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“肉食動物”澤熙的新麻煩

  • 發(fā)布時間:2014-12-23 00:31:42  來源:經(jīng)濟參考報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  在中國眾多的私募基金中,徐翔所執(zhí)掌的澤熙投資是一只不折不扣的“肉食動物”:從開始的二級市場兇悍凌厲的操作手法,到現(xiàn)在進軍一級和一級半市場,這家私募巨頭日益引發(fā)人們的關注。然而在監(jiān)管部門打擊操縱市場的新監(jiān)管格局下,澤熙過去的一些“玩法”能否持續(xù)正在變得可疑起來。

  澤熙到底有多牛?來自澤熙官網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示,從基金凈值來看,截至12月19日,澤熙一期今年以來凈值增長為113.87%,累積凈值高達7.1189元;澤熙二期今年以來凈值增長71.54%,累積凈值為2.6840元;澤熙三期當年凈值增長214.11%,累積凈值高達5.3786元;澤熙四期當年凈值增長為88.86%,累積凈值為287.86元;澤熙五期當年增長58.39%,累積凈值為291.09元;澤熙增煦定增一期當年增長91.37%,累積凈值為2.6333元;澤熙增煦定增二期當年凈值增長83.92%,累積凈值1.8392元。來自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)則顯示,截至12月5日,股票策略對沖基金今年以來的排行中,澤熙三期、澤熙一期、澤熙四期、澤熙二期和澤熙五期分列第1、4、8、14和14位,已經(jīng)成為當之無愧的私募領頭羊。

  作為澤熙投資的執(zhí)掌者,徐翔早年有“寧波敢死隊隊長”之稱,特別擅長短線搏擊,格外偏愛重組類股票。不過,近年來,澤熙投資風格有了明顯的轉(zhuǎn)型,開始頻頻涉足一般市場,參與上市公司定向增發(fā),收購上市公司股權,進而表達股價訴求,主動做起了上市公司市值管理。

  剛剛被證監(jiān)會“點名”的寧波聯(lián)合今年4月9日公告稱,接到股東華潤信托通知,“華潤信托-澤熙6期單一資金信托計劃”(以下簡稱“澤熙6期”)已持有公司股份1507萬股,占總股本的4.98%,根據(jù)澤熙6期的投資顧問上海澤熙資產(chǎn)管理中心(普通合伙)申請,華潤信托代為提出2013年度利潤分配臨時提案,要求在原來10派1.6元現(xiàn)金分紅的基礎上,10股轉(zhuǎn)增15股。公告發(fā)布次日,寧波聯(lián)合股價封住漲停板并創(chuàng)出年內(nèi)新高。黔源電力在4月3日也公告披露,持有4.98%股權的股東華潤信托 (華潤信托·澤熙1期單一資金信托計劃持3.62%,華潤信托·澤熙6期單一資金信托計劃持1.36%)提請在公司2013年度股東大會上增加2013年度利潤分配的臨時提案,要求每10股轉(zhuǎn)增10股。公司原計劃不派現(xiàn)也不送股、每10股轉(zhuǎn)增5股。

  11月25日,大恒科技發(fā)布公告稱,徐翔的母親鄭素貞斥資12億元入主受讓大恒科技原大股東所持股權,成為新的實際控制人。就在同一晚,澤熙還參與了華東重機的定增。而在2013年,澤熙投資首次嘗試參與鑫科材料定增,澤熙進入之后,一向低調(diào)的鑫科材料風格突變,開始參股民營銀行,投資新能源低電池,收購影視公司,股價更是節(jié)節(jié)攀升。今年8月23日,鑫科材料推出了“10轉(zhuǎn)15”的中期分配預案,9月22日,鑫科材料定增剛剛解禁,澤熙即迅速將鑫科材料股票兌現(xiàn),盈利近2倍。

  今年9月6日,華麗家族披露的簡式權益變動報告書顯示,澤熙增煦再次領投,認購其9000萬股非公開發(fā)行股份,占華麗家族總股本的5.617%,成為公司第二大股東。11月18日,華麗家族發(fā)布公告稱,因未來發(fā)展需要,擬對經(jīng)營范圍進行調(diào)整,宣布剔除房地產(chǎn)開發(fā)和相關所有業(yè)務,新增股權投資業(yè)務,并保留實業(yè)投資、投資咨詢及管理業(yè)務。

  總的來看,澤熙投資進入前十大流通股股東的上市公司,公司大股東往往在資本運作方面對股價上漲有著較為強烈的訴求。上述公司在澤熙投資進入之后,釋放的業(yè)績信息較為樂觀,以利潤高增長、扭虧為主;雖然少部分上市公司報告期預虧甚至巨額虧損,但是這些公司往往具有重組預期,以致公司不斷發(fā)布澄清公告??偠灾鳛樗侥甲C券基金,澤熙正在廣泛參與定增并深度介入上市公司戰(zhàn)略運營,通過種種方式推高上市公司股價,進而獲利。

  不過,這家私募巨頭最近有些麻煩。數(shù)據(jù)顯示,11月19日到12月19日的近一個月中,上證綜指累計上漲了26.55%,而澤熙的所有產(chǎn)品均大幅跑輸了市場。數(shù)據(jù)顯示,澤熙1期近一個月來凈值增長為9.76%,澤熙二期近一個月凈值增長為3.41%,澤熙3期近一個月凈值增長為15.70%,澤熙4期近一個月凈值增幅為4.55%,澤熙5期近一個月凈值增幅則為3.89%。旗下五只產(chǎn)品集體跑輸大盤,表明這家私募巨頭在今年11月份以來的A股大幅上漲中遭遇了“踏空”。

  然而,凈值增幅跑輸大盤并不是這家私募巨頭所面臨的最大的問題,在新的打擊操縱市場的監(jiān)管形勢下,澤熙過去的一些“玩法”還能否持續(xù)也正變得可疑起來。稍早之前,中國證監(jiān)會宣布對包括涉嫌操縱中科云網(wǎng)、寧波聯(lián)合等在內(nèi)的18只股票的機構和個人進行立案調(diào)查,資料顯示,華潤深國投信托有限公司-澤熙6期單一資金信托計劃持有寧波聯(lián)合1554萬股。證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,今年以來,市場操縱行為出現(xiàn)了一些新變化、新特點,出現(xiàn)“以市值管理”名義內(nèi)外勾結、通過上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。

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