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俄經(jīng)濟(jì)衰退成定局
- 發(fā)布時(shí)間:2014-12-17 21:29:28 來(lái)源:國(guó)際商報(bào) 責(zé)任編輯:羅伯特
繼12月15日俄羅斯盧布匯率跌幅創(chuàng)下自1999年4月以來(lái)最高紀(jì)錄后,俄央行于12月16日宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)至17%。但當(dāng)日盧布匯率繼續(xù)大幅下跌,歐元對(duì)盧布匯率一度超過(guò)1:100,美元對(duì)盧布匯率一度超過(guò)1:80。分析人士指出,當(dāng)前僅靠加息無(wú)法遏制盧布貶值趨勢(shì),而盧布暴跌可能使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
分析人士指出,在油價(jià)大幅下跌和通脹風(fēng)險(xiǎn)增加的形勢(shì)下,俄央行12
月11日的加息舉措效果并不明顯,反而導(dǎo)致盧布大幅貶值。
盧布貶值是多重因素共同作用的結(jié)果。地緣政治是重要因素,歐美自今年3月以來(lái)對(duì)俄羅斯進(jìn)行多輪經(jīng)濟(jì)制裁,涉及能源、金融和國(guó)防等重要領(lǐng)域。歐美限制俄企業(yè)從本國(guó)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款,這截?cái)嗔撕芏喽砥髽I(yè)的融資渠道。此外,歐美禁止向俄出口勘探和開(kāi)采頁(yè)巖油的設(shè)備,導(dǎo)致俄石油產(chǎn)量和出口下降。
另外,盧布貶值緊跟國(guó)際油價(jià)下跌步伐。從金融市場(chǎng)規(guī)律看,美元走強(qiáng),油價(jià)下跌。而油價(jià)下跌,具有資源貨幣屬性的盧布就貶值。因此,只要國(guó)際油價(jià)維持在每桶90美元以下,盧布貶值壓力就會(huì)大增。
多年以來(lái),俄經(jīng)濟(jì)高度依賴(lài)石油等能源出口的格局一直沒(méi)有改變,俄每年財(cái)政預(yù)算收入幾乎一半來(lái)源于石油和天然氣出口。油氣出口價(jià)格下跌導(dǎo)致俄財(cái)政收入減少,造成財(cái)政赤字增加,很多預(yù)定的投資項(xiàng)目因資金短缺而不得不被凍結(jié)。這又進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),如果油價(jià)長(zhǎng)時(shí)間保持在低位,俄經(jīng)濟(jì)就不可避免地陷入滯漲。
俄大幅提高基準(zhǔn)利率的初衷是遏制盧布貶值和通貨膨脹,但大幅加息也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)貸款成本增加,制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。俄羅斯阿爾法銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家?jiàn)W爾洛娃指出,大幅加息事實(shí)上截?cái)嗔似髽I(yè)從銀行獲得貸款的渠道,沒(méi)有資金企業(yè)就無(wú)法擴(kuò)大投資和生產(chǎn),而企業(yè)若減少投資和生產(chǎn)將導(dǎo)致商品供應(yīng)減少,供應(yīng)減少會(huì)推升物價(jià),進(jìn)一步加重消費(fèi)者生活負(fù)擔(dān)。
俄羅斯央行曾預(yù)測(cè),2015年俄經(jīng)濟(jì)將萎縮4.5%~4.7%,2016年萎縮0.9%~1.1%。
盧布暴跌引起俄政府高度警覺(jué)。俄央行行長(zhǎng)納比烏林娜表示,此次盧布貶值主要是受外部因素影響。她表示,央行會(huì)采取措施打擊市場(chǎng)上的投機(jī)行為,但這需要時(shí)間。
加息的同時(shí)俄央行還決定把每月銀行間債券回購(gòu)總額由15億美元提高到50億美元,并決定每周賣(mài)出一定數(shù)量的美元,以彌補(bǔ)市場(chǎng)上外幣流動(dòng)缺口,防止盧布繼續(xù)大幅貶值。
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