■劉言飛語

　　短期仍有震蕩，關(guān)注滯漲品種

　　如難以把握個(gè)股行情，則可關(guān)注打新機(jī)會

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　在連續(xù)大幅上漲之后，上周市場總算停下了“瘋牛”的步伐，滬指在創(chuàng)出3091點(diǎn)的新高后突然猛烈跳水，大跌超過5%。雖然之后有所反彈，但由于成交量萎縮，反彈幅度不大，短期內(nèi)市場仍然需要震蕩蓄勢。

　　從周末消息面看，本周新股發(fā)行再次開啟，周五又是股指期貨交割日，都會對盤面有一定的沖擊。

　　因此，市場有望從前期的“瘋牛”轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥！?，前期滯漲的品種有望迎來補(bǔ)漲行情。如果無法把握個(gè)股行情，則可以關(guān)注打新機(jī)會。

　　券商股暴跌拖累大盤

　　從上周市場整體表現(xiàn)看，無論是上漲還是下跌，都與券商股的表現(xiàn)不無關(guān)系。特別是在上周二，不少券商股從漲停到跌停，極大地挫傷了市場人氣，導(dǎo)致大盤出現(xiàn)了急劇的暴跌。

　　在過去的三周里，券商板塊指數(shù)平均上漲一倍，出現(xiàn)明顯的非理性及盲目跟風(fēng)的情況，因此出現(xiàn)調(diào)整也在情理之中。

　　從成交量看，上周二創(chuàng)出了史無前例的1.2萬億元，之后市場連續(xù)縮量，上周五的成交量水平較周二已經(jīng)縮減了一半有余。量能的迅速回落，說明投資者在經(jīng)過劇烈波動過后心態(tài)更為謹(jǐn)慎，加上新一批新股發(fā)行將分流市場資金，這也導(dǎo)致短期市場震蕩休整需求增強(qiáng)。

　　過去十幾個(gè)交易日里，滬市大盤出現(xiàn)600多點(diǎn)的上漲幅度，這一“瘋?！毙星樽屚顿Y者側(cè)目。從這波行情的推升性質(zhì)來看，與融資融券、股票質(zhì)押回購等杠桿性資金的推動密不可分。

　　數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市的融資融券余額從8000億元到突破9000億元關(guān)口僅用了8個(gè)交易日，而從7000億元到8000億元用了19個(gè)交易日的時(shí)間。

　　隨著融資融券的杠桿問題獲得重視，“瘋?！毙星殛┤欢?。但當(dāng)前A股融資融券余額與市值比為2.5%，跟國際水平相當(dāng)，仍在合理的范圍之內(nèi)；而A股市場融資融券交易占比18%，仍低于國際20%-25%的水平，由此“兩融”暫不會引發(fā)市場太大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在周末證監(jiān)會表態(tài)未進(jìn)行窗口指導(dǎo)，對融資類業(yè)務(wù)也只是例行檢查，對券商股短期走勢會有所提振。

　　新股發(fā)行帶來調(diào)整壓力

　　本周將有7只新股開始發(fā)行，其中有6只集中在周五發(fā)行，而下周還將有5只新股在周初發(fā)行。

　　即將發(fā)行的公司中，上交所6家，深圳中小板 3家，創(chuàng)業(yè)板3家。網(wǎng)上申購時(shí)間集中在12月18日到23日，其中國信證券、春秋航空、葵花藥業(yè)分別預(yù)計(jì)募資69.96億元、18.16億元、13.34億元，排入了今年新股預(yù)計(jì)募集金額的前10名。

　　從最近新股發(fā)行的歷史看，一般在新股發(fā)行前都會有調(diào)整走勢出現(xiàn)，因此本周大盤調(diào)整的壓力會比較大。

　　本周五還是12月份股指期貨的交收日，多空在期指上可能會有一定的博弈，也會給盤面帶來較大的壓力。

　　再看其他消息——

　　成飛集成重組方案“夭折”。據(jù)國防科工局復(fù)函的抄送件顯示，成飛集成重組方案實(shí)行后，將消除特定領(lǐng)域競爭，形成行業(yè)壟斷，因此建議終止本次資產(chǎn)重組。軍工股短期或?qū)⑹艿經(jīng)_擊；

　　近日有消息稱，《不動產(chǎn)登記暫行條例》基本敲定，已由國務(wù)院簽發(fā)，定于年內(nèi)頒布，自2015年3月1日起施行，這對地產(chǎn)板塊也有一定的利空影響；

　　證監(jiān)會主席肖鋼表示，積極推進(jìn)股票注冊制改革，實(shí)施適度新股供給，對市場資金面有一定壓力；

　　國際油價(jià)上周五重挫近4%，跌破58美元，全周跌幅達(dá)12%，油價(jià)暴跌對市場相關(guān)板塊也有不同的影響。

　　總體來看，市場消息面利空偏多，市場有繼續(xù)震蕩調(diào)整的要求。

　　可降低倉位，參與新股申購

　　年底常是資金回籠高峰期，加上新股集中發(fā)行和退市風(fēng)險(xiǎn)集中披露，對于前期過熱的主板市場來說，建議投資者謹(jǐn)慎操作為上，盡量注意低吸，別追漲，尤其是短暫回避近一個(gè)月的熱門股。

　　技術(shù)上看，大盤周K線圖上，短、中期均線系統(tǒng)的多頭排列形態(tài)依然保持完好，市場量能也呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，滬綜指仍有再次挑戰(zhàn)3000點(diǎn)的潛力。但周K線收出長上下影線，表明空方力量開始增強(qiáng)，周KDJ高位持續(xù)鈍化后也有再次死叉的跡象，指數(shù)震蕩不可避免。

　　短期來看，市場受到“兩融”增長過快問題的困擾，出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，但牛市行情并沒有結(jié)束，只不過演繹成“瘋牛”變“慢?！钡墓?jié)奏。而且，牛市行情也有助于發(fā)行制度由審批制向注冊制的轉(zhuǎn)變，有助于解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)下行過程的同時(shí)，解決融資難和融資成本高的困境。

　　因此，投資者對未來也不必過于悲觀，可耐心等待新的機(jī)會，同時(shí)關(guān)注市場熱點(diǎn)是否會有新的變化。

　　對于那些短期難以選擇到合適標(biāo)的的投資者而言，積極參與新股申購是一種不錯的選擇。