目前原油及大宗商品的市場(chǎng)情緒依然偏空，難免會(huì)遭遇進(jìn)一步下跌，且未顯示出任何見底的跡象。全球原油需求已經(jīng)由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速以及許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入停滯狀態(tài)而減弱，石油缺乏趨勢(shì)型投資機(jī)會(huì)

　　東方不亮西方亮，上半年股市再度演繹了這一故事。今年上半年，上證指數(shù)還在2000點(diǎn)附近苦苦徘徊，而以美國(guó)為代表的海外市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，其中房地產(chǎn)QDII、油氣QDII和黃金QDII等主題產(chǎn)品業(yè)績(jī)突出。不過，近日滬深股市走勢(shì)向好，國(guó)際大宗商品卻遭遇重挫。特別是原油價(jià)格的弱市尋底格局，更是波及國(guó)內(nèi)投資于該標(biāo)的的主題基金，令油氣類QDII月跌幅高達(dá)20%。

　　國(guó)際油價(jià)跌跌不休

　　今年上半年，受國(guó)際地緣政治事件頻發(fā)的影響，比如持續(xù)緊張的烏克蘭局勢(shì)和伊拉克沖突，以原油為首的戰(zhàn)略資源價(jià)格節(jié)節(jié)走高。不過，時(shí)至下半年，局面急轉(zhuǎn)直下，截至現(xiàn)階段，WTI和布倫特較6月高點(diǎn)的下跌幅度達(dá)40%。

　　目前，原油價(jià)格不斷刷新數(shù)年低位。市場(chǎng)分析人士指出，其主要?dú)w因于全球范圍內(nèi)石油需求放緩，在美國(guó)頁(yè)巖能源熱潮的部分帶動(dòng)下，市場(chǎng)上的原油供過于求。其次，隨著原油價(jià)格大跌， OPEC成員們相互施壓，以競(jìng)相降低售價(jià)來爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，11月份OPEC組織成員國(guó)的原油總產(chǎn)量與10月份相比減少了39.01萬(wàn)桶/日，至3005萬(wàn)桶/日。同時(shí)，OPEC本周三還下調(diào)了2015年全球?qū)υ摻M織原油需求的預(yù)期。OPEC表示，2015年全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的形勢(shì)還將加強(qiáng)，并預(yù)測(cè)明年其原油的全球需求將會(huì)下降至2892萬(wàn)桶/日，較前次預(yù)估低28萬(wàn)桶，比當(dāng)前產(chǎn)出少逾100萬(wàn)桶。此外，若當(dāng)前原油價(jià)格的疲勢(shì)繼續(xù)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，那么將影響到2015年非OPEC國(guó)家的供給預(yù)估，尤其是對(duì)頁(yè)巖油增長(zhǎng)的預(yù)期。

　　油氣類QDII前景慘淡

　　目前有3只專業(yè)投資石油和天然氣的油氣QDII，分別為華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票、諾安油氣能源和華安標(biāo)普石油。今年上半年，因受到國(guó)際地緣政治事件頻發(fā)的影響，比如持續(xù)緊張的烏克蘭局勢(shì)和伊拉克沖突，以原油為首的戰(zhàn)略資源價(jià)格節(jié)節(jié)走高。受益于此，三只QDII的收益分別達(dá)到17%、14%、11%。

　　其中，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票和華安標(biāo)普石油為被動(dòng)跟蹤主動(dòng)產(chǎn)品，分別跟蹤標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)和標(biāo)普全球石油指數(shù)。諾安油氣能源為主動(dòng)型FOF，60%以上的資產(chǎn)投資于基金，投資方面主動(dòng)和被動(dòng)相結(jié)合。

　　然而，進(jìn)入9月份之后，伴隨著油價(jià)的瘋狂下跌，它們的凈值出現(xiàn)回調(diào)，年內(nèi)收益快速由正轉(zhuǎn)負(fù)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日， 今年以來，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票下跌32.14%，諾安油氣能源下跌16.35%，華安標(biāo)普全球石油下跌15.19%。

　　由此可見，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票在此輪油價(jià)的激戰(zhàn)中，跌得最慘烈。更值得一提的是，截至12月5日的過去一個(gè)月內(nèi)，該只QDII的凈值也跌得“可怕”，跌幅達(dá)到21.61%。此外，諾安油氣能源和華安標(biāo)普石油分別下跌10.98%和7.76%。

　　上證報(bào)記者查閱三只QDII基金的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，三季度末，上述QDII的贖回量遠(yuǎn)大于申購(gòu)。以諾安油氣能源為例，三季度末，該QDII的申購(gòu)量?jī)H有760萬(wàn)份，而贖回量高達(dá)3200萬(wàn)份。華安標(biāo)普石油的申購(gòu)量也僅為贖回量的一半。

　　然而，在油價(jià)大跌的同時(shí)，也有投資者在琢磨：是不是到時(shí)候抄底油氣能源類基金了？但是，多位券商研究員表示，目前原油及大宗商品的市場(chǎng)情緒依然偏空，難免會(huì)遭遇進(jìn)一步下跌，且未顯示出任何見底的跡象。全球原油需求已經(jīng)由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速以及許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)陷入停滯狀態(tài)而減弱，石油缺乏趨勢(shì)型投資機(jī)會(huì)。(張苧月)