最近A股市場(chǎng)在大藍(lán)籌推動(dòng)下，不斷創(chuàng)出新高，而新一輪的重大變革正在醞釀之中。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸5日表示，證監(jiān)會(huì)就《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》及其相關(guān)指引征求意見(jiàn)。

　　對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，這意味著A股市場(chǎng)又將出現(xiàn)新的做空工具。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，簡(jiǎn)單而言，期權(quán)主要可分為看漲和看跌兩大類。只要買入期權(quán)，無(wú)論看漲還是看跌都只有權(quán)利而無(wú)義務(wù)，即到期可按約定價(jià)格買入或按約定價(jià)格賣出，但這是買方可以自由選擇的，但賣出期權(quán)方無(wú)論看漲或看跌都必須無(wú)條件履行條款。因此，期權(quán)買方風(fēng)險(xiǎn)有限(虧損最大值為權(quán)利金)，但理論獲利無(wú)限;與此同時(shí)，期權(quán)賣方(無(wú)論看漲還是看跌期權(quán))只有義務(wù)而無(wú)權(quán)利，理論上風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限，收益有限(收益最大值為權(quán)利金)。

　　有券商人士表示，總體而言，股票期權(quán)不適合所有個(gè)人投資者，更適合機(jī)構(gòu)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)行套利。預(yù)計(jì)試點(diǎn)初期管理層會(huì)制定更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)以降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股票期權(quán)推出后，往往對(duì)正股的交易量有一定拉動(dòng)作用。這是因?yàn)槠跈?quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點(diǎn)，能夠吸引大量投機(jī)資金參與，隨之也帶來(lái)了較大的套利機(jī)會(huì)。毫無(wú)疑問(wèn)，機(jī)構(gòu)投資者是套利交易的主要參與力量，想要尋找期權(quán)套利機(jī)會(huì)，就必須配置正股，正股交易活躍度也會(huì)因此得到提升。

　　至于社會(huì)關(guān)心的股票期權(quán)選擇上，中國(guó)金融期貨交易所副總經(jīng)理戎志平5日在2014年第10屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)分論壇資產(chǎn)管理論壇上表示，目前中金所正在籌備滬深300股指期權(quán)，因此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，滬深300有望首批試點(diǎn)。