■老田煉金

　　金價維持高位震蕩

　　□浙商期貨 田聯豐

　　上周一受穆迪調降日本債信等級刺激，金價出現了逆轉并大幅度收高，表明黃金的避險需求仍未完全消退。短期受歐洲央行沒有進一步放寬貨幣政策以及美國非農就業(yè)數據可能不及預期的影響，繼續(xù)維持高位震蕩走勢，但是，美元的總體強勢暫時仍未看到改變的跡象，因此仍將制約金價的反彈空間。

　　歐元區(qū)11月CPI初值同比增長0.3%，持平預期且低于前值，創(chuàng)5年新低，遠低于歐洲央行2%的通脹目標；11月制造業(yè)PMI終值跌至50.1，僅略高于50枯榮線，不及預期和初值50.4，11月制造業(yè)活動幾近停滯；10月PPI較9月下滑0.4%，創(chuàng)下一年來最大單月降幅；11月綜合PMI終值下修至16個月低點51.1，低于初值51.4和10月終值52.1；11月服務業(yè)PMI從10月的53.3降至51.1，也不及初值51.3；10月零售銷售月率增長0.4%，弱于市場預期的增長0.6%。盡管經濟數據不佳，但是歐洲央行未進一步放寬貨幣政策，令市場比較意外，暫時支持歐元止跌反彈，進而繼續(xù)給黃金價格提供了支撐。

　　美國經濟數據則繼續(xù)保持強勁：美國11月ISM制造業(yè)PMI 58.7，好于預期的58，上月為59，表明美國制造業(yè)活動擴張速度不及上月，但仍保持較快增長；11月Markit制造業(yè)PMI終值54.8，創(chuàng)10個月新低；ISM服務業(yè)PMI11月增至59.3，超過10月的57.1，同時明顯超過預期的57.7。美元的強勢因此也將繼續(xù)獲得長期支持，從而使金價的下跌趨勢難以改變。同時，美國部分經濟數據也出現了轉弱的跡象：美國感恩節(jié)消費季慘淡開場，黑五周末銷售大跌11%。美上周初請失業(yè)金人數為29.7萬人，雖不及預期的29.5萬人，但好于前值的31.3萬人。

　　需求方面，盡管印度取消了進口限制，從而令其消費需求明顯回升，但是瑞士黃金公投最終結果出爐，22.7%贊成、77.3%反對，公投未獲通過。該事件仍會對黃金的需求產生重要的影響。

　　技術上，上周一的逆轉使金價未能有效跌破1180美元/盎司，短期內料將維持高位震蕩，建議投資者保持觀望或者短線操作的思路，長線拋空則仍建議等有效跌破1180美元盎司之后介入。