□國元證券

　　A股再現(xiàn)量升價漲的火爆逼空行情。這主要得益于兩大因素的助推：一是融資額的急劇放大，上周兩市累計融資凈流入1464.8億元，較前一周的凈流入698.3億元，繼續(xù)大幅增加，助推股指的瘋狂；二是盤面延續(xù)“券商主唱、板塊伴唱”的場面，不同的是，在有色、煤炭和地產(chǎn)輪番上漲后，軍工股上周再次崛起，由此市場強勢就更加突出。

　　不過，在券商、銀行和地產(chǎn)三大板塊盡顯逼空的同時，我們也發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本在瘋狂減持。統(tǒng)計顯示，11月份公告的限售股解禁的市值達225.85億元，規(guī)模環(huán)比翻倍，為歷史第二高的水平。其中，華泰證券被減持最多，券商股中被減持前五名的還有國海證券和招商證券。而銀行和地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)在上周末出現(xiàn)明顯分化，盤中震蕩十分明顯，確有短期疲態(tài)的跡象。因此，短期大盤靠券商、銀行和地產(chǎn)這三大板塊瘋狂拉動、逼空向上的風險急劇放大，確實應(yīng)該注意短期股指有回調(diào)的風險。

　　因此，在操作中，倉位和選股都要靈活。一是近期多為只賺指數(shù)不賺錢的奇怪景象，對于漲幅過高的藍籌股應(yīng)該給予一定的風險控制；二是數(shù)據(jù)顯示，12月份解禁市值為年內(nèi)最高。其中12月份中小板公司單月解禁市值也是年內(nèi)最高的水平，也是2013年6月份以來最高的接近水平，可見中小板個股在12月份應(yīng)該給予高度的風險控制。

　　當然，市場也不可能總延續(xù)當下的“二八分化”下的只賺指數(shù)不賺錢的行情。特別是深圳市場的中小板和創(chuàng)業(yè)板的指數(shù)月內(nèi)漲幅明顯小于主板指數(shù)，但被產(chǎn)業(yè)資本增持的公司家數(shù)占到六成之多。大股東增持方面，數(shù)據(jù)顯示11月份上市公司大股東增持46.53億元，比10月份增加36.15億元。共涉及上市公司90多家，是10月份家數(shù)的三倍之多。而統(tǒng)計再次發(fā)現(xiàn)，被增持市值最大的五家上市公司分別為三安光電、康得新、銳奇股份、海亮股份、朗姿股份，增持市值均在2億元以上?？梢?，在強烈的逼空背后，各路資金還是針對業(yè)績和股東增持的情況來仔細甄別小票的真?zhèn)?，在后市分化整理中，具有“增持、業(yè)績”的雙重保證的小票后市具有補漲的動能，不妨多多留意。

　　與此同時，年底業(yè)績排名的壓力迫使各機構(gòu)紛紛加入做大市值的操作中。在各方資金合力推高指數(shù)的情況下，部分踏空資金會緊隨而來，給市場資金面帶來良性循環(huán)。而這部分資金絕不會錯過剛被市場點燃的工業(yè)4.0概念的炒作盛宴。據(jù)完全統(tǒng)計，三季度獲得主動股混型基金重倉配置的智能機器和3D打印概念股共計34只。截至2014年9月30日，主動股混型基金在這兩大概念股中的重倉配置總市值達到95.53億元，可見工業(yè)4.0概念的炒作風潮已經(jīng)在年底全面登陸。除了智能機器和3D打印概念之外，工業(yè)4.0時代還將加速對智能機床、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、傳感器等領(lǐng)域的推進，從而加速我國制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。因此，相關(guān)概念股如林州重機、漢得信息、華中數(shù)控、匯川技術(shù)等都值得仔細研究。