隨著本周一交易收盤，“滬指突破三千點(diǎn)”的盛況成為“牛市神話”的一部分，A股市場(chǎng)的瘋狂情緒，也燃燒至更加白熱化的溫度。

　　點(diǎn)位瘋了，一道道曾經(jīng)萬難逾越的關(guān)口，轉(zhuǎn)眼間就被摧枯拉朽，2500點(diǎn)、2600點(diǎn)、2700點(diǎn)、2800點(diǎn)、2900點(diǎn)、突破3000點(diǎn)……

　　量能瘋了，在年底的“傳統(tǒng)流動(dòng)性緊縮窗口期”，兩市總成交達(dá)到3000億、5000億、6000億、8000億、9000億、突破萬億……

　　權(quán)重瘋了，一只只曾經(jīng)沉如泰山的大藍(lán)籌“巨象”股爭(zhēng)相“起飛”，券商瘋、銀行瘋、軍工瘋……

　　當(dāng)然，還有大把因?yàn)椤皦焊鶝]搭上牛市快車”而“逼瘋掉”的蕓蕓散戶。一時(shí)間，“有錢、任性、就是能漲”的思維方式席卷全市場(chǎng)，挾帶著不少股民挺身追高，試圖加入滾滾“漲停板梯隊(duì)”洪流博取厚利。

　　就在這“人人都喊漲停板”的瘋狂時(shí)刻，我們卻要發(fā)出另類的吶喊：11個(gè)交易日股指狂漲500余點(diǎn)絕非常態(tài)，3000點(diǎn)上方或須謹(jǐn)防短線風(fēng)險(xiǎn)！

　　3000點(diǎn)上方短線風(fēng)險(xiǎn)升高

　　滬指10個(gè)交易日上漲超過20%，并保持日均4000億元的成交量（近期更是超過了5000億元），用“牛市”來形容當(dāng)前行情并不過分，而且由于大權(quán)重股直接綁架了指數(shù)，因此股指的突破幾乎沒有任何阻力，只要資金不斷流入，行情就能節(jié)節(jié)攀升。

　　不過，在一片漲聲中大家不難發(fā)現(xiàn)，雖然大盤權(quán)重股直接將指數(shù)拉抬到高位，制造了指數(shù)逼空的效果，但個(gè)股方面卻是大面積的分化，直接導(dǎo)致出現(xiàn)盤面上“八成個(gè)股跑輸指數(shù)”的虛假繁榮景象，而去金融板塊的強(qiáng)力拉升，是伴隨著其他板塊資金集中流出而實(shí)現(xiàn)的。

　　“認(rèn)為如今行情就是標(biāo)準(zhǔn)的資金推動(dòng)型行情，沒有基本面要素和題材要素，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度走弱，但越弱就越能激發(fā)市場(chǎng)對(duì)后期貨幣流動(dòng)性泛濫的預(yù)期，大量資金只能流入股市?！庇衩确治鋈耸刻崾就顿Y者，歷史上2008年四季度，在“4萬億刺激政策”下啟動(dòng)的那波行情就是典型——資金不斷地推動(dòng)，大權(quán)重股不斷走高，指數(shù)也就如入無人之境，從1664點(diǎn)漲到了3478點(diǎn)，“但當(dāng)瘋狂過某個(gè)節(jié)點(diǎn)后，由于資金大大透支了行情，市場(chǎng)的低迷也會(huì)超過預(yù)期”。

　　此外，隨著年末IPO有可能隨時(shí)加速、年終資金結(jié)賬等利空因素的臨近，倘若沒有其他利好因素支撐，短期行情已經(jīng)有透支政策利好之嫌，或者說，短期行情已經(jīng)有豪賭央行短期再度降息或降準(zhǔn)利好的意味了——這顯然是有點(diǎn)一廂情愿地賭大運(yùn)了。

　　持續(xù)盲目追漲或?qū)ⅰ奥駟巍?/p>

　　事實(shí)上，有不少分析人士認(rèn)為，目前大盤正處在中長(zhǎng)線看漲，短期調(diào)整壓力的格局中。尤其是在巨大獲利盤下，短線巨震已不可避免。個(gè)股已經(jīng)先于指數(shù)大面積分化，包括金融股等強(qiáng)勢(shì)板塊內(nèi)部也強(qiáng)弱分明。

　　藍(lán)籌持續(xù)飆升加之連續(xù)上行的量能級(jí)別，都表明當(dāng)前市場(chǎng)情緒已經(jīng)進(jìn)入極度活躍的狀態(tài)，但這也意味著短期內(nèi)已積壓起巨量的獲利浮籌壓力。記者統(tǒng)計(jì)近23年來A股市場(chǎng)走勢(shì)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，但超級(jí)大盤股極端瘋狂并產(chǎn)生天量紀(jì)錄后，一旦量能無法再刷新高點(diǎn)，往往就會(huì)衍生出一輪相當(dāng)烈度的回落和調(diào)整，原因很簡(jiǎn)單，那就是量能無法維系瘋狂了。眼下的情況或許正是如此，至少我們應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到大盤調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)正在劇烈加大，一旦量?jī)r(jià)背離局面嚴(yán)重起來，調(diào)整力度會(huì)超越上周曾經(jīng)出現(xiàn)的130點(diǎn)盤間調(diào)整。只不過，這些不確定性現(xiàn)在都還被淹沒在超級(jí)大盤股的拉升巨浪中。此刻，股民若仍在盲目追漲，那就很可能成為高位籌碼的埋單者。

　　因此，股民對(duì)短期已經(jīng)有較高漲幅的個(gè)股，繼續(xù)追漲已經(jīng)意義不大，反而需要規(guī)避其沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　滯漲政策受益股蘊(yùn)含機(jī)會(huì)

　　說完了風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)賮碚務(wù)剻C(jī)會(huì)。

　　如今的行情已經(jīng)形成了一個(gè)規(guī)律，那就是大權(quán)重股是以犧牲其他板塊作為代價(jià)而實(shí)現(xiàn)的拉升，這種“特色行情”是隨著資金流動(dòng)性的急速充裕而產(chǎn)生的，也就是說市場(chǎng)業(yè)績(jī)并沒有發(fā)生大增，但錢多了。所以，我們就看到了行情從中小盤股轉(zhuǎn)向大盤股，指數(shù)也似乎全無上漲阻力。但歷史交投經(jīng)驗(yàn)一次次告訴我們，這樣的極端行情并不能持續(xù)太久。

　　從具體技戰(zhàn)術(shù)的角度出發(fā)，我們給廣大投資者的建議是“伏擊為主”。與股指火爆形成鮮明對(duì)比的是，近期市場(chǎng)中的跌停股并不在少數(shù)，而且還在隨著指數(shù)逼空烈度的上行而逐步增加。對(duì)此，我們提示廣大股民回顧一下2007年的大牛市軌跡，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)指數(shù)瘋狂、權(quán)重獨(dú)漲只是行情的一個(gè)階段，市場(chǎng)進(jìn)入真正的牛市后一定是“百花齊放”，而不會(huì)是如今這樣的“旱澇不均”?；诖?，我們不難得出結(jié)論：股價(jià)尚在相對(duì)低位，政策受益邏輯清晰的個(gè)股，即便短期漲幅不大，后期也會(huì)水漲船高存在價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。此類個(gè)股的輪漲、補(bǔ)漲可能，正是股民應(yīng)該多加關(guān)注的投資方向。如我們此前所強(qiáng)調(diào)過的，從政策受益角度來看，12月還將出現(xiàn)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議這一重要市場(chǎng)指針事件，其中類似農(nóng)墾改革、土地流轉(zhuǎn)等概念有望成為核心；此外，降息所惠及的不僅僅是券商和銀行等金融股，地產(chǎn)及高息行業(yè)也將得到實(shí)質(zhì)性利好，因此這些個(gè)股也應(yīng)成為大家下一站博弈的重點(diǎn)。

　　總體而言，股指瘋漲過3000點(diǎn)后，投資者需要對(duì)低位的政策受益股給予關(guān)注，而規(guī)避大漲股和籌碼松動(dòng)的高風(fēng)險(xiǎn)股。

　　記者 劉寧