截至12月11日，最近一月QDII類公募基金平均單位凈值增長(zhǎng)率為-1.57%。其中，凈值增長(zhǎng)較快的有嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)(單位凈值增長(zhǎng)5.9%)、海富通大中華 (5.5%)、鵬華環(huán)球 (5.1%)、華安國(guó)際龍頭(5%)和海富通海外精選(4.9%)。而隨著國(guó)際原油價(jià)格暴跌，華寶油氣、諾安油氣等能源類QDII凈值損失將更為嚴(yán)重。

　　從全球經(jīng)濟(jì)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭有所加強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)10月制造業(yè)指數(shù)為59，較上月的56.6上升2.4；服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為57.1，與上月的58.6相比下降1.5，但仍處于高位。這顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭有所加強(qiáng)。而10月底，美聯(lián)儲(chǔ)如期退出QE，也顯示對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心?；仡欉^去，美國(guó)央行不是第一個(gè)進(jìn)行QE的，大國(guó)經(jīng)濟(jì)體第一個(gè)進(jìn)行QE的是日本。但與日本相比，美國(guó)央行量化寬松貨幣政策無(wú)疑是成功的，其成功的要點(diǎn)是在關(guān)鍵時(shí)候?yàn)槊绹?guó)企業(yè)提供一個(gè)寬松的貨幣環(huán)境和金融環(huán)境，降低了美國(guó)企業(yè)成本，使美國(guó)企業(yè)重新在國(guó)際市場(chǎng)獲得競(jìng)爭(zhēng)力，幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)從衰退中走出來(lái)。

　　不過，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速整體放緩。今年三季度，中國(guó)、印尼GDP同比增速分別從上季度的7.5%、5.12%放緩至7.3%、5.01%，墨西哥 、南非則從上季度的1.62%、1.27%加快至2.15%、1.41%。貨幣匯率方面，在美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)之下，今年以來(lái)“金磚國(guó)家”貨幣兌美元均現(xiàn)貶值，俄羅斯則在石油價(jià)格打擊下，貶值最為嚴(yán)重。但值得一提的是，中國(guó)A股演繹“獨(dú)立”的上揚(yáng)行情，銀行、鋼鐵、交通運(yùn)輸、港口、地產(chǎn)、建筑等低估值藍(lán)籌股，以及國(guó)企改革、航空軍工等主題投資輪番表現(xiàn)，帶動(dòng)大盤上揚(yáng)。

　　而近期油價(jià)出現(xiàn)大跌，也對(duì)能源類QDII凈值帶來(lái)一定影響。紐約原油期貨價(jià)格11日收盤大幅下跌，報(bào)每桶59.95美元，跌穿60美元關(guān)鍵支撐位。分析原因，一方面從供給端看，近來(lái)美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)超預(yù)期，而沙特堅(jiān)決不減產(chǎn)；另一方面從需求端方面來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)，特別是中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩，OPEC下調(diào)2015年全球原油需求。短期而言，還看不到油價(jià)走強(qiáng)趨勢(shì)，但從中期來(lái)看，油價(jià)在80美元是一個(gè)相對(duì)均衡的價(jià)格。對(duì)于能源類QDII，近期建議回避。如果已持有油氣QDII的投資者，建議等待反彈機(jī)會(huì)，反彈后平倉(cāng)。

　　在近期QDII策略上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然保持活躍。率先完成財(cái)政整固并進(jìn)入貨幣正?；?，將增強(qiáng)美國(guó)的未來(lái)主權(quán)信用。此外，經(jīng)濟(jì)基本面和流動(dòng)性兩方面均支持美股持續(xù)表現(xiàn)。建議關(guān)注的品種，包括國(guó)泰納指 100、廣發(fā)納指100 、大成標(biāo)普500、博時(shí)標(biāo)普500 、廣發(fā)全球醫(yī)療 、國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)等。其中，廣發(fā)全球醫(yī)療基金所跟蹤的指數(shù)——標(biāo)普全球1200醫(yī)療保健指數(shù)，是全球最具有代表性的股票指數(shù)之一。其成分股涵蓋了眾多歐美知名藥企，諸如生產(chǎn)治療丙肝特效藥的吉利德，生產(chǎn)流感藥達(dá)菲的瑞士羅氏，治療心血管疾病拜新同的拜耳等，這些企業(yè)在開發(fā)與市場(chǎng)定價(jià)方面均有很強(qiáng)實(shí)力。從歷史看，資產(chǎn)組合中加入醫(yī)療保健行業(yè)，可以增強(qiáng)組合抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　在新興市場(chǎng)基金中，繼續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)貨幣政策的“適應(yīng)性”寬松，以及以改革為刺激的市場(chǎng)化進(jìn)程，股票市場(chǎng)也保持了較高的活躍度。自“滬港通”11月17日開通以來(lái)，交易量顯然低于市場(chǎng)預(yù)期。滬港通現(xiàn)“北熱南冷”，北向買A股的“滬股通”額度，明顯超過南下買港股的“港股通”資金。但前瞻的看，滬港通是基于兩地股市聯(lián)通的制度構(gòu)建，短期效果并不能說明港股吸引力在下降。同時(shí)，目前港股的估值無(wú)論橫向與縱向比，均仍偏低。建議投資者繼續(xù)關(guān)注投資于恒生指數(shù)、恒生H股指數(shù)的被動(dòng)型品種，例如嘉實(shí)恒生中國(guó)企業(yè)、華夏恒生ETF，以及基金經(jīng)理主動(dòng)選股能力較強(qiáng)的主動(dòng)型基金，例如富國(guó)中國(guó)中小盤 、廣發(fā)全球精選、海富通海外中國(guó)等。