新華網(wǎng)北京12月9日電（記者趙曉輝、陶俊潔）在經(jīng)過連續(xù)上漲之后，滬深股市9日迎來全面暴跌，滬指跳水5．43％，創(chuàng)下5年多來單日最大跌幅。分析人士認(rèn)為，債市降杠桿直接觸發(fā)暴跌，進(jìn)而導(dǎo)致融資資金被動(dòng)平倉，且短期獲利盤較多，市場(chǎng)拋壓較大。

　　9日，上證綜指以2992．49點(diǎn)小幅低開，早盤基本呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢(shì)，午后攀上3091．32點(diǎn)的階段新高。此后滬指突現(xiàn)跳水，快速下行并相繼跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)兩個(gè)整數(shù)位。尾盤探至2834．59點(diǎn)后，滬指收?qǐng)?bào)2856．27點(diǎn)，較前一交易日大跌163．99點(diǎn)，跌幅高達(dá)5．43％。

　　深證成指也出現(xiàn)了4．15％的較大跌幅，收盤報(bào)10116．49點(diǎn)，跌438．08點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收?qǐng)?bào)1504．62點(diǎn)，跌幅為3．99％。

　　伴隨股指大幅波動(dòng)，滬深兩市成交大幅放大，分別達(dá)到7934億元和4731億元，以12665億元的總量再度打破Ａ股史上最大單日成交紀(jì)錄。

　　中國證券登記結(jié)算有限公司8日晚間發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》，稱暫不受理新增企業(yè)債券回購資格申請(qǐng)等。有業(yè)界人士提醒，部分重倉城投債的機(jī)構(gòu)可能會(huì)出現(xiàn)“爆倉”風(fēng)險(xiǎn)。債券“降杠桿”引發(fā)投資者對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂，從而對(duì)股市形成重創(chuàng)。

　　“債市黑天鵝”引發(fā)了債市避險(xiǎn)情緒，無論股市還是債市都出現(xiàn)激烈的多空搏殺。大成基金分析稱，此輪市場(chǎng)行情有別于歷史上出現(xiàn)的類似行情，主要特點(diǎn)在于此輪上漲有杠桿撬動(dòng)，很多投資者選擇向券商融資來買股票，資金效用被放大。然而，在市場(chǎng)水漲船高的過程中高位買入股票的融資資金的風(fēng)險(xiǎn)更加放大，一旦風(fēng)向轉(zhuǎn)變，融資資金蜂擁而出，導(dǎo)致被動(dòng)平倉，利用融資杠桿的投資者可能面臨很大損失。

　　對(duì)于后市，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為不必過于悲觀。好買基金研究中心認(rèn)為，資金寬松態(tài)勢(shì)不變，降息周期延續(xù)。11月央行宣布降息，確立降息周期的開始，但由于降息后，資金利率并沒有明顯的下降，后續(xù)可能有降準(zhǔn)一類的措施進(jìn)一步實(shí)施。

　　此外，市場(chǎng)情緒整體仍較為高昂。兩市新增開戶數(shù)持續(xù)處于高位，成交量持續(xù)放大，增量資金仍在不斷增加之中。

　　匯豐晉信基金認(rèn)為，短期來看，市場(chǎng)漲幅較大，有一定的調(diào)整需求，但中期來看，市場(chǎng)趨勢(shì)依然可以看好，繼續(xù)看好低估值和有基本面支撐的藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)。

　　不過，應(yīng)該提醒的是，在巨量資金支撐下的市場(chǎng)，必須依托后續(xù)資金的不斷跟進(jìn)才能延續(xù)上漲行情。否則，難免暴漲暴跌。

　　暴跌之后，如果亢奮的市場(chǎng)能夠有所冷靜，則不失為一件好事。