昨日早盤(pán)，上證綜指高開(kāi)高走，再次刷新年內(nèi)新高3189.87點(diǎn)；臨近午盤(pán)，股指出現(xiàn)跳水走勢(shì)；午后震蕩加劇，最終上證綜指報(bào)收3127.45點(diǎn)，上漲18.85點(diǎn)。深證成指全天圍繞周五收盤(pán)點(diǎn)位窄幅震蕩；創(chuàng)業(yè)板指成為昨日大跌的重災(zāi)區(qū)，全天大跌4.94%。綜合來(lái)看，滬市大盤(pán)股仍保持逼空態(tài)勢(shì)，但力度有所減弱；中小盤(pán)股資金外逃力度在明顯加大，“抓大棄小”的市場(chǎng)情緒濃厚。

　　兩市個(gè)股昨日漲少跌多，僅306只個(gè)股上漲，29只個(gè)股報(bào)收漲停；近300只個(gè)股報(bào)收跌停，跌幅超過(guò)7%的個(gè)股多達(dá)778只。金融股仍是推進(jìn)股指的主要?jiǎng)恿Γy行、保險(xiǎn)兩大板塊繼續(xù)大幅上漲。受“電力改革方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院”消息的刺激，煤炭、電力等能源板塊集體大漲，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日召開(kāi)，農(nóng)業(yè)板塊也在午后強(qiáng)勢(shì)崛起。通信設(shè)備、軟件服務(wù)、工業(yè)4.0、通用航空等前期漲幅巨大的題材板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)。綜合來(lái)看，市場(chǎng)資金開(kāi)始向具有估值修復(fù)預(yù)期的大盤(pán)藍(lán)籌股和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的白馬股轉(zhuǎn)移，缺乏業(yè)績(jī)支撐的題材股成為市場(chǎng)拋棄的對(duì)象。

　　創(chuàng)業(yè)板大跌值得警惕，或意味著題材股炒作行情宣告終結(jié)。首先，12月19日中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期開(kāi)展打擊市場(chǎng)操縱專(zhuān)項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，對(duì)涉嫌操縱的18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查，被調(diào)查的大部分是中小盤(pán)題材股。其次，市場(chǎng)自7月反彈以來(lái)，在權(quán)重板塊領(lǐng)漲、外圍資金不斷流入大盤(pán)藍(lán)籌股的同時(shí)，許多此前配置小盤(pán)股的機(jī)構(gòu)開(kāi)始調(diào)倉(cāng)換股，難免形成“踩踏”事件。第三，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股估值較高，目前整體市盈率達(dá)70倍左右，而主板市盈率僅15倍左右，未來(lái)存在進(jìn)一步“擠泡沫”的空間。

　　技術(shù)上看，KDJ已在高位有掉頭向下跡象，MACD指標(biāo)紅柱減小，DIF向上運(yùn)行趨勢(shì)有所減緩，上證綜指日K線收出一顆高位陰十字星，且量能放大，這些均預(yù)示股指有短線見(jiàn)頂跡象。大多權(quán)重板塊本輪漲幅較大，已形成5浪上升形態(tài)，后期可供短炒的對(duì)象越來(lái)越少，金融指數(shù)（399240）已初現(xiàn)“頭肩頂”形狀。綜合來(lái)看，大盤(pán)調(diào)整的要求逐漸增強(qiáng)，小盤(pán)股的下跌或?qū)⑾蛑靼迨袌?chǎng)傳導(dǎo)。但考慮到資金面的支撐，預(yù)計(jì)股指調(diào)整空間比較有限。

　　民族證券 段少崴