新華網(wǎng)紐約12月19日電（記者劉凡 蔣寒露）在全球經(jīng)濟增長放緩、股市“逆風”增多背景下，2014年美股卻展現(xiàn)出驚人韌性，預計將連續(xù)第六年實現(xiàn)上漲。展望2015年，盡管美股將面臨美聯(lián)儲加息等考驗，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍看漲股市。

　　？美股展現(xiàn)驚人韌性

　　“美股今年的表現(xiàn)的確超出我年初的預期，我原本預計今年股市只會溫和上漲，可能漲2％，”美國詹姆斯·科菲證券公司董事總經(jīng)理格雷戈里·基廷告訴記者。

　　截至12月19日收盤，紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標準普爾500種股票指數(shù)、納斯達克綜合指數(shù)分別收于17804．80點、2070．65點和4765．38點，今年以來累計漲幅分別達7．4％、12．0％、14．1％。

　　基廷說，他原本認為美聯(lián)儲今年10月份宣布將結(jié)束資產(chǎn)購買計劃后，市場很難再繼續(xù)上漲，但實際情況并非如此。“這主要是因為美聯(lián)儲表現(xiàn)出‘鴿派’立場，美聯(lián)儲12月份的政策聲明顯示，美聯(lián)儲在加息問題上將會非常謹慎?！?/p>

　　今年9月至10月，受美聯(lián)儲貨幣政策不確定性及全球經(jīng)濟增速放緩憂慮加劇等因素影響，美股大幅回調(diào)，其中納指一度跌入技術(shù)性回調(diào)區(qū)間。不過，10月中旬之后，紐約三大股指強勁反彈，其中道指和標普指數(shù)12月初再創(chuàng)新高。

　　“美股今年表現(xiàn)出相當強的韌性，我被這種牛市情緒震動。我原以為，股市可能有更大程度的回調(diào)，但這沒有發(fā)生，”美國格雷沃夫公司執(zhí)行合伙人兼首席技術(shù)分析師馬克·牛頓對記者說。

　　牛頓說，過去幾年美聯(lián)儲的量化寬松政策實際上并不奏效，美國經(jīng)濟增長乏力。但美國的經(jīng)濟增速仍比世界上多數(shù)國家要快，這是一個積極因素，而美股表現(xiàn)似乎也反映了這一點。

　　2014年即將結(jié)束，美股圣誕牛市行情已經(jīng)開啟，12月17日和18日兩天，道指累計上漲700多點，為2011年11月份以來首次。基廷說，12月通常是一年中最好的月份，除非重大宏觀事件發(fā)生，美股會繼續(xù)上漲到年底。

　　明年漲勢有望延續(xù)

　　展望2015年，盡管美股面臨美聯(lián)儲加息等考驗，但受美國經(jīng)濟繼續(xù)改善、全球央行承諾維持寬松貨幣政策等因素推動，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士預計美股將延續(xù)上漲行情。

　　據(jù)美國證券公司ＣｏｎｖｅｒｇＥｘ集團近日針對200多個基金經(jīng)理、機構(gòu)經(jīng)紀商及其他資本市場專業(yè)人士的調(diào)查，83％的被調(diào)查者預計2015年標普指數(shù)仍將上漲。

　　美銀美林全球研究部門近日發(fā)布報告稱，由于強勁基本面和美國經(jīng)濟健康增長將支撐投資者的樂觀和冒險情緒，預計2015年底標普指數(shù)目標點位為2200點，年漲幅大約為6％。

　　基廷認為，2015年股市很難實現(xiàn)前兩年的漲幅，“股市將不得不面臨加息問題，利率升高將導致一些投資者離開股市”。牛頓則認為，從現(xiàn)在到明年春美股仍處于牛市中。若無意外，股市上升勢頭將持續(xù)到明年年初，并挑戰(zhàn)新高點。但他預計2015年全年美股將持平或下跌5％。

　　牛頓還預計，2015年股市波動性將高于平均水平，因為衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)今年呈現(xiàn)逐步筑底回升態(tài)勢。

　　美股泡沫仍存爭議

　　自2009年3月份低點反彈以來，美國牛市持續(xù)時間長達近6年。股市連續(xù)上漲時間越長，市場對美股是否存在泡沫的爭論越激烈。

　　美銀美林報告稱，盡管高回報率、低波動率的時代已過去，但美股的長期牛市仍將持續(xù)。從歷史上看，牛市平均持續(xù)時間為5年，最短2年，最長可達9年。經(jīng)濟增長背景及其他市場條件比單純的時間規(guī)律更為重要。

　　“我對美股泡沫并不很擔心，美股估值并不瘋狂，”基廷表示。目前標普指數(shù)市盈率在18倍左右，只比正常水平略高?！拔腋鼡牡氖敲缆?lián)儲將多快加息，如何加息以及市場會如何反應。”

　　牛頓認為，現(xiàn)在美股上漲過度，在大盤創(chuàng)新高的同時，僅有四分之一個股股價創(chuàng)新高。此外，今年防御性板塊表現(xiàn)好于大盤，對市場也是警示信號。

　　他說，本輪美股上漲周期沒有出現(xiàn)20％以上的回調(diào)，持續(xù)上漲時間為歷史上第三長，僅次于20世紀90年和20年代的上漲行情。但一旦股市逆轉(zhuǎn)，可能將出現(xiàn)40％至50％的下跌。