隨著上市公司重慶啤酒一紙公告，A股最為隆重、歷時(shí)最長(zhǎng)的“乙肝疫苗”表演落下帷幕。

　　12月9日晚間，重慶啤酒公告稱，宣布停止乙肝疫苗研究，同時(shí)表示佳辰公司將終止治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗項(xiàng)目的所有研究。至此，16年疫苗炒作終成泡影。

　　憑借疫苗概念，重慶啤酒曾在過去的16年中收獲過數(shù)十個(gè)漲停，成為A股市場(chǎng)上一只傳奇妖股。而此次大夢(mèng)初醒后，失去概念傍身、主業(yè)凋零的重慶啤酒，能否靠主業(yè)振興業(yè)績(jī)？

　　16年疫苗故事“爛尾” 業(yè)內(nèi)人士稱意料之中

　　“居然不跌停？！”12月10日下午，上市公司重慶啤酒股票平穩(wěn)運(yùn)行了一個(gè)交易日，最終報(bào)收16.83元，上漲1.81％。股吧中有投資者對(duì)此大惑不解?！斑@么大的利空，為什么沒有跌停，反倒?jié)q了？”

　　投資者所稱的“大利空”，是指重慶啤酒于12月9日晚間發(fā)布的一則看似平常的公告。隨著這紙公告的出爐，上市公司重慶啤酒長(zhǎng)達(dá)16年的“疫苗故事”宣告徹底“劇終”。

　　12月9日晚間公告顯示，重慶啤酒決定終止治療用（合成肽）乙肝疫苗項(xiàng)目的所有研究。去年11月，重慶啤酒董秘就曾公開表示“存在終止所有研究的可能性”。

　　重慶啤酒在公告里解釋，根據(jù)“聯(lián)合用藥組”《臨床試驗(yàn)總結(jié)報(bào)告》結(jié)論意見，“同時(shí)鑒于新藥研制具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、專業(yè)性強(qiáng)、周期長(zhǎng)的特性”，以及征詢相關(guān)各方意見等實(shí)際情況，公司決定同意佳辰生物不申請(qǐng)聯(lián)合用藥組的Ⅲ期臨床試驗(yàn)，并不再開啟新的聯(lián)合用藥組II期臨床研究的決定。

　　這意味著，重慶啤酒正式終止了16年來對(duì)治療用乙肝疫苗的所有研究。這次“徹底放棄”，距離上一次其疫苗被臨床試驗(yàn)證實(shí)“無顯著療效”已過去兩年多。

　　“2011年被證實(shí)疫苗無效后，乙肝疫苗概念對(duì)于重慶啤酒來說就已經(jīng)不是有利因素了，疫苗概念炒不下去，這早就是意料之中的事。繼續(xù)投入精力研究才是一大利空?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析稱，“重慶啤酒現(xiàn)在把這個(gè)項(xiàng)目徹底砍掉，等于是甩了個(gè)包袱，從當(dāng)天股價(jià)來看，市場(chǎng)的反應(yīng)是樂觀的。”

　　曾讓股民“關(guān)燈吃面”的乙肝疫苗概念

　　一位多年前曾在重慶啤酒股票30元左右價(jià)位殺入、又于60元賣出的散戶，為自己的及時(shí)出手感到慶幸?！靶姨澪遗艿每?。”他后怕不已。

　　在他賣出的幾個(gè)月后，重慶啤酒一路飆升至83元高位，而后突然在高點(diǎn)玩起了“蹦極”，股價(jià)一路潰敗，最終成為迄今為止A股著名的遭遇“黑天鵝”的股票之一。

　　“遙想重啤當(dāng)年，上過80元?！庇型顿Y者調(diào)侃起重慶啤酒當(dāng)年的盛極一時(shí)。

　　1998年10月，上市僅一年的重慶啤酒宣布收購(gòu)重慶啤酒(集團(tuán))有限責(zé)任公司持有的佳辰生物52%股權(quán)；2001年，重慶啤酒持有的佳辰生物的股權(quán)陸續(xù)增至93.15%，重慶啤酒至此徹底轉(zhuǎn)身為“乙肝疫苗概念股”。

　　2010年6月到2011年11月，短短一年半時(shí)間里，其股價(jià)從每股35元沖上每股83元，漲幅超過130%，市盈率達(dá)108倍。而同期青島啤酒、燕京啤酒等啤酒“小伙伴”們的市盈率約在30倍左右。

　　然而，就在市場(chǎng)沸騰已久之后，重慶啤酒2011年的最后一個(gè)月為中國(guó)股市貢獻(xiàn)了一個(gè)“關(guān)燈吃面”的典故。2011年12月，來自佳辰生物的實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明該疫苗臨床療效不理想，相當(dāng)于“安慰劑”。重慶啤酒股票遂遭遇九連跌停，股價(jià)從80元下跌至20元，半月內(nèi)市值蒸發(fā)達(dá)250億，投資者損失慘重。

　　12月15日，在重慶啤酒經(jīng)歷了連續(xù)第6個(gè)“一”字跌停的晚上，一名東方財(cái)富網(wǎng)股吧網(wǎng)友在重慶啤酒吧發(fā)表了一篇題為《一邊吃，一邊哭》的帖子，帖子內(nèi)容很簡(jiǎn)單，只有簡(jiǎn)短的一句話——“今天回到家，煮了點(diǎn)面吃，一邊吃面一邊哭，淚水滴落在碗里，沒有開燈?！?/p>

　　后來，“關(guān)燈吃面”被百度百科收錄，釋義為：用以表達(dá)發(fā)帖人股票投資失利后極度痛苦與絕望的心情。

　　“重慶啤酒當(dāng)年成為一大妖股，可以說與券商的‘黑嘴’脫不了關(guān)系。”一位醫(yī)藥行業(yè)業(yè)內(nèi)人士說，當(dāng)年各大券商發(fā)布研究報(bào)告，幾乎全是在替重慶啤酒吹大泡沫。有機(jī)構(gòu)的報(bào)告曾經(jīng)預(yù)言，重慶啤酒五六百億市值不是夢(mèng)。

　　歷史資料顯示，自2011年6月重慶啤酒發(fā)布乙肝疫苗研究進(jìn)度公告至開始跌停時(shí)，累計(jì)發(fā)布了7次的相關(guān)公告。內(nèi)容大致為多少例受試者完成了多少周臨床實(shí)驗(yàn)等。在此期間，券商分析師也推波助瀾，紛紛給出“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　重慶啤酒拿什么拯救自己

　　失去了疫苗故事的重慶啤酒，還有什么題材可以用來取悅市場(chǎng)？

　　重慶啤酒相關(guān)人士向媒體表示，公司今后將更加關(guān)注主業(yè)?！敖诠驹俣壬孀愣嘣目赡苄院苄。酉聛韺⒏问坎黄饘⒅鳂I(yè)搞好。”

　　2013年3月4日，重慶啤酒公告宣布，公司股東嘉士伯香港擬以20元／股的價(jià)格，部分要約收購(gòu)最多1.466億股股票，約占其總股本的三成，其中重啤集團(tuán)所持20%股份已提前“鎖定”接受要約。

　　去年12月30日，嘉士伯宣布用15.6億元人民幣接收重啤集團(tuán)旗下資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)，即東部地區(qū)的8個(gè)啤酒廠，由此獲得東部地區(qū)120萬(wàn)千升的產(chǎn)能。

　　雖然這些啤酒企業(yè)普遍業(yè)績(jī)不佳，但接收這些企業(yè)使嘉士伯獲得其在中國(guó)東部的寶貴渠道資源。

　　通過收購(gòu)，嘉士伯控股重慶啤酒。據(jù)報(bào)道，控股后的嘉士伯正對(duì)重慶啤酒進(jìn)行一系列改造，或通過對(duì)重慶啤酒進(jìn)行內(nèi)部“清洗”以達(dá)到加強(qiáng)控制權(quán)的目的。

　　去年4月，即嘉世伯控股重慶啤酒后的一個(gè)月，重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴卸任，多名高管先后離職。今年11月，重慶啤酒總工程師、總會(huì)計(jì)師、總經(jīng)理助理等人接連辭職。據(jù)媒體報(bào)道，目前重慶啤酒已離職高管人數(shù)超15人。分析人士認(rèn)為，重慶啤酒此次果斷“止損”，或與嘉世伯的意志有關(guān)。

　　走了16年彎路的重慶啤酒目前業(yè)績(jī)慘淡。數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，重慶啤酒的產(chǎn)銷量、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)三項(xiàng)指標(biāo)同時(shí)同比下滑。1~6月，重慶啤酒產(chǎn)銷量為51.46萬(wàn)千升，同比下降12.63%；營(yíng)收15.36億元，凈利潤(rùn)1.11億元，同比分別下降8.24%和1.43%。來自重慶啤酒的最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，該公司在今年前三季度營(yíng)收和凈利同比分別降7.22%和26.95%。

　　今年9月23日，嘉士伯亞太區(qū)企業(yè)事務(wù)副總裁方軍濤在接受媒體采訪時(shí)表示，重慶啤酒的業(yè)績(jī)不盡如人意，令人失望?！澳壳凹问坎畞喬珔^(qū)若不除去收購(gòu)重慶啤酒之后加入的銷量，其啤酒銷量的自然增長(zhǎng)率將下滑2%?！?/p>

　　失去“疫苗”概念光環(huán)后，重慶啤酒不得不重新回歸其啤酒身份。“事到如今，對(duì)重慶啤酒來說，疫苗概念已經(jīng)沒有剩余價(jià)值可以炒作了。廚子不再看兵書，是好事?！庇泄擅裨谖⒉┲性u(píng)論稱。

　　但酒類營(yíng)銷專家肖竹青告訴新京報(bào)記者，在國(guó)內(nèi)啤酒領(lǐng)域，可以說重慶啤酒已經(jīng)完全沒有機(jī)會(huì)了?！澳壳暗钠【剖袌?chǎng)已經(jīng)被華潤(rùn)雪花、百威、青島啤酒這幾個(gè)大頭占據(jù)，嘉士伯控股下的重慶啤酒已經(jīng)錯(cuò)失了跑馬圈地的時(shí)機(jī)?！彼f，未來重慶啤酒靠主業(yè)振興公司業(yè)績(jī)已經(jīng)希望渺茫?！安慌懦浔粐?guó)內(nèi)巨頭再次并購(gòu)?！毙ぶ袂啾硎尽?/p>

　　■ 重慶啤酒“乙肝疫苗故事”回顧

　　1999年4月5日

　　重慶啤酒在沒有任何利好的情況下放量漲停。

　　1999年4月6日

　　重慶啤酒公告稱1435.2萬(wàn)元購(gòu)買重慶佳辰生物52%的股權(quán)。

　　1999年5月11日

　　重慶啤酒通過了投資8710萬(wàn)元對(duì)佳辰生物增資，用于開發(fā)乙型肝炎治療性疫苗項(xiàng)目的方案。

　　2005年6月27日

　　重慶啤酒在無任何利好情況下漲停。

　　2005年6月28日

　　重慶啤酒公告稱乙肝疫苗完成了I期試驗(yàn)，II期、III期試驗(yàn)的申請(qǐng)獲得通過。

　　2009年8月26日

　　重慶啤酒公告了II期乙肝疫苗的研究進(jìn)展，暫停的乙肝疫苗試驗(yàn)繼續(xù)實(shí)施，在此利好公布的前一天，重慶啤酒大漲8.27%。

　　2010年6月28日

　　重慶啤酒稱佳辰生物將單獨(dú)上市。

　　2011年11月24日

　　重慶啤酒公告稱，將于11月27日召開乙肝疫苗II期臨床試驗(yàn)揭盲數(shù)據(jù)，于12月5日復(fù)牌。

　　2011年12月5日

　　重慶啤酒發(fā)布致歉公告，揭盲數(shù)據(jù)直到12月8日才公布，試驗(yàn)結(jié)果數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期。

　　2011年12月

　　重慶啤酒連續(xù)9個(gè)無量跌停，從72.95元跌至31.39元，跌幅達(dá)61.28%，成交額3.4億元。

　　2011年12月12日

　　大成基金敦請(qǐng)重慶啤酒應(yīng)立即向上海證券交易所申請(qǐng)股票停牌。

　　2011年12月20日

　　大成提議重啤召開股東大會(huì)罷免董事長(zhǎng)，隨后未獲成功。

　　2013年4月

　　即嘉世伯控股重慶啤酒后一個(gè)月，重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴卸任，多名高管先后離職。

　　2013年11月

　　重慶啤酒董秘就曾公開表示“存在終止所有研究的可能性”。

　　2014年11月

　　重慶啤酒總工程師、總會(huì)計(jì)師、總經(jīng)理助理等人接連辭職。

　　2014年12月9日晚間

　　重慶啤酒公告稱，宣布停止乙肝疫苗研究，同時(shí)表示佳辰公司將終止治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗項(xiàng)目的所有研究。

　　新京報(bào)記者 張泉薇