(chuàng)業(yè)板則漲1.55%，收于1519.80點。但在股指下跌的同時，兩市板塊紅盤率達(dá)到七成，共45只非ST股漲停，1只個股跌停。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，股市資金在繼續(xù)外流。前日滬市融資余額報6690億元，深市融資余額報3308億元，分別較前個交易日凈流出15億元及23億元，兩市融資余額再回萬億下方。自10月中旬之后時隔兩個多月，兩市再次出現(xiàn)融資凈流出現(xiàn)象。

　　昨日大智慧超贏資金流也顯示，滬深兩市總計流出332.98億。板塊資金方面，供水供氣、教育傳媒、計算機板塊資金凈流入靠前。而券商、農(nóng)林牧漁、運輸物流則資金流出靠前。

　　對股市資金呈現(xiàn)恐慌逃走現(xiàn)象，專業(yè)機構(gòu)人士多表現(xiàn)淡定。“中線仍然看好股票，主要有兩個原因，一是深化改革和經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期提升市場效率及投資者信心；二是目前市場流動性寬裕，不缺錢。”金元證券投資顧問徐傳豹對記者分析稱，“只是短線漲幅大，臨近年底且管理層加強監(jiān)管，市場會有短線波動?！?/p>

　　對融資融券的杠桿資金開始撤離股市，維穩(wěn)股市的新入場資金來源問題，徐傳豹分析稱：“民間資金會在賺錢效應(yīng)下進入資本市場，部分產(chǎn)業(yè)資金也加大對上市公司的投資。但大盤由輪動上漲進入到個股分化?！?/p>

　　“本輪行情不同以往在于場內(nèi)資金加杠桿的情況，上周五融資余額接近1萬億，融資余額占流通市值比重達(dá)到3.20%。銀行理財產(chǎn)品對接私募產(chǎn)品的杠桿高于融資融券，但規(guī)模尚無法統(tǒng)計?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000783/" target="_blank" title="長江證券 000783">長江證券分析師張旭欣稱，“我們慣常跟蹤的融資剩余購買力指標(biāo)顯示，盡管上周融資余額大漲，融資現(xiàn)金購買力指標(biāo)從12日的14.62%降至18日的13.09%，但仍處歷史高水平，后續(xù)購買力依舊強勁。”

　　下半場業(yè)績驅(qū)動牛市？

　　對金融券商等藍(lán)籌股票連續(xù)領(lǐng)跌大盤的情況，記者發(fā)現(xiàn)，盡管市場有股市已經(jīng)出現(xiàn)階段性頂部的聲音，但諸多業(yè)內(nèi)機構(gòu)和大佬等依然堅定認(rèn)為牛市格局未變。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波在2015年年度A股策略中分析認(rèn)為，中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷從“起飛階段”到“走向成熟階段”的飛躍?！拔覀儗⒀刂圃焐壖爸匾曄M這兩條線索，尋找A股市場的結(jié)構(gòu)性機會。”“改革為資本市場提供支撐，但是大牛市仍需等待?！钡鋵股判斷：相對中性，認(rèn)為上證綜指核心波動區(qū)間2500～3300點。

　　同時，在市場充滿恐慌逃離的情緒下，星石投資昨日專門發(fā)出了言詞頗為激昂的《2015年致投資者的一封信》。其中再次明確指出：前方，是一個波瀾壯闊的大牛市！“我們不認(rèn)為本輪牛市只是一個短暫的瘋?？炫?。我們滿倉背后的邏輯是為了迎接一個長達(dá)5年的長牛行情。這個長牛共分為上下兩個半場。上半場主要是資金驅(qū)動型牛市，主要原因是全社會的大類資產(chǎn)配置發(fā)生了趨勢性的轉(zhuǎn)移，上漲了多年的樓市，和規(guī)模龐大的固定收益產(chǎn)品等資產(chǎn)，在無風(fēng)險利率下降的背景下，向跌了多年、估值在低位的股票資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。這樣的資金涌入，是一個較為長期的持續(xù)的過程，絕不像有些人想象得那么短暫?！?/p>

　　在資金驅(qū)動型牛市之后，星石投資認(rèn)為：“下半場主要是業(yè)績驅(qū)動的牛市。隨著時間的推移，大家就能夠看到全面深化改革的成果逐漸顯現(xiàn)，企業(yè)業(yè)績也將從底部逐步回升，牛市將逐步由上半場過渡到下半程。” 南都供稿